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    1. 雙節(jié)期間風(fēng)險(xiǎn)提示及期指留倉(cāng)建議
      2010-09-21   作者:東興期貨 丁彬彬  來(lái)源:和訊網(wǎng)
       

          今年中秋節(jié)及國(guó)慶節(jié)自9月22日開(kāi)始到10月7日全部結(jié)束,10月8日恢復(fù)交易。雙節(jié)期間僅9月27日至9月30日四個(gè)交易日,其余時(shí)間國(guó)內(nèi)市場(chǎng)均休市,而外圍市場(chǎng)正常交易。由于正值月末及月初數(shù)據(jù)集中公布階段,期間的諸多經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)以及經(jīng)濟(jì)事件將增加國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)。
        從例程性公布的數(shù)據(jù)來(lái)看,美國(guó)的房地產(chǎn)市場(chǎng)數(shù)據(jù)、就業(yè)數(shù)據(jù)以及制造業(yè)數(shù)據(jù)的市場(chǎng)影響力較大。投資者需重點(diǎn)關(guān)注的數(shù)據(jù)有:
        美國(guó)8月新屋開(kāi)工、新屋及成屋銷(xiāo)售,7月SP/CS房?jī)r(jià)指數(shù)。近幾個(gè)月美國(guó)新屋開(kāi)工持續(xù)下滑,7月新屋及成屋銷(xiāo)售環(huán)比也均出現(xiàn)較大幅度下降,分別萎縮12.38%和27.19%。從趨勢(shì)來(lái)看,8月數(shù)據(jù)仍將維持低迷,但經(jīng)過(guò)7月的大幅萎縮后,中性的數(shù)據(jù)反而能夠提振市場(chǎng)情緒。
        美國(guó)每周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)、9月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)變動(dòng)及9月失業(yè)率。美國(guó)新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)連續(xù)三個(gè)月減少,失業(yè)率高居9.5%上方,8月失業(yè)率不降反升1個(gè)百分點(diǎn)至9.6%, 8月10日至14日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)曾一度攀升至該數(shù)據(jù)公布以來(lái)的新高。這些均反映出美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)的低迷,美聯(lián)儲(chǔ)也多次表示就業(yè)問(wèn)題是困擾美國(guó)復(fù)蘇的重大問(wèn)題。預(yù)計(jì)節(jié)內(nèi)公布的就業(yè)數(shù)據(jù)出現(xiàn)大幅改善的可能性不大。
        9月ISM制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)和芝加哥采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)。采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)做為制造業(yè)的景氣指標(biāo),代表了行業(yè)內(nèi)人士對(duì)經(jīng)濟(jì)的前瞻性看法,被用于國(guó)家經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的監(jiān)控和預(yù)測(cè),與金屬、工業(yè)原料等商品走勢(shì)密切相關(guān)。今年以來(lái),芝加哥PMI指數(shù)和ISM指數(shù)走勢(shì)均不夠穩(wěn)定。8月芝加哥PMI大幅回落5.6個(gè)百分點(diǎn),但I(xiàn)SM制造業(yè)指數(shù)卻有所反彈,說(shuō)明制造業(yè)的復(fù)蘇存在較大不確定性。
        美國(guó)的消費(fèi)數(shù)據(jù)如消費(fèi)信貸、個(gè)人收支、零售銷(xiāo)售等,以及經(jīng)濟(jì)景氣指標(biāo)如9月諮商會(huì)消費(fèi)者現(xiàn)況、信心、預(yù)期指數(shù),9月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù),歐元區(qū)商業(yè)景氣指數(shù)等。消費(fèi)數(shù)據(jù)的向好意味著人們消費(fèi)意愿增強(qiáng),暗示著實(shí)體經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇,利好股指。景氣指標(biāo)好轉(zhuǎn),則意味著投資者對(duì)于經(jīng)濟(jì)前景的態(tài)度轉(zhuǎn)向樂(lè)觀(guān),對(duì)金融市場(chǎng)形成支撐。
        休市期間全球?qū)⒂卸鄧?guó)央行召開(kāi)利率會(huì)議,隨之公布的利率決議將為下一階段的貨幣政策定向;同時(shí)央行的聲明中對(duì)于經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀及走勢(shì)的表態(tài)將極大地影響市場(chǎng)情緒,其中最為重要的是9月21日美聯(lián)儲(chǔ)的利率會(huì)議以及10月7日的歐洲央行利率決議。鑒于美國(guó)就業(yè)以及房地產(chǎn)市場(chǎng)數(shù)據(jù)持續(xù)低迷,近期的褐皮書(shū)亦顯示美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇在放緩,美聯(lián)儲(chǔ)甚至保留了重啟量化寬松的可能性;歐洲央行對(duì)經(jīng)濟(jì)的表態(tài)也較為謹(jǐn)慎。總體來(lái)說(shuō),美歐央行均認(rèn)為世界經(jīng)濟(jì)二次探底可能性不大,但是復(fù)蘇存在較大的不確定性,因此市場(chǎng)預(yù)期美歐央行維持利率的可能性較大;但這種經(jīng)濟(jì)前景的不確定性有可能使央行在政策方面透露出樂(lè)觀(guān)和支持的信號(hào),對(duì)股市和大宗商品市場(chǎng)構(gòu)成提振。同時(shí)歐洲債務(wù)危機(jī)呈現(xiàn)好轉(zhuǎn)跡象,受歐洲各國(guó)國(guó)債拍賣(mài)成功以及歐元區(qū)利好數(shù)據(jù)提振,歐元近期從低谷中走出,風(fēng)險(xiǎn)情緒的回歸將支撐股指和商品走強(qiáng)。綜合來(lái)看,節(jié)日期間外盤(pán)股市將可能呈現(xiàn)出偏強(qiáng)走勢(shì),將帶動(dòng)國(guó)內(nèi)股市節(jié)后開(kāi)盤(pán)走強(qiáng)。

        同時(shí),投資者需關(guān)注以下可能發(fā)生的不定期經(jīng)濟(jì)事件:
        1、 美歐央行及政府官員的表態(tài);
        2、 歐洲債務(wù)問(wèn)題的新進(jìn)展;
        3、 中美關(guān)于人民幣升值問(wèn)題的態(tài)度;
        4、 國(guó)內(nèi)關(guān)于房地產(chǎn)調(diào)控透露出的新信號(hào);
        5、 預(yù)定十月召開(kāi)的中共十七屆五中全會(huì)。


        期指持倉(cāng)建議

          輕倉(cāng)持有多單為主。空單逢低離場(chǎng),多單逢高減倉(cāng),輕倉(cāng)過(guò)節(jié)。
         上證若突破2700并且IF指數(shù)站穩(wěn)3000點(diǎn)后加倉(cāng)做多,但預(yù)計(jì)在節(jié)前發(fā)生概率不大。
        
          主要理由
          1.8月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)總體保持樂(lè)觀(guān),國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行大體良好,對(duì)股市形成支撐;
        2.房地產(chǎn)市場(chǎng)量跌價(jià)滯的僵持局面沒(méi)有改觀(guān),投資者始終存有二次調(diào)控的憂(yōu)慮;
        3.金融地產(chǎn)等權(quán)重板塊頹勢(shì)不改,二八風(fēng)格難以轉(zhuǎn)換;
        4.期指主力合約維持逾一月的凈空單格局,看空情緒稍強(qiáng);
         5.技術(shù)面上,上證2700點(diǎn)五攻未破,半年線(xiàn)壓制強(qiáng)勁,多頭情緒受到打擊;
        6.雙節(jié)前后仍將維持寬幅震蕩行情,2600點(diǎn)有較強(qiáng)支撐,應(yīng)關(guān)注在外圍市場(chǎng)走強(qiáng)帶動(dòng)下上漲。

      【字號(hào)
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