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      美股一月回調 慢牛可能無虞
          2010-02-02    記者 王云/綜合報道    來源:經濟參考報
        美國1月份的股市走勢為去年2月份以來表現最差的一個月,雖然華爾街流傳已久的“一月效應”讓人憂心,但仍有分析人士認為,牛市還會持續更長時間。
        道瓊斯工業股票平均價格指數1月份累計下跌3.46%,結束了連續六個月的累計上漲。標準普爾500指數1月份累計下跌3.7%,納斯達克綜合指數1月份累計下跌5.37%。
        根據流傳于華爾街的“一月效應”理論,每年1月份的股市表現,可以預示出全年行情:1月份漲則全年漲,1月份跌則全年跌。據悉,自1950年至今,“一月效應”命中率極高,全年走勢與1月份不吻合的情況大概只有6次。
        盡管投資者撤離股市“一月效應”讓人憂心,但許多分析人士認為,牛市并未結束。
        日前,路透對全球主要投資者的調查顯示,1月他們減持股票,不過他們也減持較安全的債券和現金倉位,很有可能他們看好另類資產,如地產、大宗商品和對沖基金等。
        基金追蹤機構EPFRGlobal最新周度數據顯示,雖然投資者從各種股市投資中撤出的資金量達到多周高點,但其中很多資金都流入了新興市場債券。
        紐約證券交易所資深交易員大衛·漢德森說:“雖然1月份最終以下跌結束,但我仍相信股市在慢慢好轉,我不擔心今年的整體表現。”
        康涅狄格州股市研究公司Birinyi Associates研究了自1962年以來的九次牛市,將它們分為四個階段,計算每個階段的平均表現。研究發現,第一個階段平均漲幅為37%,第二階段為10%,第三階段12%,第四階段為22%。該公司得出結論:過去10個月的股市大漲不太可能重現。
        但Birinyi Associates說,這并不意味著牛市已經結束。該公司研究了股市下跌5%之后通常會是何種情形,結果發現,平均總跌幅為9%。5%的跌幅導致下跌20%甚至更多(標志牛市結束)的情況不到一成。只有1/4的時候,股市5%的跌幅會導致下跌超過10%。
        漢德森表示,實際上有很多投資者希望市場回調,這樣他們就能獲得進場機會。就他個人而言,他仍認為,隨著股市連續下跌,很多股票開始顯露投資價值,可以逐步進行策略性買入。漢德森說“我們應有一些耐心來容忍接下來市場中出現的跌宕起伏,今年市場走勢必將起起落落,不會一往無前,畢竟經濟受到重創,恢復起來總是需要時間。”
        有分析人士認為,只要經濟繼續維持好轉勢頭,不出現很多經濟學家擔憂的“二次衰退”,美國股市經過短暫整理,在2010年全球經濟復蘇大背景下走出一輪慢牛行情應該并非奢望。
        作為2月的揭幕周,除了3家道指成分股公司和94家標普500公司公布季報外,本周美國還將有一批重要經濟數據出爐,歐元區、英國、挪威和澳大利亞的央行也將于本周舉行貨幣政策會議,這些都將對本周的股市產生一定的影響。
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