一名外籍工人走在阿聯酋迪拜的建設工地上。新華社/法新

    迪拜世界預計將于本周公布的債務重組方案還未敲定，其債權人已按捺不住擺脫風險的沖動，欲低價出售手頭債務，顯示市場當前對迪拜的經濟根基——樓市仍然充滿擔憂。
　　迪拜房地產價格已在2009年狂瀉52%，現今房貸違約勢頭也未見減退。中央財經大學中國銀行業研究中心主任郭田勇指出，迪拜經濟結構的產業空心化是造成其樓市危機的元兇，值得我國警示。

　　債權賤賣價低至5至7折

　　據《金融時報》報道，被迪拜世界(Dubai World)欠下巨額資金的銀行債權人，正試圖在該公司220億美元債務預期將進行重組之前，出售自己手上的貸款，以求減小自己對這家負債累累綜合企業的風險敞口。投資者和交易商表示，這些債務可能以面值的70%出售。
　　債務交易商告訴潛在投資者，有一家賣方正尋求出手大約1億美元的貸款。這將是迪拜世界母公司55億美元貸款安排的首筆大額交易。彭博社(Bloomberg)的數據顯示，其中21億美元應在今年6月償還。目前不確定這筆交易能否成交。潛在賣方的身份尚未透露。據悉，還有其它貸款已在私下向潛在投資者兜售。
　　“賣方主要是一些較小的國際銀行……他們正開始對整個過程感到氣餒，買盤出價可能只有面值的50%。”一名駐迪拜的銀行家表示。
　　郭田勇指出，迪拜世界債主欲賤賣債權的行為顯示了市場對迪拜信用的擔憂，實質上也是對以單獨依靠房地產推動經濟模式的否定。“任何地區沒有實體產業的支撐，一味依靠房地產來推動經濟發展，必定不會持久。迪拜產業空心化的經濟結構屬性比較明顯，其旅游業只是與其奢華的房產建設捆綁在一起才得以發展，所以樓市根基較弱，風險巨大。”
　　對此，郭田勇建議我國在城市化發展進程中也需警覺。他說：“我們搞基礎設施，搞城市化，大家都冠名說某個地方將來成為商貿中心和金融中心，大家都朝著這條路走的話，我想城市化的進程大概也會伴隨產業空心化的進程，大家都想簡單地依靠貿易，每個人在里面獲得收入，獲得可持續發展的動力，這個恐怕并不是很現實。所以我們提到中國有‘兩化’，既要講工業化，同時講城市化，我始終認為工業化應該是城市化的基礎，我有了工業化之后才能解決大量人口就業和收入問題，之后在此基礎上再形成城市化，我覺得這個恐怕是具有可持續性的發展模式。”

　　“暫停還款協議”本周出爐？

　　據消息人士透露，迪拜世界集團(Dubai World)計劃在本周與債權銀行召開會議，以完成一項“暫停還款協議”。目前，該集團正尋求對大約220億美元的債務條款作出更改。
　　據悉，會議日期目前尚未確定。在此前于去年12月21日召開的會議上，迪拜世界集團未能成功地向90%以上的債權銀行提交“暫停還款協議”，原因是該集團尚未在政府支持方面達成協議。當時參加了會議的三名銀行家曾表示，迪拜世界集團將在今年1月初向債權銀行提交協議。
　　所謂“暫停還款協議”(Standstill Agreement)，是指一項借貸安排，借款人在這項安排中同意貸款者毋須償還債項，直至雙方確認一項新的償還安排。這種協議通常是在貸款者破產，即無法按原先預定的還款安排償還債務的情況下，與借款人達成新的信貸安排以前的過渡性協議。
　　據銀行家稱，迪拜世界曾向債權銀行表示，在經歷了信貸緊縮狀況以后，該公司需要更多時間才能使其資產價值回升。迪拜世界發言人拒絕就此消息置評。
　　阿布扎比國家銀行(National Bank of Abu Dhabi PJSC)信貸研究部門負責人勃蓋塔稱：“如果迪拜世界集團所提出的協議條款合乎情理，那么我認為大多數債權銀行很可能會同意簽署暫停還款協議，目的是允許該集團及時而有效進行重組。”

　　空心化仍在沖擊樓市

　　英國巴克萊銀行日前贏得了阿聯酋迪拜首起房屋止贖案的勝利，隨著信貸減少以及投機者離開市場，迪拜房地產價格在2009年狂瀉52%，而伴隨價格暴跌的，是不少房主選擇放棄房屋并違約、匆匆逃離迪拜房市。受當地傳統和法律障礙的限制，到目前為止銀行和開發商一直未能通過法律程序收回房屋，通常銀行采取的應對方法是延長還款期限，而開發商則允許擁有多處房產的客戶歸還部分房產。
　　據評級機構穆迪投資者服務公司此前預計，未來12至18個月內，迪拜2.7萬宗房屋抵押貸款中將有12%出現違約。據預計，迪拜最大的抵押貸款銀行Tamweel銀行3%的抵押貸款面臨違約，該行目前有數宗止贖案正在審理中。
　　“迪拜樓市的低落將使市場前景不確定因素增加。”郭田勇說。17日，由于對迪拜世界債務重組事宜的擔憂，迪拜股市連續第6個交易日下跌。其中迪拜塔開發商艾馬爾地產公司的股票價格更是跌至一個多月以來的最低點。