經濟參考報

中小盤股或將出現更大調整

2010-05-04 作者:記者方家喜/北京報道來源:經濟參考報

五一節前最后一個交易日滬深兩市再創新低后，尾盤在權重股拉動下反彈，市場恐慌情緒稍稍緩解。機構認為，目前不確定性帶來的恐慌情緒使得股指仍有調整的壓力，市場的弱勢短期難以扭轉，本周整體市場或將以弱勢震蕩走勢為主，而中小盤股則將出現更大調整。
　　從4月19日A股大跌以來，市場持續走弱，整個四月份滬指下跌近8%，市場空方力量得到一定釋放，但分析人士認為，目前市場利空可能并未出盡。
　　五一假期期間，央行宣布從2010年5月10日起，上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。分析人士表示，央行再次上調存款準備金率最突出的意義在于政府緊縮意圖十分清楚。由于上調存款準備金率與加息有替代作用，因此原本應該于4月份發生的加息會延后至至少7月份。
　　興業銀行首席經濟學家魯政委表示，提高準備金率對樓市的不利十分明顯，可獲貸款更少。本次上調對于資本市場將構成利空；對于債券市場，將令市場利率再度反彈。
　　上海證券表示，經濟“過熱”和通脹風險導致的趨緊性政策調控將延續，來自政策面的壓力仍將存在，但貨幣政策退出實際步伐放緩引發的趨勢性壓力有所減弱，對市場影響最大的當屬“定點調控”下的加息和地產政策。
　　聯合證券宏觀策略部總經理劉湘寧表示，國家對房地產的調控政策，從經驗來看，一般在出臺政策后4到5周后才會看到效果。因此5月份還需要關注地產調控政策形成的效果如何，如果達到預期，后市壓力可能會減小；但如果沒有達到預期效果，則調控力度會進一步加大。
　　英大證券研究所所長李大霄表示，市場進入觀察期，5月會在壓力下邁著沉重的步伐前行，但基于業績的支撐和向下空間的縮小，市場不必過于驚慌。5月份市場分化的可能較大，但由于業績對市場形成支撐，特別是藍籌股，向下動力已經不足，銀行股估值合理，將成為后市走勢關鍵。預計后市還是會保持弱勢震蕩的態勢。
　　對于市場認為樓市資金要轉戰股市，北京弘酬投資研究總監孫燕軍分析指出，“這可能有一個相對長的過程，就目前情況而言，大部分的樓市資金并未真正大規模地開始進入股市，它們更多地還處于觀望狀態。”
　　摩根大通中國區董事總經理龔方雄表示，今年上半年的股市運行態勢是一個區間震蕩，低位是2800點左右，高位是3300點上下。而興業證券、海通證券等證券研究所也基本不看多5月股市，國聯證券策略報告也認為，5月A股趨勢仍向下，低點目標2700-2800。
　　對于后市的投資機會，機構認為五月份的基調將是趨勢性機會依然沒有，而交易性機會亦將暫時退潮，快速向下調整成為市場主要方向。中小板和創業板則可能面臨更大幅度的調整。
　　中金公司最新報告認為，政府對房地產投機的打壓，將使得原有活躍在房地產的投機資金流向包括股市在內的其他領域，而從流向的結構上，這類資金更可能流向投機性質更強的中小盤以及題材性個股。
　　平安證券表示，前期地產政策調控壓力不斷加大，但地產股向下的空間已經不大。大盤藍籌估值已經較低，向下空間也有限。這說明市場擔心的并非地產政策，而是系統性風險。整體來看，大盤藍籌股已經比較具有優勢，中小盤股估值已經偏高。5月份市場可能還會繼續回調，以減輕中小盤股的泡沫，但在此期間股指會形成企穩回升。

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