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馬應(yīng)龍：基層醫(yī)療市場(chǎng)是看點(diǎn)
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2010-08-20 作者： 來(lái)源：經(jīng)濟(jì)參考報(bào)
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公司日前公布：公司上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入56974萬(wàn)，同比增長(zhǎng)9.44%；歸屬于母公司凈利潤(rùn)8566.96萬(wàn)，同比下降17.09%；每股收益0.52元。
金元證券表示，公司凈利潤(rùn)下滑主要因證券市場(chǎng)下跌、公司證券投資收入大幅減少。扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司的凈利潤(rùn)是8432.70萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)29.82%。
治痔類產(chǎn)品受益提價(jià)實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)，基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)將是公司未來(lái)最大的市場(chǎng)增長(zhǎng)點(diǎn)。公司上半年治痔類產(chǎn)品收入為2.12億，同比增30.53%，毛利率為79.35%，同比增加2.96個(gè)百分點(diǎn)。收入和毛利率上升主要受痔瘡膏提價(jià)影響。公司上半年適當(dāng)降低了藥店市場(chǎng)營(yíng)銷投入，大力投入基層醫(yī)療市場(chǎng)和基本藥物招標(biāo)。隨著基本藥物制度的實(shí)施，未來(lái)治痔類產(chǎn)品有望保持快速增長(zhǎng)。
金元證券表示，不考慮投資收益的情況下，預(yù)計(jì)2010—2012年公司的EPS分別為0.97、1.31、1.64元，對(duì)應(yīng)PE分別為40倍、30倍、24倍。綜合考慮主營(yíng)業(yè)務(wù)的PE估值和公司歷年的投資收入，我們認(rèn)為目前公司估值合理，維持“增持”評(píng)級(jí)。
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