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      國有商業(yè)銀行新一輪“發(fā)債高潮”或?qū)?dòng)
          2009-02-25    記者:任芳    來源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào)
        本報(bào)訊 中國建設(shè)銀行日前公布從24日起發(fā)行300億元次級(jí)債券,其他國有商業(yè)銀行近日也紛紛表示將發(fā)行次級(jí)債。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,銀行業(yè)做大做強(qiáng)和風(fēng)險(xiǎn)防范的自身需求,和當(dāng)前債市利率偏低的市場(chǎng)機(jī)遇,有望掀起新一輪國有商業(yè)銀行發(fā)債高潮。  
        次級(jí)債的“次級(jí)”只是針對(duì)債務(wù)清償順序而言,是指償還次序優(yōu)于股權(quán)但低于一般債務(wù)的一種特殊債務(wù)形式。根據(jù)1988年頒布的《巴塞爾協(xié)議》,銀行資本充足率必須至少達(dá)到8%;銀行資本金由核心資本和附屬資本構(gòu)成,次級(jí)債可用來補(bǔ)充銀行附屬資本。
        根據(jù)建行公告,300億元次級(jí)債將用于充實(shí)附屬資本,提高資本充足率,不用于彌補(bǔ)日常經(jīng)營損失。本次債券的發(fā)行將增強(qiáng)建行的營運(yùn)實(shí)力,提高抗風(fēng)險(xiǎn)能力,支持業(yè)務(wù)不斷發(fā)展以實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略目標(biāo)。此外,建行有權(quán)行使超額增發(fā)權(quán),在計(jì)劃發(fā)行規(guī)模外增發(fā)不超過100億元債券。
        去年10月,工行臨時(shí)股東大會(huì)通過了在2011年底前發(fā)行不超過1000億元次級(jí)債的決議。今年2月9日,交行公布將于2011年底前發(fā)行不超過800億元次級(jí)債。1月份掛牌的農(nóng)行也表示,將發(fā)行次級(jí)債充實(shí)附屬資本。市場(chǎng)人士預(yù)計(jì),未來一段時(shí)間可能是銀行次級(jí)債密集發(fā)行期。    
        國有商業(yè)銀行上一輪次級(jí)債發(fā)行高潮出現(xiàn)于股改上市之際,當(dāng)時(shí)國有銀行資本充足率普遍不足。如今,幾大行資本充足率全部達(dá)標(biāo),且流動(dòng)性充裕。截至去年9月末,工行、中行、建行和交行的資本充足率分別為12.6%、13.9%、12.1%和13.8%,農(nóng)行資產(chǎn)重組后資本充足率也達(dá)到了9%。
        專家認(rèn)為,當(dāng)前銀行間債券市場(chǎng)資金充裕、利率較低,商業(yè)銀行趁成本較低時(shí)募集資金,一是為進(jìn)一步做大做強(qiáng)奠定基礎(chǔ),二是為經(jīng)濟(jì)下滑可能導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)未雨綢繆。
        “國內(nèi)4萬億經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃的出臺(tái),周邊國家銀行業(yè)受國際金融危機(jī)沖擊較大,均為國內(nèi)銀行業(yè)擴(kuò)張規(guī)模提供了難得的機(jī)會(huì),而充足的資本金是銀行規(guī)模擴(kuò)張的基礎(chǔ),”浦發(fā)銀行楊再斌博士說。 
        去年11月以來,商業(yè)銀行信貸規(guī)模持續(xù)高速增長,今年1月人民幣貸款增加1.62萬億元,創(chuàng)新增貸款單月最高增幅。交行金融市場(chǎng)部預(yù)計(jì),2009年銀行貸款余額將增加約4.8萬億元。信貸規(guī)模的高位運(yùn)行會(huì)使商業(yè)銀行資本充足率出現(xiàn)動(dòng)態(tài)下降趨勢(shì),制約信貸資金發(fā)放。
        安信證券一位分析師指出,發(fā)行次級(jí)債,還表明商業(yè)銀行正在為將來可能出現(xiàn)的資產(chǎn)質(zhì)量下滑風(fēng)險(xiǎn)早做準(zhǔn)備。國際金融危機(jī)傳導(dǎo)和國內(nèi)經(jīng)濟(jì)下滑,對(duì)國內(nèi)銀行業(yè)的影響還將繼續(xù)顯現(xiàn)。
        從數(shù)據(jù)上看,國內(nèi)銀行業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量持續(xù)優(yōu)化,到去年末國有商業(yè)銀行和股份制商業(yè)銀行不良貸款率為2.49%。不過,銀監(jiān)會(huì)日前要求商業(yè)銀行撥被覆蓋率至少達(dá)到130%,風(fēng)險(xiǎn)較高的銀行達(dá)到150%以上,同時(shí)要求商業(yè)銀行積極拓寬資本金募集渠道,確保資本始終充足。
        當(dāng)前債券融資成本較低也是吸引銀行積極發(fā)債的因素之一。交行金融市場(chǎng)部王樹同介紹,從資金面和供給面對(duì)比看,2009年債券市場(chǎng)資金比較寬裕,上半年尤其寬裕。隨著新債發(fā)行量的增加,下半年資金充裕程度將有所下降。
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