拋儲糖高價成交

　　8月12日，2009/2010榨季國家儲備糖第七次拋儲實施，本次拋儲成交15萬噸，競賣最高價為5530元/噸，最低價為5200元/噸，平均價5417.69元/噸。2009年以來的拋儲雖然緩解了國內的供需缺口，但未能有效阻止糖價上行，主要原因還是國內供需缺口過大，預計在8月份消費旺季結束之前，糖價料繼續(xù)維持強勢。
    與前幾次對比來看，近幾次國儲拋儲數量減少，從側面反映了國家儲備糖庫存的下降，而拋儲價格上揚，則有利于后市糖價繼續(xù)上行。

　　國內外基本面利多
 
　　近期國內市場走勢較為強勁，糖價一路飆升。1—7月份，中國精煉糖產量較上年同期下滑18.40%至793萬噸，產量的減少也從一定程度上推動糖價的上漲。另外，目前國內正值夏季消費高峰期，且此階段屬于白糖純消費期，隨著消費量的增加，庫存將越來越少，糖價不斷走高并不意外。
　　依據白糖三年增產三年減產的生產周期，新榨季白糖料恢復性增產，但考慮到甘蔗產區(qū)自去年秋季以來的三季連旱災害以及今年遭受的特大暴雨襲擊，或對甘蔗生長造成一定影響，從而影響食糖產量。另外，理想狀況下，市場預估新榨季食糖產量1240萬噸，相對于國內消費來說，仍屬于供需偏緊的狀況。
　　國際市場上，據Dhampur糖業(yè)有限公司負責人表示，由于取消了部分進口合約，估計擬于9月30日結束的當前制糖年末印度食糖庫存量將低于業(yè)界估計的590萬噸，僅能達到400萬噸左右的水平。印度作為全球最大的糖消費國和第二大糖生產國，其庫存的降低或推動國際糖價走高。另外，新榨季全球食糖庫存量降至1994/1995榨季以來的最低水平，有利于國際原糖繼續(xù)反彈。
 
　　技術面支撐糖價
 
　　近期國際原糖大漲過后出現回調跡象，但期價調整過后重拾漲勢，后市國際糖價或將進一步走高。而國內方面，雖然上漲動能減少，期價有繼續(xù)回調的可能，但從周線圖上看，均線系統(tǒng)仍呈多頭排列態(tài)勢，總體多頭趨勢并未發(fā)生改變，短期糖價或以高位振蕩為主。
　　綜上所述，筆者認為，目前國內基本面并未出現利空因素，應暫時以回調思路對待，后市仍需保持逢低做多操作思路。