|
2010-06-25 作者:作者:記者 潘清/上海報道 來源:經濟參考報
|
|
|
伴隨推進匯改提升人民幣升值預期、區域振興計劃營造市場新熱點,A股市場的情緒開始趨于樂觀。在這一背景下,機構開始悄悄“潛伏”杠桿基金,以博取反彈過程中的超額收益。 6月21日,滬深股市迎來大幅反彈,各交易品種也出現普漲,創新型分級基金中的杠桿份額走勢尤其搶眼。其中,銀華深證100指數分級基金的杠桿份額銀華銳進以5.44%的日增長率領漲,其它分級基金漲幅也大多居于前列。 基金業內專家分析認為,當股市處于反彈通道時,分級基金有望享受加倍的上漲并獲得超過傳統基金的收益,因而成為機構以及高風險高收益偏好個人投資者“潛伏”的對象。另外,在前期大盤持續調整的背景下,目前杠桿份額在二級市場多處于折價狀態,本身即存在套利空間,其“雙重”獲利渠道吸引了眾多專業性較強的投資者的關注。 相關數據顯示,作為目前分級基金中初始杠桿比例最大的基金,銀華銳進的折價率已經從6月9日的-3.12%縮減至6月22日的-2.57%,這也在一定程度上折射了投資者對于后市反彈的樂觀預期。而固定收益份額銀華穩進是交易所內為數不多的浮息產品,目前約定年收益率為5.25%,自6月7日上市以來保持持續溢價,溢價率在1.29%至1.59%間波動。截至6月22日,其溢價率為1.39%。 研究顯示,分級基金凈值高低與杠桿效應呈反向變化關系,這種反向變化將使得分級基金的絕對價格水平呈現相對穩定的態勢,在下跌的市場環境中具有一定的抗跌效應。對分級基金而言,投資者的市場預期是左右其折溢價率變化的重要因素。如果預期市場向好,具有杠桿效應的分級產品將是投資者獲得反彈收益的較好工具,并相應地會帶來基金溢價率的提升或者折價率的縮減。
|
|
凡標注來源為“經濟參考報”或“經濟參考網”的所有文字、圖片、音視頻稿件,及電子雜志等數字媒體產品,版權均屬新華社經濟參考報社,未經書面授權,不得以任何形式發表使用。 |
|
|
|