黃茂如回來了。
　　茂業(yè)國際12月22日晚間公告稱，該公司稱黃茂如因處理緊急個(gè)人事務(wù)而不在公司，黃茂如則聲稱自己并未受任何中國政府或者執(zhí)法機(jī)構(gòu)的調(diào)查，該公司的業(yè)務(wù)、經(jīng)營及財(cái)務(wù)狀況一切正常。
　　目前，黃茂如已經(jīng)恢復(fù)茂業(yè)國際董事會(huì)主席身份，并解散特別委員會(huì)。
　　茂業(yè)國際管理層曾臨時(shí)組建了“四人特委會(huì)”掌管企業(yè)事務(wù)，“茂業(yè)系”旗下上市公司有兩家持續(xù)停牌，未停牌的成商集團(tuán)在三個(gè)工作日內(nèi)經(jīng)歷了暴跌暴漲的瘋狂輪回。
　　茂業(yè)國際至今未對(duì)此次黃茂如“被調(diào)查”事件做出正面回應(yīng)和細(xì)節(jié)披露。
　　22日，據(jù)知情人士透露，上周從深圳請(qǐng)走黃茂如的，是中紀(jì)委和國家安全局，而非公安系統(tǒng)。
　　“黃茂如不是政府官員,被中紀(jì)委帶走，就是協(xié)助調(diào)查系統(tǒng)內(nèi)官員的問題，而國家安全局主要是協(xié)助中紀(jì)委進(jìn)行調(diào)查�！痹撊耸空f，黃茂如主要還是協(xié)助許宗衡違紀(jì)案件的后續(xù)調(diào)查工作。今年6月份，許宗衡案發(fā)后，尚未有最終調(diào)查結(jié)論。
　　黃茂如此次回來，是有驚無險(xiǎn)還是風(fēng)波未平？

　　縱深的關(guān)聯(lián)

　　10月24日，中共深圳市委組織部宣布，深圳市委決定免去余偉良的中共深圳市龍崗區(qū)委書記、常委、委員職務(wù)；并同意余偉良不再擔(dān)任深圳市龍崗區(qū)人大常委會(huì)主任職務(wù)。
　　與此同時(shí)，龍崗區(qū)政協(xié)主席陳勝興也一并被免職；此外，深圳市國土局(現(xiàn)深圳市規(guī)劃國土委)直屬分局分管預(yù)售和土地費(fèi)征收的原副局長羅演廣正在被紀(jì)檢部門調(diào)查。
　　目前，有關(guān)部門尚未披露余偉良等人涉嫌嚴(yán)重違紀(jì)的具體內(nèi)容。
　　根據(jù)公開信息，余偉良是廣東博羅人，2003年任深圳市政府副秘書長、市政府辦公廳黨組成員、深圳市金融決策咨詢委員會(huì)副主任；2005年任龍崗區(qū)代區(qū)長；2006年2月任龍崗區(qū)區(qū)長，2007年4月被升為龍崗區(qū)區(qū)委書記。
　　陳勝興是深圳本地人，之前也擔(dān)任過龍崗區(qū)副區(qū)長、深圳市政府副秘書長，今年4月才出任龍崗區(qū)政協(xié)主席。
　　據(jù)《南方都市報(bào)》報(bào)道，在深圳市國土資源和房產(chǎn)管理局直屬分局原副局長在國土部門任職多年的羅演廣也被紀(jì)檢部門調(diào)查。羅演廣曾任市國房局地政處原副處長，后來調(diào)到該局直屬分局任副局長，分管預(yù)售和土地費(fèi)征收工作。其中土地費(fèi)征收主要是對(duì)“將工業(yè)用地改功能為辦公或商業(yè)用地”項(xiàng)目的地價(jià)收繳，而房地產(chǎn)市場主要是對(duì)特區(qū)內(nèi)的房地產(chǎn)的預(yù)售。直屬分局轄羅湖、福田、南山、鹽田4個(gè)中心區(qū)。
　　上述知情人士還透露，龍崗區(qū)、寶安區(qū)的官員被調(diào)查皆與許宗衡案相關(guān)聯(lián)。此次黃茂如被要求“協(xié)助調(diào)查”是否與上述官員的調(diào)查案件相關(guān)，尚不能肯定。
　　不過，茂業(yè)集團(tuán)多年以來憑借其“商業(yè)+地產(chǎn)”的模式，于十年時(shí)間迅速致富，其商業(yè)地產(chǎn)項(xiàng)目地塊多與早期的“工轉(zhuǎn)商”用地相關(guān)聯(lián)，且其交易時(shí)間正是羅演廣等官員任職期間，由此讓人不得不發(fā)生相應(yīng)的聯(lián)想。

　　黃茂如模式

　　上世紀(jì)90年代初的深圳龍崗區(qū)布吉鎮(zhèn)尚屬偏遠(yuǎn)荒野之地，黃茂如的父親從部隊(duì)退休后在此買入大量土地，后分給黃氏兄弟四人分別開發(fā)，黃茂如遂締造了早期的中兆花園。
　　2003年，黃茂如開始在商業(yè)地產(chǎn)發(fā)力，在深圳東門收購了一處工業(yè)房，逐改造為商業(yè)百貨。東門商圈是深圳最早的工業(yè)區(qū)轉(zhuǎn)型升級(jí)為商業(yè)中心的典范，此后有了華強(qiáng)北商圈、南山中心區(qū)、龍崗中心區(qū)和寶安中心區(qū)。
　　當(dāng)時(shí)羅演廣從原羅湖區(qū)國土局上調(diào)到原深圳市國土局地政處任副處長，羅對(duì)土地使用、地價(jià)補(bǔ)償?shù)葐栴}有較深的研究。后升至該局直屬分局任副局長，分管預(yù)售和土地費(fèi)征收工作。
　　2005年，黃茂如又從處于改制混亂中的深圳萊英達(dá)集團(tuán)手中獲得華強(qiáng)北東方時(shí)代廣場，確立了茂業(yè)在華強(qiáng)北新興商圈的地位。而該筆收購的收購價(jià)款中有約6億元直到今年11月才結(jié)清。
　　此后，茂業(yè)收購?fù)瑢儆谌A強(qiáng)北商圈的興華賓館酒店和該酒店旁一處工業(yè)物業(yè)，并將該物業(yè)改造為茂業(yè)深南店。加上今年9月開設(shè)的茂業(yè)南山店，茂業(yè)在深圳共有百貨店面5家。在此期間，余偉良任職龍崗區(qū)區(qū)長，加大了龍崗片區(qū)的開發(fā)，茂業(yè)在龍崗順利開發(fā)“茂業(yè)城”。
　　茂業(yè)國際本身定位是零售商業(yè)的運(yùn)營，而茂業(yè)集團(tuán)的主要獲利來源實(shí)質(zhì)為地產(chǎn)開發(fā)。前者是高周轉(zhuǎn)，低風(fēng)險(xiǎn)，低杠桿行業(yè)，但地產(chǎn)開發(fā)則是高風(fēng)險(xiǎn)，高利潤，高杠桿領(lǐng)域。
　　“黃茂如順利的利用高杠桿的地產(chǎn)帶動(dòng)商業(yè)發(fā)展，再利用高周轉(zhuǎn)的商業(yè)現(xiàn)金流支撐地產(chǎn)的擴(kuò)張�！鄙鲜鲋�情人士說。
　　傳統(tǒng)百貨業(yè)多采取租賃模式，但黃茂如旗下的茂業(yè)百貨更強(qiáng)調(diào)的是自有物業(yè)。2008年茂業(yè)國際在香港上市時(shí)，旗下的15家百貨店中，僅有三處物業(yè)是向獨(dú)立第三方租賃的。目前，茂業(yè)旗下還有重慶三角碑、重慶榕湖花園、天津海河一號(hào)、沈陽鐵西茂業(yè)城、常州泰富城、成都茂業(yè)中心等項(xiàng)目。
　　“茂業(yè)比較強(qiáng)勢，與供應(yīng)商的貨款一般是兩個(gè)月結(jié)算一次，以華強(qiáng)北店為例，一次周末三天的促銷活動(dòng)通常可為茂業(yè)回款約1.2億元到1.7億元，三店聯(lián)動(dòng)的話也應(yīng)該可以共回款3億元的資金�！币晃簧钲谏虡I(yè)界知情人士透露。
　　10月至12月，茂業(yè)國際僅在深圳市場推出300送800現(xiàn)金券或者300送1000現(xiàn)金券超過4次，預(yù)期可以回款10多億元的現(xiàn)金流。