美元指數再顯強勢，市場擔憂美國及全球的經濟前景，避險需求上升。預計，年內美元走強的態勢不會改變，目標應當向89點靠攏。
　　國內股市存在上漲的基礎。從技術上看，上證指數正在醞釀頭肩底形態，預示著未來有向上突破的可能性。從基本面上看，下半年剩余的新增信貸規模約為2.88萬億元，月均投放規模在5000億元左右。這說明市場流動性依然保持充裕狀態；另外，上證指數平均市盈率為19.89倍，這在成熟的資本市場中亦屬合理范圍，因而具有投資價值，尤其是金融與地產股。
   
    【金屬市場】：前銅市還有上沖的可能性

　　上周LME3月銅繼續呈沖高回落之勢，短期振蕩的可能性較大，阻力位在7500美元，支撐位在7100美元。周五跌了54美元報7270美元/噸，但周漲幅為80美元。
　　從技術的角度看，銅價上行的阻力重重；這點從周KD指標亦看出未來調整的可能性。然而，從往年國慶節前備庫的情況看，因采購需求的提升，銅價下行空間有限；相反，存在再度走高的可能性。
　　美元快速上漲是近期銅市回落的重要原因，同時，與美國經濟數據的疲弱有關。美國14日當周初請失業金人數升至50萬人，創2009年11月14日當周以來最高；美國 8月費城 Fed制造業指數銳幅下滑，8月指數由 7月的 5.1，驟然減至 -7.7，是一年來首次出現負值，且萎縮幅度超乎市場預期。
　　在宏觀因素不利的情況下，銅市自身的供求面依然正面。LME銅庫存的下降一直支撐著銅價的上漲。如今LME銅庫存降至40.17萬噸，其中，注銷倉單3.14萬噸（占比7.83%）。由于注銷倉單出現增加，因此，庫存下降的趨勢還將保持。
　　從中期的角度看，9月份銅市將迎來傳統的消費小旺季；同時，我們估計國內股市以上漲為主線，因此，銅市會呈強勢狀態。
　　從稍長的時期看，中國的經濟應當還會保持平穩發展的態勢，電網改造、西部開發、家電下鄉等，都將帶動銅的消費需求；但歐美的情況并不樂觀，經濟前景存在較大的不確定性。據WBMS最新公布，2010年上半年全球銅市供應過剩達到8萬噸，而上年同期為短缺16萬噸。因此，在這種弱平衡下，預計：10月份后銅市有重新走弱的可能。
　　策略：暫不做空，觀察為上，或是短線交易。

　　【螺紋鋼市場】：短期振蕩調整，后期謹慎看漲

　　上周，螺紋鋼期貨再次沖高后回落，RB1101合約在4400元/噸一帶阻力較大，轉而去測試支撐位4300元/噸處。周五，RB1101合約下跌51元報4311元/噸，周跌幅23元/噸。
　　三大鋼鐵巨頭上調9月出廠報價，但現貨市場并未跟隨，表現疲軟、采購謹慎。其中，上海三級螺紋鋼周漲幅10元報4170元/噸，北京一周跌20元至4280元/噸。據江蘇地區鋼坯成本測算，螺紋鋼的生產成本應在4100元/噸；因此，就現貨而言，下調的空間較小。
　　從技術上看，近期市場處于調整狀態，呈現區間振蕩的態勢。其阻力位在4400元/噸，支撐在4300元/噸，較強的支撐應在缺口處。
　　上周國內主要城市的螺紋鋼庫存總量為572.6萬噸，較前周減少了4.5萬噸。持續下降的庫存反映總體供求關系有利于多方，只是降幅開始趨緩，說明前期減產的鋼廠有些復產，這對將來構成不利影響。
　　近日，國土資源部正在清理全國房地產閑置土地問題。這引發了市場對于地產調控的擔憂，并導致了股市及螺紋鋼期貨的回落。對于股市，我們依然看漲，一方面市場資金供給充裕，另一方面股市估值合理。股市的上漲必將給鋼市帶來正面支持。
　　目前鋼材市場需求一般，因而鋼市處于一種上下兩難的境地。據悉，近期鋼廠訂單出現好轉，產成品庫存積壓出現明顯下降，并基本回到正常水平。9月份后，建筑市場將進入施工旺季，鋼材采購需求會有所上升；同時，房產成交再度活躍，以及保障性住房的落實。這些都將繼續改善鋼市的供求關系。
　　策略：短期為區間振蕩，低位多單繼續持有，加倉與否可觀察4300元/噸處的支撐情況。另外，采購者的套保頭寸繼續持有。