美聯(lián)儲(chǔ)18日宣布“購(gòu)買(mǎi)美國(guó)國(guó)債”。此消息一出，美元暴跌。18日當(dāng)天，美元指數(shù)出現(xiàn)20年來(lái)最大單日跌幅。
　　根據(jù)美國(guó)財(cái)政部公布的國(guó)際資本流動(dòng)報(bào)告(TIC)，中國(guó)目前持有美國(guó)國(guó)債7396億美元，居各國(guó)持有美國(guó)國(guó)債總量首位。中國(guó)目前近2萬(wàn)億美元的外匯儲(chǔ)備中，80%是美元，其中60%是美國(guó)國(guó)債，占美國(guó)國(guó)債發(fā)行額的10%左右。面對(duì)手中攥著的因美元貶值而嚴(yán)重縮水的美元資產(chǎn)，中國(guó)該怎么辦呢？

　　“拋售”——不可行

　　既然美元資產(chǎn)不再那么值錢(qián)，是不是“拋售”就是好辦法呢？國(guó)家信息中心專(zhuān)家委員會(huì)委員高輝清說(shuō)，中國(guó)一旦拋售，等同于斷了美國(guó)政府借債的門(mén)路，美國(guó)政府只好變本加厲地增發(fā)貨幣維持財(cái)政。如此一來(lái)，美元會(huì)有更大幅地貶值；此外美國(guó)政府增發(fā)鈔票，也會(huì)在美國(guó)國(guó)內(nèi)引發(fā)嚴(yán)重的通貨膨脹，而美國(guó)目前是中國(guó)最大的出口市場(chǎng)，市場(chǎng)垮了，中國(guó)的出口企業(yè)就可能遭到滅頂之災(zāi)，中國(guó)國(guó)內(nèi)靠給出口企業(yè)供貨的大批企業(yè)也將受到拖累，進(jìn)而引發(fā)連鎖反應(yīng)。

　　“購(gòu)買(mǎi)黃金”——買(mǎi)不到

　　有專(zhuān)家指出，黃金具有投資價(jià)值和保值功能，中國(guó)可以用增持黃金儲(chǔ)備的方法應(yīng)對(duì)美元貶值。然而，北京大學(xué)中國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)核算與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)研究中心副主任蔡志洲卻認(rèn)為此法不可行。
　　蔡志洲說(shuō)，購(gòu)買(mǎi)外國(guó)的黃金儲(chǔ)備，首先要考慮國(guó)外是否有出售的意愿。即使成功買(mǎi)到手，此舉一方面會(huì)加劇美元貶值，令人民幣陷入更大的升值壓力；另一方面也不符合國(guó)際貨幣體系改革的大方向。當(dāng)前已經(jīng)不再實(shí)行金本位或者黃金匯兌本位制，而且世界經(jīng)濟(jì)總量的增長(zhǎng)速度也早已不是黃金產(chǎn)量增長(zhǎng)所能追趕的，購(gòu)買(mǎi)黃金也不一定就能保證價(jià)格不出現(xiàn)波動(dòng)。
　　中國(guó)建設(shè)銀行高級(jí)研究員趙慶明也表示，盡管黃金是比較好的保值增值工具，但是由于大家都在看好它，其價(jià)格也在上漲，目前持有的風(fēng)險(xiǎn)也在加大。

　　“優(yōu)質(zhì)實(shí)體資產(chǎn)”——不易得

　　不少專(zhuān)家指出，可以通過(guò)購(gòu)買(mǎi)國(guó)外有價(jià)值的實(shí)體資產(chǎn)，進(jìn)而達(dá)到投資保值增值的目的。然而，蔡志洲也不認(rèn)為此法可行。他說(shuō)，如果是國(guó)外的資源礦產(chǎn)，涉及到其所在國(guó)的國(guó)家安全問(wèn)題，人家不會(huì)愿意轉(zhuǎn)讓。如果是經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)穩(wěn)健的公司，比如說(shuō)花旗銀行，雖然現(xiàn)在的股價(jià)市值只是工行的1/10左右，但這是因?yàn)槭艿絿?guó)際金融危機(jī)的影響，導(dǎo)致的國(guó)際資產(chǎn)價(jià)格低估。
　　“大家都明白，只要挺過(guò)這段危機(jī)期，價(jià)格就會(huì)上漲，所以除非山窮水盡，要不這些資產(chǎn)是不會(huì)出售的，其所在國(guó)家政府也會(huì)出于保護(hù)民族產(chǎn)業(yè)的目的，盡量阻止優(yōu)良資產(chǎn)的出售。”他說(shuō)。

　　“談判”——目前的上上策

　　從短期來(lái)看，持有美國(guó)國(guó)債依然是不得已的選擇，為了更大地爭(zhēng)取國(guó)家的利益，“談判”或許是目前最好的選擇。
　　清華大學(xué)中國(guó)與世界經(jīng)濟(jì)研究中心主任李稻葵也認(rèn)為，要通過(guò)外交渠道、政治渠道，以協(xié)商的辦法解決當(dāng)前中國(guó)政府持有的大量美國(guó)國(guó)債。他說(shuō)：“美聯(lián)儲(chǔ)正在通過(guò)自己增加印鈔票的方式直接購(gòu)買(mǎi)國(guó)債券，這么多美元國(guó)債券，不到一秒鐘就可以被美國(guó)印出來(lái)，有什么難的？所以我個(gè)人認(rèn)為，現(xiàn)在是美國(guó)金融界最不需要中國(guó)的時(shí)候。但是中國(guó)當(dāng)前想快速減持美國(guó)國(guó)債也不容易，所以只好和美國(guó)政府談判。”
　　趙慶明說(shuō)，要與其他的債權(quán)國(guó)聯(lián)合起來(lái)，給美國(guó)施加壓力，使其做出承諾。“現(xiàn)在由于美國(guó)市場(chǎng)缺少流動(dòng)性，美聯(lián)儲(chǔ)這種變相的投放基礎(chǔ)貨幣是沒(méi)有辦法的辦法，或許可能不會(huì)立刻造成流動(dòng)性泛濫。但是一旦美國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)一定要回收這種流動(dòng)性，否則后果非常嚴(yán)重。”他說(shuō)。

　　[相關(guān)文章]美聯(lián)儲(chǔ)"印鈔機(jī)"對(duì)普通投資者意味著什么？

　　對(duì)于普通的投資者而言，美聯(lián)儲(chǔ)“印鈔機(jī)”又對(duì)你意味著什么呢？壞消息中是否也有好消息？
　　盡管，在美聯(lián)儲(chǔ)的決定宣布之后，歐元對(duì)美元的走勢(shì)出現(xiàn)上漲行情，但是分析師預(yù)計(jì)歐洲央行至少還會(huì)降息一次，且歐洲當(dāng)局對(duì)于金融危機(jī)的應(yīng)對(duì)舉措支離破碎，加上歐元區(qū)國(guó)家主權(quán)評(píng)級(jí)遭調(diào)降可能令歐元進(jìn)一步下跌。另外，歐盟領(lǐng)導(dǎo)人以財(cái)政狀況迅速惡化為由，拒絕增加政府支出或減稅進(jìn)行經(jīng)濟(jì)刺激，也拒絕增加對(duì)東歐的援助，使歐洲經(jīng)濟(jì)和政治危機(jī)更加凸顯。