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上周連塑走出沖高回落的形態，在10700元/噸下方遇阻回落，隨即一路下探至10190元/噸低價。但本周開盤的大幅反彈說明塑料前期回落只是上漲趨勢中的暫停，后期更大幅度的拉升即將展開。
近期國內工業品期貨盤面走勢與A股關聯度很高，對此現象我們有如下解讀：目前國內經濟處在“保增長、調結構、抑通脹”的關鍵時期，政策抉擇處于岔口，權衡取舍困難，因而政策對未來一段時期經濟走勢的決定作用在近期有所上升。特別是在近幾個月歐美經濟復蘇乏力的局面下，出口對國內經濟的拉動作用的不確定性上升，國內消費受制于收入分配問題又不能有效彌補出口增速放慢。而解決收入分配又需要加強房地產調控及減輕行政力量與央企的影響，如此又會使投資對經濟增長的拉動力下降，而且還要面臨抑制通貨膨脹與保證經濟增長的矛盾。如此，“保增長、調結構、抑通脹”成為政策取向的三角權衡。在目前微妙的平衡下，任何政策方面的風吹草動都會引起國內經濟的震動。于是，就不難理解為何近期工業品期貨走勢與A股高度一致，甚至在有些期貨品種的表現上，宏觀經濟及中央政策的變動甚至使其基本面表現微不足道。
對于大連塑料期貨而言，其自身的基本面因素可以說是謹慎樂觀。
原油方面，雖然近期受制于對宏觀經濟形勢的憂慮而有所走軟，但面臨需求旺季及颶風氣候影響，原油價格可獲得的支撐是較為有力的。近期升水結構等市場指標也說明其短期內出現劇烈波動的可能性并不高，75-80美元區間可能是一個相對較為穩定的運行區間。
塑料生產方面，近期受惡劣天氣及停檢周期影響，國內及亞洲周邊國家裂解及聚合等生產裝置停車比例較大。預計這一局面可能維持到9月中旬。從近期東北亞乙烯價格反彈走強的趨勢可以看出停檢設備的影響，而且乙烯/原油比價也形成了底部反彈。
下游需求方面，周期性農膜消費旺季使得多數市場人士看好8月以后塑料消費。除此因素外，近期中低層職工收入增加可能會對社會消費有超出預期的提振作用。因為我國中低層職工基數大，且長期以來收入水平很低，增收的邊際效應巨大。特別是對消費升級型產品的需求量有較大提振，而塑料曾被認為是工業化過程中消費升級的代表。可以預見，塑料包裝膜的內需量可能在下半年會有較大幅度的上升。另一方面，中低層職工增收會顯著推升農產品價格，這有利于提高農民生產積極性，則農膜消費量也有希望大幅度上升。近期有現貨市場觀察人士反映下游需求還不夠理想，但我們認為這歸于市場心態問題。由于悲觀情緒尚存，產業鏈保持低庫存的狀況還未改變。不過隨著后期需求的實質好轉，塑料行情可能會出現需求推動與補庫存效應的疊加效果，甚至會形成上漲加速。
綜上所述，我們認為近期連塑盤面回調屬于上漲過程中的暫停，市場整體的上行趨勢還未改變。在宏觀經濟形勢沒有顯著惡化的前提下，連塑基本面因素是支持其不斷上行的。本周連塑將延續上周末的反彈趨勢，形成慣性上沖，預計可能再度試探10700元/噸阻擋價位。從目前盤面的量能判斷，本輪形成突破的可能性較大。
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