私募基金對(duì)于未來(lái)市場(chǎng)投資風(fēng)格轉(zhuǎn)換仍然存在著較大的分歧,在投資機(jī)會(huì)上,大部分私募基金仍然堅(jiān)定看好醫(yī)藥、消費(fèi)等增長(zhǎng)確定的行業(yè)。
　　日前,證券時(shí)報(bào)記者從幾家上海、深圳陽(yáng)光私募基金獲悉,雖然目前私募基金也認(rèn)識(shí)到中小盤股存在較為明顯的泡沫,但是私募基金對(duì)于未來(lái)市場(chǎng)投資風(fēng)格轉(zhuǎn)換仍然存在著較大的分歧,在投資機(jī)會(huì)上,大部分私募基金仍然堅(jiān)定看好醫(yī)藥、消費(fèi)等增長(zhǎng)確定的行業(yè)。
    據(jù)了解,一部分私募基金認(rèn)為中小盤股泡沫必然破滅,其投資方向已經(jīng)從中小盤股轉(zhuǎn)到藍(lán)籌股上;但是另外一部分私募基金認(rèn)為未來(lái)市場(chǎng)很難發(fā)生風(fēng)格轉(zhuǎn)換,機(jī)會(huì)并不在藍(lán)籌股上。
　　上海一家資產(chǎn)管理規(guī)模較大的私募基金經(jīng)理對(duì)記者表示,現(xiàn)在市場(chǎng)面臨結(jié)構(gòu)性風(fēng)險(xiǎn),主要風(fēng)險(xiǎn)在于中小盤股估值較高,很多中小盤股票的估值在70、80倍,很多行業(yè)和盈利能力都一般的公司市值動(dòng)輒幾十億、上百億元,但現(xiàn)在這些公司的盈利不足以支撐這么高的估值,再加上隨著創(chuàng)業(yè)板解禁期來(lái)臨,很多高管辭職套現(xiàn),減持欲望強(qiáng)烈,未來(lái)這些公司將面臨較大的壓力。相反,目前一些藍(lán)籌公司的估值僅在10倍左右,其一年的分紅回報(bào)即超過(guò)一年定期存款利率2.25%,再加上這些公司上年的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)情況也非常可觀,這些公司極具投資價(jià)值。
　　另外一家深圳的陽(yáng)光私募則表示,雖然藍(lán)籌股便宜,但是藍(lán)籌股便宜有便宜的道理。現(xiàn)在最主要的問(wèn)題是市場(chǎng)缺錢,銀行、地產(chǎn)這些大板塊啟動(dòng)需要大量資金,但現(xiàn)在市場(chǎng)缺乏增量資金。這就陷入一個(gè)惡性循環(huán),由于市場(chǎng)一直震蕩調(diào)整,導(dǎo)致沒(méi)有大量的新增資金入場(chǎng),所以,他們不看好銀行、地產(chǎn)等藍(lán)籌股。此外,房地產(chǎn)調(diào)控等政策也不支持這些板塊走強(qiáng)。
　　好買基金研究中心的調(diào)研也顯示,目前大多數(shù)私募基金仍不看好銀行、地產(chǎn)等大盤股,關(guān)注的行業(yè)主要集中于市場(chǎng)的熱點(diǎn)板塊,包括消費(fèi)、新能源、醫(yī)藥等。在倉(cāng)位配置方面,私募中存在一定的分化,這一方面是由于對(duì)政策松動(dòng)預(yù)期的認(rèn)識(shí)不同,另一方面是對(duì)于近期中小盤股票泡沫的積聚以及股價(jià)不合理性的認(rèn)知上的差異。
　　在投資機(jī)會(huì)上,目前大多數(shù)私募基金仍然看好醫(yī)藥、消費(fèi)行業(yè)。雖然醫(yī)藥、消費(fèi)股估值比較貴,但是隨著中國(guó)進(jìn)入老齡化社會(huì),老齡人口看病需求將會(huì)很大,醫(yī)藥股將進(jìn)入黃金投資時(shí)期,而未來(lái)消費(fèi)仍然是中國(guó)調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的重點(diǎn)。
　　龍騰資產(chǎn)管理公司也認(rèn)為,市場(chǎng)有望在底部逐步抬高的震蕩中構(gòu)筑中長(zhǎng)期底部區(qū)域,更為重要的是,順應(yīng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整,醫(yī)藥、消費(fèi)等產(chǎn)業(yè)的結(jié)構(gòu)性牛市已經(jīng)展開(kāi)。