盡管多年的數據表明,國內基金業績并沒有顯著的延續性,但如果考察2008年以來的基金業績,仍會看到一些品種始終排名靠后。在2008年、2009年、2010年以來三個時間段,從股票型、混合型(偏股)、封閉式三類型基金中業績均排名同類后四分之1的品種,發現有5只基金一直出現在黑名單中。
股票型基金
中歐新趨勢:管理層持續動蕩2008年全年在股票型基金中排名倒數8位,2009年排名倒數26位,而截至7月8日,2010年以來,該基金凈值增長率為-21.7%,在所有股票型基金中排名倒數28位。而該基金在重要拐點市場的判斷錯誤,是導致業績大幅落后的重要原因。 我們從季報情況可以看到錯誤的根源,當2008年11月市場觸底展開大級別反彈時,該基金倉位卻從三季度末的82.31%,降低到2008年年底的75.49%。而當2010年之后市場陷入調整,倉位卻從2009年三季度的76.5%,大幅加倉到四季度末的89.9%。更吸引眼球的是,該基金公司管理層的持續動蕩,2010年4月,中歐基金公告:常喆因國都證券工作安排原因辭去董事長職務,這是不到一年的時間里,中歐基金第三位高管離職。之前殷覓智、陳鵬相繼辭去中歐基金副總經理職務。而殷覓智也正是中歐新趨勢成立以來的基金經理。 諾德價值優勢:基金經理年年換2007年3月,作為諾德基金的第一只基金,諾德價值優勢募集金額達到了80億元,而由于持續表現低迷,目前該基金只有30億元,規模下降超過6成。2008年倒數第16位,2009年倒數27位,2010年以來倒數21位。造成該基金業績落后的一個重要原因是,快速更迭的基金經理,該基金2007年成立以來已經更換了4名基金經理,平均每年就要更換一位。頻繁更換基金經理使投資策略難以得到有效延續。2009年10月曾經在新華基金取得優異成績的基金經理向朝勇加入諾德基金,擔任投資總監,被投資者寄予厚望,但目前來看并沒有起到明顯的效果。
混合型基金
華富競爭力優選:調倉遲鈍2008年排名同類型倒數12位,2009年倒數13位,2010年以來倒數第5位。從季報來看,該基金的倉位調整也較為遲鈍,在經歷了2008年的持續減倉之后,盡管11月市場已經開始出現反彈,但該基金在2009年一季度仍將倉位減到了71.63%,這也是2008年以來最低的倉位水平,而真正糾錯加倉,則要等到2009年年中,這無疑錯失了真正的上漲時機。而在2010年初,該基金在2009年底84%的倉位基礎上進一步加倉,達到了86.37%。對于這只12.84億元規模的小基金,并未發揮船小好調頭的優勢,甚至有些后知后覺。 招商核心價值:錯在了配置上2010年招商基金對一季度行情也相對樂觀,認為宏觀經濟、企業盈利繼續增長以及居民儲蓄活期化程序等因素,對資本市場資金流入有著正面的催化作用,依然保持了88.65%的倉位,所以今年以來排名混合型基金倒數第1位。 從季度倉位情況來看,并沒有出現較大的失誤,而業績落后更多是來自于配置上,該基金在2008年減倉的同時,重配了銀行股、商業、鐵路等股票進行防御,但并沒有起到很好的抗跌效果。而2008年年底因為倉位只有58.11%,也錯失了反彈的收益,盡管2009年一季度快速增倉到87.1%,但全年銀行、保險、機械設備等行業的重倉股依然上漲乏力。
封閉式基金
基金鴻陽:公司治理亂象堪憂2008年倒數第4位,2009年倒數第1位,2010年以來倒數第2位,基金鴻陽的2008年以來倉位超過70%的時點,分別出現在2008年中、2009年底、2010年一季度,而之后市場均陷入快速的調整;瘌欔柕穆浜髽I績,或許有更深層的原因,公司整體業績排名靠后就是一個反映。2010年1月6日至15日,深圳證監局對寶盈進行了現場檢查,之后又召集寶盈基金3家股東以及寶盈基金董事長李建生等進行監管談話。3月30日,證監會就深圳證監局現場檢查中發現的問題,要求寶盈基金在6個月內進行整改。有消息稱長城基金副總汪欽將是基金下一任總經理接任人選,不知道管理層的調整是否能帶來業績的改善。
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