全球惡劣天氣導致農產品價格一路走高，引發市場對通貨膨脹的擔憂，使得黃金作為保值工具再一次得到青睞。此外，國內六部委近日聯合發布了《關于促進黃金市場發展的若干意見》，將拓寬國內合理黃金投資渠道，推動黃金需求，也對金價產生積極影響。
　　昨日，黃金概念股表現搶眼，截至收盤，中金黃金以9.86%的漲幅領跑于黃金板塊，山東黃金、恒邦股份、辰州礦業等黃金股也有不錯表現。我們認為，黃金股再度發力，源于投資者在當前背景下抵御通脹、資金尋求避險的需求。
    受美國經濟數據疲軟及通脹預期支撐，上周金價持續攀高，COMEX價格上漲1.8%，于周五重回1200美元/盎司以上。原因是投資者對美國失業率和經濟前景的擔憂再度加劇，從而打壓美元，刺激金價上漲。上周五，美國勞工部公布7月份失業率持平于9.5%，使得市場對經濟前景擔憂加劇，投資者避險情緒有所升高，刺激金價上漲。此外，今年以來全球自然災害頻發，惡劣的天氣導致一些國際主要糧食產區大幅減產。以小麥為例，俄羅斯、烏克蘭、哈薩克斯坦及歐盟部分國家小麥產區遭遇持續高溫干旱天氣，導致多數產區產量大幅下滑，在小麥減產預期下，國內外期貨市場小麥期價強勢盡顯，美麥指數直逼2008年歷史天價，國內小麥期貨8月6日更是創下2499元的歷史新高。國際農產品(000061,股吧)價格的大幅走高，使得全球范圍的通脹預期有所抬頭，黃金作為保值工具再一次得到青睞，SPDR持倉量以及COMEX黃金凈多頭寸上升說明了這點。
　　此外，國內六部委近日出臺的將拓寬黃金投資渠道的消息，也對金價產生正面影響。8月4日，人民銀行、發改委、工信部、財政部、稅務總局和證監會六部門聯合發布了《關于促進黃金市場發展的若干意見》，文件提及了要打擊地下炒金行為，將擴大有進出口黃金資格的商業銀行數量，進一步發展黃金租借市場，拓寬黃金實物供給渠道，要重點支持大型黃金集團的發展和實施走出去戰略等內容。這意味著國內合理黃金投資渠道將拓寬，將會吸引更多的投資者進行黃金投資，從而推動黃金需求，將對金價產生積極影響。
　　而從黃金供需層面來看，9月份黃金市場將迎來傳統消費旺季。這是因為每年從9月份至次年2月，印度、中東地區以及中國等黃金消費大國有一系列重要的傳統節日相繼到來，珠寶商會在旺季來臨前1-2個月提前囤積黃金。從世界黃金協會發布的二季度報告來看，中國大陸的黃金需求持續旺盛，而印度的黃金需求則開始出現恢復。近5年來的歷史數據顯示，國際黃金市場的大行情也都是從9月份開始啟動。如2005年9月初，金價從每盎司440美元附近啟動，隨后一直攀升至2006年5月的730美元；2007年9月初，金價從670美元開始啟動，至2008年3月中旬漲至1000美元上方；2008年9月份，金價也曾從800美元附近拉升至900美元上方。因此，我們認為黃金價格的變化具有很強的季節性，每年四季度前后是黃金傳統的消費旺季，金價也會受到現貨金需求的影響而走高，預計今年也不會例外。
　　最后，黃金類個股快要進入了半年報披露期，今年以來，國際金價大部分時間在1150美元/盎司上下運行，較去年同期水平已有較大幅度的提升，各家上市公司的業績將有較大幅度的增長，這將有助于降低公司股票估值過高的風險。因此，面對日益高漲的黃金價格以及良好的市場氛圍，黃金類股近段時間持續受到資金關注。考慮估值水平、公司每股黃金儲量、黃金資產注入預期以及公司近期熱點事件，建議投資者重點關注中金黃金、山東黃金、辰州礦業、恒邦股份。