美國次貸危機爆發以來，西方眾多企業和金融機構股價大幅縮水，令國內不少企業躍躍欲試“出海抄底”。但各種跡象表明，次貸危機何時見底尚難預料，我國企業急于“抄底”反而會為次貸危機買單。
　　專家認為，國內企業當下“走出去”投資并購存在三大風險，鑒于我國巨大的經濟體量，應抓住機遇并購優質資產。

“出海抄底”戰略機遇凸顯

　　次貸危機令西方各大金融機構的股價出現深幅下挫，加上國內流動性過剩、人民幣升值等因素，眾多企業特別是大型央企都對走出去“抄底”摩拳擦掌。相關部門亦在不同場合表示，鼓勵企業通過股權投資、跨國并購等方式“走出去”，可利用金融、電信等行業目前的高市值，參股、換股世界一流的金融機構和企業。
　　中國平安已通過子公司收購了國際金融服務商富通集團4.18%的股權，為國內“出海抄底”的呼聲提供了行動注解。
　　商務部跨國經營研究部主任邢厚媛認為，討論“出海抄底”要弄清楚兩點：一是時機問題，美國次貸危機的影響是否到此為止？市場是否已經到了底部？首先，美國經濟衰退已是不爭的事實，各國如履薄冰，全球宏觀經濟都將進入新的周期，不會很快復蘇，可能要到年中才能見分曉。
　　二是能力問題，中國企業是否具備大規模跨國并購的能力？理論上現在是“走出去”投資的好時機，但應該說多數中國企業尚不具備跨國并購、運營的素質和能力，特別是在金融領域，中國與發達國家的差距是全方位的。

境外投資有三忌

　　專家認為，企業走出去應著重注意以下三大風險。
　　一忌為走出去而走出去，“吃得下，咽不下”。上海社科院世界經濟研究所所長張幼文認為，在資金充裕、人民幣升值的背景下，海外資產會顯得很便宜。但便宜不應該成為投資的理由，如果資產不能給自己帶來效益，再便宜也沒有價值。
　　二忌以己之短，博人之長。上世紀80年代，日本在本幣快速升值的過程中大舉“購買美國”，主要投向金融和地產。但在技術開發上享有優勢的日本在金融領域并無經驗，隨著泡沫破裂，日本多年辛苦積累的財富化為泡影。中國企業走出去要謹防重蹈覆轍，切不可貪功冒進，應瞄準資源、能源、技術等本國經濟軟肋。
　　第三，要警惕境外利益集團操控輿論，向境外合法輸送利益。目前，我國相當多的金融機構都有外資背景，如匯豐集團已成為中國平安第一大股東。在次貸危機蔓延的今天，我國必須對種種風險轉嫁和利益輸送行為保持警惕。

韜光養晦　蓄勢待發

　　投行業內人士認為，國內企業應韜光養晦，趁機吸納人才和資源，抓住機遇并購優質資產。
　　首先，韜光養晦，曲線投資。美國對境外投資者的安全審查非常嚴格，特別是金融、能源等行業，對國有企業等所謂的政府控制企業尤為敏感。在中投公司投資摩根士丹利和黑石集團的交易中，所購買的都是無投票權的普通股權，不占有董事會席位，且入股比例低于10%的審查門檻。
　　商務部國際貿易經濟合作研究院梅新育博士認為，當下中投公司應該制定投資比例、原則，選聘境外投資管理機構，更多地將境外金融類投資外包給這類有豐富投資經驗的投資機構去做。
　　其次，廣納人才，相機出動。客觀地說，目前國內缺乏足以支撐大型跨國并購的金融機制和國際化人才，缺乏過硬的顧問公司、會計師事務所、律師事務所等龐大的服務體系。次貸危機其實給了中國企業低成本吸納國際人才的機會。
　　第三，著眼長遠戰略，多途徑出海。海外投資應著眼于長期戰略，不能抱著小股民炒短線的思路，只看一時漲跌。企業“走出去”應著重在能源、礦產等領域，提早布局。
　　德邦證券總裁余云輝博士建議，中投公司的對外投資還可以通過對走出去的民營企業提供后臺融資來實現，企業將其在海外購得的股權以及在國內的相應股權抵押給中投公司。