3月新增人民幣貸款再放天量

　　3月份的信貸數據再報天量，當月新增貸款高達1.89萬億元。
　　央行日前公布的統計顯示，3月末，廣義貨幣供應量(M2)余額53.06萬億元，同比增長25.51%。3月份，金融機構人民幣貸款增加1.89萬億元，同比多增1.61萬億元。一季度人民幣貸款增加4.58萬億元，同比多增3.25萬億元。
　　分部門情況看，前三月居民戶貸款增加4223億元，同比多增1817億元；非金融性公司及其他部門貸款增加4.16萬億元，同比多增3.07萬億元，其中短期貸款增加9714億元，中長期貸款增加1.68萬億元，票據融資增加1.48萬億元。
　　中國銀行業協會專職副會長楊再平在接受記者時表示，“怎么看這個超常的信貸增長，首先我們應該看到這個增長是有一定合理性的。為了止住經濟下滑，沒有大力度的金融支持、信貸支持是很難起到作用的。”
　　楊再平同時指出，去年11月以來信貸規模的超常規增長，實際上是之前被壓抑的貸款意愿和能力的釋放。這種釋放到目前為止，風險還在可控的范圍內。雖然信貸有那么大的增長，但是存貸比現在是69%，還沒有到75%的底線。其合理性，是實體經濟和政策所期待的。
　　中央財經大學中國銀行業研究中心主任郭田勇表示，3月份，隨著經濟走勢良好，PMI連續增長，實體經濟對信貸需求也在增長，尤其是技術需求較高的制造業企業，其信貸需求增長相對更快。另外，銀行創新類貸款產品，如并購貸款、過橋貸款等相繼放松，也增加了一定的貸款增量。
　　據了解，今年一季度的大部分信貸是中長期貸款，其中有50%是交通運輸、水利和電力。近期項目審批過程加快，尤其是中西部地區的城市基礎建設項目，這是新增貸款的主要來源。而未來二、三季度可能會以地方投資項目為主，商業銀行擔心資金風險性，貸款持續增長局面將有所改變。
　　“超常規的信貸增長有幾點原因，其一，擴大信貸投放規模已經成為銀行實現利潤增長的主要途徑；其二，銀行一季度不容樂觀的盈利狀況進一步明朗，可能會刺激銀行為實現全年利潤目標而在季末釋放一些項目儲備；此外，3月份信貸大幅增長，一定程度上與商業銀行在季末通過貸款擴張來獲得更高的存款季末數字、以獲取更高的市場份額有關，歷年3月貸款增量大都大于2月。”交行研究部高級金融分析師仇高擎說。

　　或在二季度末下調準備金率

　　一些經濟學家和金融機構認為，為了保證未來三個季度信貸的平穩投放，央行或在二季度末下調存款準備金率，同時也有降息的可能。
　　國信證券的研究報告顯示，雖然一季度宏觀數據還沒公布，但在大規模經濟刺激計劃的作用下，經濟止住進一步下滑趨勢，宏觀政策和貨幣政策也到了一個關鍵時期。在信貸持續高增長、M2增速遠高于央行目標17%的背景下，對下一階段貨幣政策進行微調是必然的，二季度末或下調存款準備金率。
　　報告稱，由于2009年6、7月份央票到期量急劇萎縮，雖然央行會通過諸如3個月的央票或者正回購推移資金的注入，但低于正常值的可能性很大，很有可能在這個時間窗口下調存款準備金率，幅度在0.5%至1%之間。
　　中央財經大學中國銀行業研究中心主任郭田勇認為，央行有必要對利率體系進行調整，存貸款利率水平仍然要往下降。因為現在銀行體系內和體系外利率水平相差太大，既會存在一些資金套利情況，也導致前幾天發行的地方債收益率太低，出現交易量為零的情況。
　　“一季度的信貸擴張速度可以說出乎很多人的意料，未來利率有可能會下調，有利于降低資金成本，但信貸擴張速度可能會有所放緩。”長江商學院教授周春生說。

　　需要嚴控風險底線

　　對于一季度銀行放貸的快速增長，市場對貸款的效果也給予了更多的考量。
　　11日央行數據公布之時，記者正在采訪“2009年中國金融年會”。前全國人大常委會副委員長蔣正華表示，兩會期間，不少代表和委員表示憂慮，擔心這樣的發放會不會產生無效的項目和新的不良資產，這是有根據的。
　　蔣正華說，從銀行業來講，第一位的隱憂還是不良貸款。當前中國金融的隱憂不在于外，而在于內，我們現在應該謹防“禍起蕭墻”。
　　中國銀行業協會專職副會長楊再平認為，超常規增長也有問題需要注意。其一，票據融資還有少量違規的操作，同時，大部分的信貸還是中長期貸款，其中50%是交通運輸、水利和電力，中小企業和農村的融資支持還有待增強。
　　中央財經大學中國銀行業研究中心主任郭田勇說，現在大銀行放貸款是拉動經濟需要，同時我們也擔心，這些倉促上馬的投資項目，銀行貸款給了以后，未來是不是會出問題。
　　楊再平表示，現在各方面對第二季度的信貸增長要密切關注。央行適度寬松的貨幣政策需要考量怎么樣掌握節奏，把握力度，均衡流量。另外，銀監會將更加注意商業銀行的風險底線，這方面工作要從第二季度開始加大力度。

　　央行表示 保持流動性充裕

　　由于一季度信貸的超常規增長，市場對未來的貨幣政策走勢以及信貸增長能否持續頗為關注。
　　對于貨幣信貸的這種膨脹，央行貨幣政策委員會一季度例會認為，要保持銀行體系流動性充裕，保證貨幣信貸總量滿足經濟發展需要。
　　央行貨幣政策委員會日前表示，要認真貫徹黨中央、國務院關于宏觀調控的決策部署，落實適度寬松的貨幣政策，保持政策的連續性和穩定性。繼續優化信貸結構，加大對“三農”、中小企業等薄弱環節的金融支持，切實解決一些企業融資難問題。
　　交通銀行研究部的報告認為，由于信貸增長較快，信貸結構有改善跡象，年內貨幣政策將以微調為主。短期內是否有新的動作，主要取決于一季度的經濟指標情況，特別是增長、就業和物價的數據及其趨勢。
　　對于未來能否保持信貸的平穩持續增長，楊再平認為，對央行而言，重要的是掌握節奏，把握力度，均衡流量；而銀監會則要守住風險底線。商業銀行要更審慎深入地把握住風險和支持經濟增長的平衡。
　　交通銀行預計，考慮到經濟回穩、項目儲備減少、銀行利潤壓力和政府政策導向的多重因素，年內信貸增速可能會有所放緩，但仍然會保持較快增速。

　　全年規模或超6萬億

　　交通銀行首席經濟學家連平在接受記者采訪時表示，未來超1萬億逐月增長局面不會持續，全年新增貸款總量會超過6萬億元。
　　連平說，就銀行業本身來說，今年以來利率水平快速下降，商業銀行收益受到影響，因此各家銀行開始做大規模，以保持盈利水平。另外，出于對未來政策的預防性考慮，銀行在年初往往盡量做大貸款投放規模。而對于新增資金的流向，他認為，并不排除流向資本市場的可能性，不過數量不會很大，適當流入股市也不見得就是壞事。
　　連平預計，隨著中國經濟逐步回升，中長期項目貸款比重會逐步下降，而制造業等其他行業會有所上升。因此，未來幾個季度的貸款增量會明顯低于一季度，逐月增長的局面也不會持續，預計全年新增貸款總量會超過6萬億元。
　　中央財經大學中國銀行業研究中心主任郭田勇對記者表示，今年5萬億元是下限。如果貸款發放按照目前的增速，全年額度達到7、8萬億元的可能性是存在的。
　　郭田勇認為，銀行放貸主要還是跟政府投資周期相配合的。放貸在年初頭幾個月多，下半年會減少的。而且從銀行來講，也是希望“早放早收益”。當然，信貸發放還要參考經濟走勢。如果政府在4萬億元投資之外再增大經濟刺激計劃力度的話，銀行貸款增速不排除放出天量。