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      市場熱點(diǎn)轉(zhuǎn)向大市值板塊 三大板塊值得關(guān)注
          2009-03-09    本報(bào)記者:方家喜    來源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào)

      新華社記者 李曉果 攝

        近一周來,記者注意到,多家券商和基金公司推出樂觀的研究報(bào)告,他們認(rèn)為,雖然國外尤其是美國經(jīng)濟(jì)的趨勢非常差,但國內(nèi)的趨勢應(yīng)好于預(yù)期。根據(jù)機(jī)構(gòu)在各地區(qū)調(diào)研的情況分析,政府推動(dòng)的4萬億規(guī)模投資正不斷落實(shí),預(yù)計(jì)將對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生較大的正面推動(dòng)。
        有關(guān)機(jī)構(gòu)告訴記者,近兩周以來銀行、金融、石化等市場大權(quán)重股表現(xiàn)均好于大盤,種種跡象已顯示,在對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)樂觀預(yù)期的影響下,市場“風(fēng)格特征”開始向大市值藍(lán)籌板塊全面轉(zhuǎn)換的階段。而銀行、水泥、鋼鐵三大板塊則被眾多機(jī)構(gòu)看好。

      機(jī)構(gòu)醞釀增加股票資產(chǎn)

        “A股市場的下跌為投資者提供了股票配置機(jī)會(huì),部分行業(yè)的投資機(jī)會(huì)再次凸現(xiàn)。”中信證券宏觀分析師高強(qiáng)表示。
        對(duì)于市場的估值,許多機(jī)構(gòu)認(rèn)為,2000點(diǎn)附近的市場估值水平再次進(jìn)入合理區(qū)間。前期的持續(xù)上漲,尤其是到2400點(diǎn)附近,顯示估值水平已經(jīng)偏高,即使考慮經(jīng)濟(jì)變好的預(yù)期,大部分公司的股價(jià)也進(jìn)入合理甚至略偏高的估值,而短期20%幅度的下跌使市場的投資機(jī)會(huì)再次凸現(xiàn)。
        記者通過最近的調(diào)查了解到,機(jī)構(gòu)投資者的心態(tài)從原來的謹(jǐn)慎,轉(zhuǎn)變到逐步增加股票資產(chǎn)配置。近期新基金發(fā)行不斷,主要是指數(shù)型和股票型的基金較多,顯示了管理層和機(jī)構(gòu)投資者對(duì)于市場的正面看法,而從基金的開戶數(shù),證券賬戶的開戶數(shù)以及申購和贖回的情況,也可以發(fā)現(xiàn)資金正逐步流入股票市場。
        “目前所預(yù)期的市場格局是,股票估值趨向進(jìn)入低位,貨幣政策適度寬松化,股票再度上向是值得期待的。” 交銀先鋒基金擬任基金經(jīng)理史偉說,雖然整個(gè)經(jīng)濟(jì)體依然面臨諸多不確定性,但1月份PMI指數(shù)連續(xù)兩個(gè)月環(huán)比增長,更強(qiáng)化了實(shí)體經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)的跡象。
        交銀先鋒基金最新投資報(bào)告指出,在接下來的操作中,應(yīng)篩選出表現(xiàn)如“急先鋒”的上市公司股票。史偉介紹說,具體地要關(guān)注在“行業(yè)”、“管理層”、“產(chǎn)品”、“機(jī)制”、“競爭力”等方面具有優(yōu)勢的上市公司;關(guān)注“收入增長高”、“利潤增長率高”、“凈資產(chǎn)利潤率高”的企業(yè)。
        銀河證券研究所日前的報(bào)告也表示,從其調(diào)研來看,確實(shí)有部分行業(yè)和部分公司能夠不受宏觀經(jīng)濟(jì)下降的影響,這些公司能夠在2009年的資本市場獲得超額收益,將堅(jiān)定持有這些公司股票,分享行業(yè)成長契機(jī)。

      熱點(diǎn)轉(zhuǎn)向大市值板塊

        市場人士注意到,近兩周以來,金融、石化等市場大權(quán)重板塊表現(xiàn)好于大盤,種種跡象已顯示市場開始進(jìn)入“風(fēng)格特征”向大市值藍(lán)籌板塊全面轉(zhuǎn)換的階段。
        銀河證券研究報(bào)告表示,推動(dòng)市場風(fēng)格轉(zhuǎn)換的力量,是市場流動(dòng)性的變化、不同板塊間估值的差異。從目前A股情況來看,這兩方面條件都已具備。一方面,從流動(dòng)性層面看,繼1月信貸“井噴”達(dá)1.62萬億元后,近期市場對(duì)2月份信貸繼續(xù)突破8000億元有很高期待,更有一些樂觀人士認(rèn)為2月新增貸款有望突破1萬億元。在此基礎(chǔ)上,隨著短期流動(dòng)性的繼續(xù)充裕,風(fēng)格轉(zhuǎn)換的前提條件已經(jīng)完全成熟。另一方面,本輪A股市場反彈以來,中小市值個(gè)股漲幅相對(duì)偏大,而大盤股則相對(duì)落后。因此在具有明顯估值優(yōu)勢背景下,近期大市值板塊吸引市場資金的關(guān)注也成為一種必然選擇。
        中金公司的報(bào)告也稱,近期所公布的一些經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)起到了促進(jìn)風(fēng)格向大盤藍(lán)籌板塊傾斜的作用。以最新公布的采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)為例:2月PMI指數(shù)達(dá)到49,接近了經(jīng)濟(jì)活動(dòng)收縮或擴(kuò)張的臨界點(diǎn),同時(shí)也是連續(xù)第三個(gè)月上揚(yáng),另外各分項(xiàng)指標(biāo)(如新訂單、原材料庫存等)也在2月份得到持續(xù)改善。
        多家券商的分析人士告訴記者,目前市場普遍認(rèn)為這些數(shù)據(jù)反映了經(jīng)濟(jì)正從停滯走向復(fù)蘇,因此與經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇密切相關(guān)的板塊如建材、鋼鐵、有色等,在近期的持續(xù)上漲也就不難理解了。可以看出,近期資金已經(jīng)明顯偏向于有基本面支持、估值具優(yōu)勢的大市值股票。機(jī)構(gòu)建議,未來投資者持股應(yīng)該由概念股轉(zhuǎn)向藍(lán)籌股,由小盤股轉(zhuǎn)向大盤股。根據(jù)以往的經(jīng)驗(yàn)來看,風(fēng)格轉(zhuǎn)換期間市場通常都伴隨一定的震蕩調(diào)整,這也是資金流動(dòng)的必然結(jié)果。

      三大板塊值得關(guān)注

        記者近日采訪9家券商和基金,他們對(duì)銀行、鋼鐵、水泥等三大板塊一致看好。
        國泰君安6日發(fā)布題為《到了買入銀行股的時(shí)候?》的報(bào)告,通過中美銀行比較,認(rèn)為后市A股銀行股將有進(jìn)一步表現(xiàn)的可能。
        記者同時(shí)注意到,自2月以來,匯添富、萬家等基金的投資周報(bào)也一直配置銀行股,其理由主要在于估值便宜,寬松的信貸也有利于銀行收入增長,2009年業(yè)績正增長可期。匯添富基金建議重點(diǎn)關(guān)注原股份制銀行,短期重點(diǎn)推薦深發(fā)展、浦發(fā)、興業(yè)、招行和中行,長期重點(diǎn)推薦深發(fā)展、浦發(fā)、工行和南京銀行。
        國都證券鋼鐵業(yè)分析師周江表示,鋼鐵業(yè)經(jīng)過去年四季度全行業(yè)虧損的沖擊后,鋼鐵企業(yè)減產(chǎn)保價(jià),今年一季度鋼材價(jià)格出現(xiàn)上漲“小陽春”,隨著4萬億元強(qiáng)勁刺激內(nèi)需政策的實(shí)施,下游需求將出現(xiàn)反轉(zhuǎn),配合鋼材期貨的推出,場外投機(jī)資金的介入,將帶動(dòng)鋼材價(jià)格上升。
        廣發(fā)證券6日推出的分析報(bào)告也稱,《鋼鐵振興規(guī)劃》出臺(tái),國家給鋼鐵業(yè)大力扶持,今年一季度鋼鐵股的業(yè)績肯定比去年四季度好很多,近日萊鋼股份、濟(jì)南鋼鐵、酒鋼宏興的表現(xiàn)相當(dāng)突出,隨著4萬億投資效應(yīng)顯現(xiàn),很多鋼鐵股作為最先受益者,正走出攻擊形態(tài),醞釀著新一輪的機(jī)會(huì)。
        廣發(fā)證券的報(bào)告指出,兩會(huì)傳出了中國將繼續(xù)擴(kuò)大財(cái)政刺激力度的消息,4萬億投資效果將逐步體現(xiàn),連續(xù)三個(gè)月PMI指數(shù)出現(xiàn)回升,國家通過對(duì)于鐵路、橋梁、船舶等大規(guī)模基建項(xiàng)目的投資,有效地推動(dòng)國內(nèi)鋼鐵市場的消費(fèi),一季度鋼鐵股整體性回暖已無疑問。
        “2008年我國水泥行業(yè)的利潤為280億人民幣,這個(gè)數(shù)值已經(jīng)創(chuàng)新高,這也表明在經(jīng)濟(jì)危機(jī)的背景下水泥行業(yè)并沒有受到太大的影響。”華泰證券分析師朱勤表示。
        他進(jìn)一步解釋說,目前坊間一直流傳水泥行業(yè)轉(zhuǎn)暖,其實(shí)這主要是季節(jié)性因素決定的,行業(yè)需求的大幅度提升有望在二季度實(shí)現(xiàn),而國家刺激經(jīng)濟(jì)政策的投資則有望在三四季度釋放,總體而言行業(yè)的利潤是有保障的。
        中金公司湯曉遠(yuǎn)認(rèn)為,目前4萬億投資對(duì)于水泥行業(yè)的拉動(dòng)還沒有體現(xiàn)出來,這種產(chǎn)能釋放還取決于4萬億的投資成效,這需要一個(gè)過程,預(yù)計(jì)二季度或者下半年能有所體現(xiàn)。

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