8月CPI再創新高、新增貸款或跌破5000億元、超級大盤股發行又將來襲、期指四合約攜手走弱……縱觀周末兩天傳出的形成相互疊加的種種不利消息,無疑進一步強化了市場參與者在股指波動時回避風險的意愿,而近在咫尺的2700點卻似乎成了難以企及的高壓線。

　　盤面信號 2600點支撐將遭遇考驗

　　“從技術上看,上證指數在2600點至2700點之間已盤整了近30個交易日,若指數不能較快完成向上突破,則必將向下尋求支撐。”分析人士車軒指出,從盤久必跌的股諺結合2700點上方的較大壓力來看,方向選擇就在眼前,“不管向上向下都會有一定的空間,如果一旦選擇向下,則2319點就必定會被擊穿。也就是說,本周大盤走勢將決定A股命運”。
    西南證券分析師張剛也認為,大盤上下兩難顯示多空分歧嚴重。本周為中秋節前的交易周,長假效應或引發以游資為首的機構出現套現行為,即便再度出現嘗試沖高走勢,仍會遭遇到不小的套現壓力。加之主流機構態度謹慎,故市場很有可能考驗2600點整數關口支撐。

　　樂觀預判 結構性牛市將繼續

　　“指數波瀾不驚、板塊機會層出不窮的結構性市場特征有望繼續維持。”做出這番預判的,正是近三個月來紅利凈值增長率高達15.21%,并在同類基金中摘得榜首位次的金鷹紅利凈值增長基金經理蔡飛鳴。冠軍舵手的樂觀觀點,加之其即將施行的每10份分紅1元的高比例分紅方案,無疑可令股民心中大為慰藉。但他同時提醒投資者,雖然目前中國股市穩步回升,但不可不提防通貨膨脹的到來。
　　“二季度以來我們一直在積極調整持倉,選擇注重分紅的公司,利用靈活的倉位優勢大幅減持了強周期和投資品板塊,并同步增配了信息技術、旅游商貿等行業。”蔡飛鳴透露了其倉位配置并指出,經過近期的快速反彈后,市場在多空雙方的較量下進入了震蕩階段。占據市場重要地位的房地產行業因“金九銀十”向好預期及再度調控政策懸頂的冰火之勢,而成為人們熱議的話題。“房地產行業的調控主要看房價走勢。由于開發商新開工集中在去年四季度和今年一季度,所以預期9月份新增的房屋供應量會增加。但是目前房價顯露出新一輪上漲的苗頭,未來供應量上升和保證房建設的加快是否能有效壓制房價的上漲存在較大的疑問。”簡而言之,新一輪房地產調控政策的醞釀始終是制約地產股價格的重要因素。
　　蔡飛鳴提醒廣大投資者,雖然目前中國市場穩步回升,但是不可不提防通貨膨脹的到來:美國經濟復蘇的刺激效果仍存較大的疑問;俄羅斯禁止農產品出口,而且有可能延期;近期部分農產品價格大幅度上漲,在此背景下,通脹預期逐步上升。另一方面,國內外均預計GDP在今年底、明年初出現增速的低點,環比將呈現企穩回升的態勢。目前A股市場整體估值水平不高,特別是權重板塊中的金融、地產上市公司。明年是“十二五”規劃的第一年,在調結構、促內需的背景下,預計中西部的基建投資仍會維持較高水平,將對其他權重板塊如鋼鐵、建材、有色、煤炭等行業帶來一定的利好效應;同時,新能源產業和大消費行業得到政策的持續扶持,將成為未來中國經濟最大的增長點。

　　板塊分析 消費、新興產業受關注

　　CPI數據創出新高的事實,令加息、通脹等詞匯再次成為業界談點。而在景順長城內需增長基金經理王鵬輝看來,這充滿灰色意味的背景,對于大消費等概念板塊卻幾乎等同利好。
　　“中國已經無可爭議地進入了經濟轉型期,消費和新興產業特別是新興產業將會誕生新的一批優秀企業,投資策略就是聚焦該板塊精選個股。”展望下一步投資機會,他認為消費行業和新興產業可能延續強勢,動力依然來自盈利預測上調和長期增長空間,“我更加關注新興產業。隨著中國基礎工業的不斷完善,預期會有大量的資金和人員投入到新興產業中來并形成正反饋。其間必會涌現出非常多的投資機會”。
　　“綜合來看,主題投資仍是亮點。”諾安主題精選基金擬任經理楊谷持有類似觀點,他指出,主題投資歷來都是震蕩市中最受投資者關注的投資方式,其特點是啟動時間比較迅速,持續時間難以預判,從7月份股指反彈以來,先后有區域振興主題、抗通脹主題、央企重組主題、智能電網主題、生物醫藥主題、鋰電池主題等多個投資主題輪番表現。
　　對于主題投資方興未艾的現象,楊谷表示,相對于傳統的趨勢性價值投資,主題投資具有更大的靈活度,更強的前瞻性以及可操作性。主題投資具有跨行業、跨板塊與跨地域的特點,能把握驅動股票上漲的本質原因,是一種長期可持續的投資策略。主題投資分為兩類,一類是長期的投資主題,比如消費類、城鎮化這種投資主題;另外一種就是短期的投資主題,比方像農業股雖然沒有一個很好的業績的支持,但是在最近農產品價格上漲的背景之下,它的股價會有表現,這個就是一個短期的主題。