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      農(nóng)產(chǎn)品筑底震蕩等待新突破
      2010-06-18   作者:金鵬期貨 陳錦青  來源:經(jīng)濟參考報
       

          自5月份以來,豆類產(chǎn)品已經(jīng)連續(xù)兩個月維持跌勢,其中大豆期貨價格在5月下跌3.06%,創(chuàng)三個月以來最低。而在端午節(jié)后的首個交易日,豆類期貨價格整體出現(xiàn)反彈,不過仍然處于底部震蕩狀態(tài)。

        大豆產(chǎn)量壓力巨大 供給過剩

        從基本面看,大豆產(chǎn)量壓力造成全球性供給過剩是豆類下跌的主要原因。
        美國農(nóng)業(yè)部6月11日公布了2010/11年度美國大豆的供需預估情況,預估產(chǎn)量為9008萬噸,低于2009/10年度創(chuàng)紀錄的9142萬噸;消費數(shù)據(jù)方面國內(nèi)使用量、出口量均維持5月預估數(shù)據(jù)分別為4884萬噸、3674萬噸,供給方面過剩明顯。據(jù)巴西分析機構C eleres報告,2009/10年度巴西大豆預估產(chǎn)量高達6720萬噸,去年同期為5700萬噸;阿根廷大豆產(chǎn)量預計5480萬噸,去年同期為3200萬噸。創(chuàng)歷史的產(chǎn)量壓力通過09/10年度的期末庫存轉(zhuǎn)嫁到10/11年度期末庫存上,達到6699萬噸的歷史高位。
        同時,全球大豆的需求明顯放緩。美國農(nóng)業(yè)部6月6日公布的美豆出口銷售報告顯示,美國本年累計出口3658.24萬噸,累計裝船量3412.67萬噸,累計未裝船量維持在較低水平。巴西農(nóng)戶2009/10年度大豆銷售已完成64%,但低于去年同期的70%。兩大主產(chǎn)區(qū)的銷售疲軟再次增加了大豆基本面的暗淡色彩。
        此外,國內(nèi)大豆現(xiàn)貨疲軟態(tài)勢仍未改善。隨著收儲政策的結束,大豆產(chǎn)區(qū)5月收購價開始回落,均價自4月底的3740元/噸下跌240元至3500元/噸;港口分銷價則較穩(wěn)定,均價自3530元/噸下跌110元至3420元/噸。產(chǎn)銷區(qū)價格倒掛現(xiàn)象有所緩解。

        豆油處于季節(jié)性消費淡季

        下游產(chǎn)業(yè)中,豆油市場正處于季節(jié)性消費淡季,成交清淡,我國油廠大豆供應壓力集中、包括下游產(chǎn)品在內(nèi)的豆類庫存充裕,豆油市場供應面偏空格局短期難以改 善 。 今 年1月 至4月 期 間 , 我 國 總 共 進 口 豆 油158749噸,較去年同期減少55.14%,平均每月到港量不到4萬噸,主要因為國內(nèi)豆油供大于求,內(nèi)、外市場價格“倒掛”嚴重,另外,4月1日之后政府限制阿根廷豆油對華出口的政策也對進口起到抑制作用。
        此外,豆粕市場也在弱勢調(diào)整中。盡管國家啟動生豬收儲,國內(nèi)家禽和牲畜飼料需求也在回升,但在港口大豆過于飽和的狀況下,收儲政策效果預計仍將有限,國內(nèi)豆粕及飼料需求的提升還需時日。

        基金做多熱情不高 天氣因素顯現(xiàn)

        5月份開始,基金多空雙方爭執(zhí)比較激烈,在疲軟的基本面壓制下,基金做多熱情不高。據(jù)美國商品期貨交易所公布的大豆期貨持倉報告顯示,截至2010年6月1日,基金多單減持877手至95394萬手,空頭增加762萬手至72327萬手。
        目前國內(nèi)大豆需求萎靡不振,國儲庫存又在高位,短線仍難走出低位震蕩格局。不過,由于農(nóng)產(chǎn)品的季節(jié)屬性,進入6月,在需求很難大幅變動的前提下,天氣因素逐漸成為左右豆類價格的重要因素。
        由于考慮到大豆作物需要經(jīng)歷較長一段時間才能成熟或到達關鍵生長期,市場將持續(xù)保持一定的天氣升水,價格也因此多了一層不確定性。市場在逐漸的筑底過程中將尋找新的突破點。

        凡標注來源為“經(jīng)濟參考報”或“經(jīng)濟參考網(wǎng)”的所有文字、圖片、音視頻稿件,及電子雜志等數(shù)字媒體產(chǎn)品,版權均屬新華社經(jīng)濟參考報社,未經(jīng)書面授權,不得以任何形式發(fā)表使用。
       
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