由于前期支撐期價的利多因素漸被市場消化且新的利多題材匱乏,近期連豆大幅回調。主力1105合約快速回落至4000元附近,幾乎回吐8月以來的全部漲幅。從短期來看,筆者認為連豆弱勢難改。
新作大豆增產的可能性加大。目前北半球2010/11年度新作大豆的關鍵生長期已漸近結束,美國和中國的大豆生長狀況都較為良好。雖然大豆產量仍存在不確定性,但新作大豆增產的可能性逐漸加大。美國方面,美國農業部8月供需報告顯示,美國2010/11年度大豆單產預估為每英畝44.0蒲式耳,產量預估為34.33億蒲式耳,2009/10年度產量預計為33.59億蒲式耳。而美國農業部最新公布的數據顯示,截至8月22日當周,美國大豆生長優良率為64%,前一周為66%。雖然大豆優良率有所下降,但仍處于較高水平。中國方面,國家糧油信息中心20日稱,盡管黑龍江今年的大豆播種一度因春寒而延遲了10天,但作物生長期的天氣良好,該省大豆產量將獲得10%左右的增長。
國內大豆供應仍十分充裕。中國海關總署23日公布的數據顯示,中國7月大豆進口495萬噸,較去年同期增長12.5%。今年前7個月大豆進口較去年同期增長16.2%至3076萬噸。雖然7月大豆進口量較6月的歷史高位下滑20%,但國內港口大豆庫存仍處于較高水平。據匯易網最新數據顯示,截至8月23日,國內主要港口大豆庫存約為607.8萬噸。與此同時,由于7月起國內外糧價大幅上漲,國內通脹預期再度抬頭,這引起國家相關部門的高度重視,市場預期國儲將拋儲陳豆庫存平抑物價。目前國家儲備庫仍有近650萬噸的國產陳豆,雖然拋儲傳言仍未得以證實,但在國內新作大豆上市之前,國儲確實有拋儲以騰庫待用的需要。10月之前國儲陳豆隨時有可能流入市場。總之,國內大豆供應仍十分充裕。 下游市場消費需求不足。目前大豆下游產品豆粕和豆油的現貨市場消費需求不旺盛。豆粕方面,目前國內養殖企業已基本完成補欄計劃,各養殖企業的飼料儲備較為充裕,而經過前期畜產品價格的上漲,養殖業的利潤趨向于平穩運行。這使得市場對目前處于高位的飼料采購持謹慎態度,市場成交較為清淡。豆油方面,目前豆油已進入消費旺季,雖然市場對后期豆油銷售持樂觀態度,但在中間現貨商備貨之后,豆油現貨市場呈現價高而成交清淡的局面。據匯易網監測顯示,8月24日,廣東地區四級豆油報價在7600元/噸左右,一級豆油報價在7800-7850元/噸,分別與前日持平。油廠挺價惜售,貿易商議價普遍較低,成交清淡。 綜上所述,北半球新作大豆增產的可能性加大,國內大豆供應也十分充裕,而豆粕和豆油現貨市場消費需求不足,因此,連豆短期延續弱勢的可能性較大。
|