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    1. 農(nóng)產(chǎn)品牛市接力賽中場還是終場
      2010-09-29   作者:  來源:21世紀經(jīng)濟報道
       

          繼玉米、小麥價格暴漲后,棉花又被炒翻了天。
        9月28日,鄭商所棉花主力合約1105報收于每噸22185元,當日大漲2.68%,而在此之前,美國NYBOT期棉主力12月合約的價格已飆升至每磅105美分,這是該品種價格15年來新高。
        “棉花價格漲勢之猛,簡直就像瘋了一樣。”一位期貨操盤手以略帶夸張的口吻向記者表示,然而從價格走勢來看,其所言并不為過。8月20日,國內(nèi)棉花期價報收于每噸17000元,而如今已突破每噸22000元,一個多月漲幅已近30%。
          “雖然我錯過了這輪棉價的瘋漲,但我相信接下來還會有其他農(nóng)產(chǎn)品給我賺錢的機會。”上述期貨操盤手對此頗為自信,“現(xiàn)在我就是要盯著農(nóng)產(chǎn)品玩轉(zhuǎn)期貨市場。”

        瘋狂的棉價

        此輪棉花行情與前期小麥、玉米暴漲幾乎如出一轍,皆在短時間內(nèi)價格巨幅上揚,且國內(nèi)外價格均表現(xiàn)強勢,而業(yè)內(nèi)人士給出的理由也是眾口一詞:“天氣因素”作祟。
        “確實,天氣的不利因素影響了棉花的供需基本面,出現(xiàn)這樣的上漲是合理的結(jié)果。”宏源期貨棉花分析師王勇向記者表示。
        此前有媒體報道,世界第四大棉花生產(chǎn)國、第二大進口國巴基斯坦的大部分地區(qū)在今夏遭遇了洪澇災害,影響了棉花的收成。而從今年7月中旬起,國際棉價便有了觸底回升的跡象,直至演繹成一場牛市。
        “國內(nèi)棉花價格的異軍突起是直到8月下旬才開始的。”王勇告訴記者,因為在此時國內(nèi)遇到了和巴基斯坦同樣的問題:雨澇。
        “8月下旬恰好是國內(nèi)開始采摘棉花的時期,但是當時黃淮流域——包括山東、安徽等棉花種植地區(qū)卻突降大雨,棉花質(zhì)量大幅下滑,直接影響了今年棉花的供應。”王勇透露,他曾前往山東德州、菏澤等地調(diào)研今年棉花收成情況,卻被諸多當?shù)厝耸扛嬷捎陬l降大雨,采摘下來的棉花甚至出現(xiàn)了霉爛狀況,“那邊不少棉花質(zhì)量大幅下滑,雖然產(chǎn)量影響不大,但高等棉花肯定有所下降。”王勇表示。
        另一方面,國內(nèi)下游企業(yè)對棉花保持著旺盛的需求。
        “據(jù)我所知,國內(nèi)棉紡企業(yè)在春節(jié)時上一年度的高等棉儲量已經(jīng)消耗殆盡,而上半年又遇到了新疆棉的外運問題,所以市場上一有棉花出售,那些棉紡企業(yè)就會搶先出手,有下游企業(yè)高管告訴我,國內(nèi)的紡織服裝業(yè)有很強的剛性需求。”王勇表示道。
        棉價的快速上漲,顯然對原本就已微利的國內(nèi)棉紡企業(yè)“雪上加霜”。上海一位紡織進出口公司負責人告訴記者,當前的棉價已踩在下游企業(yè)的生產(chǎn)成本線上,“如果棉價再漲下去,下游廠商只能越賣越虧本,到時只能不接單了。”

        農(nóng)產(chǎn)品牛市?

        先是小麥,后是玉米、白糖,現(xiàn)在又輪到棉花,今年國際大宗農(nóng)產(chǎn)品漲價潮可謂一浪接著一浪,有業(yè)內(nèi)人士對此驚呼:“農(nóng)產(chǎn)品牛市來了!”
        上周末,專注于農(nóng)產(chǎn)品期貨投資的青馬投資董事長馬明超在“衍生金融與中國金融安全2010高峰論壇”上表示:“農(nóng)村勞動力成本上升、需求從量變進入質(zhì)變以及靠天吃飯等因素疊加,將推動糧食價格上漲,未來5年會是糧食的大牛市。”
        馬明超告訴記者,他之所以看好糧食牛市,并不僅僅源于天氣因素等外部環(huán)境、內(nèi)部供求,而在于中國目前農(nóng)村勞動力價格成本的上升,“這才是引發(fā)糧食漲價的關(guān)鍵點”。
        他甚至表示,以玉米這樣的品種,中國每年有1.6億噸的產(chǎn)量,美國是1.5億噸的產(chǎn)量,合起來有3億多噸,這樣的盤子一般資金很難撬動,但如今玉米價格卻已經(jīng)啟動,這預示著我們正迎來農(nóng)產(chǎn)品牛市行情。
        事實上,認同農(nóng)產(chǎn)品牛市行情的專業(yè)人士并不在少數(shù)。
        國元證券農(nóng)業(yè)分析師蔡峰和周海鷗在8月曾撰文表示,“三十年長通脹周期決定農(nóng)產(chǎn)品漲勢仍在半山腰。”
        他們在該研究報告中認為,農(nóng)業(yè)品已經(jīng)突破了過去三十年形成的價格平臺,運行于新的高位平臺,很難向下突破。
        “在國際谷物的價格突破性上漲后,今后數(shù)年的價格高點可能是2007年末的價格水平,而低點將是前期三十年高點附近的水平。因此,2010年以來的價格走勢,目前的農(nóng)產(chǎn)品價格漲勢仍處于半山腰的位置。”國元證券認為。
        而對于農(nóng)產(chǎn)品牛市之說,海通期貨研究部副總經(jīng)理段世華卻頗不以為然,“農(nóng)產(chǎn)品價格的泡沫已是非常大,長期牛市一說根本站不住腳。今年資金炒作農(nóng)產(chǎn)品說白了就是靠天氣不利因素,但是天氣每年都會不利嗎?今年減產(chǎn)了,明年就可能豐產(chǎn),以后的天氣狀況誰能說得準?”
        而至于勞動力成本上漲一說,也有業(yè)內(nèi)人士質(zhì)疑,農(nóng)產(chǎn)品是個國際性市場,僅憑中國農(nóng)民勞動力成本上升,未必能帶動全球范圍糧食價格的持續(xù)性上漲。
        “農(nóng)產(chǎn)品能漲成這樣,與其說天氣相助,還不如說市場流動性太盛,而金屬工業(yè)品此前一年已經(jīng)炒上去了,農(nóng)產(chǎn)品價格相對比較便宜,所以資金才會如此青睞,未來流動性一收緊,所謂的牛市恐怕就是一場泡影了。”上述人士表示。

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