The　perception　in　China　is　that　revaluation　ended　the　Japanese　miracle
　　Since　the　Bretton　Woods　system　of　①fixed　exchange　rates　collapsed　in　1971，some　of　the　most　high-profile　attempts　at　global　co-ordination　have　involved　trying　to　stabilise　major　currencies.But　the　mixed　record　of　these　ad　hoc　efforts　gives　reluctant　countries　such　as　China　an　excuse　not　to　repeat　them—C　suggesting　that，for　now，the　Group　of　20　leading　nations　will　struggle　to　even　try　to　match　the　role　played　by　its　predecessors，the　G5　and　G7.
　　After　the　collapse　of　Bretton　Woods，some　European　countries　attempted　to　manage　their　exchange　rates　against　each　other　in　the　evocatively　named“currency　snake”，which　hardened　into　a　more　formal　system　of　fixed　values　and，eventually，the　euro.
　　Otherwise，however，currencies　②swung　against　each　other，sometimes　wildly，as　the　economic　and　monetary　turmoil　of　the　1970s　combined　with　high　and　volatile　oil　prices　to　push　exchange　rates　around.
　　The　growing　economic　power　of　Japan，one　of　the　first　Asian　export　powerhouses，③raised　concerns　in　the　US　about　unfair　currency　valuations.
　　In　the　Plaza　and　Louvre　accords　of　1985　and　1987，the　G5(later　G7)grouping　of　governments　agreed　first　to　④weaken　the　dollar　then　to　stabilise　it，hoping　to　reduce　the　US　current　account　imbalance，particularly　against　Japan.But　though　the　dollar　did　weaken，America’s　trade　deficit　remained　a　problem.　Moreover，the　exercise　was　blamed　in　Japan　for　helping　create　the　financial　and　property　bubbles　of　the　late　1980s，as　monetary　policy　had　to　be　loosened　to　offset　the　effects　of　a　rising　yen.
　　Two　decades　later，some　are　pushing　for　the　1980s　movie　to　be　remade　with　China　taking　the　part　of　Japan　and　the　G20　supplanting　the　G7.“Some　international　co-operation　would　be　helpful　in　⑤ensuring　that　exchange　rates　could　play　their　role　in　rebalancing　the　world　economy，”says　Gerard　Lyons，chief　economist　at　Standard　Chartered　bank.
　　But　China　seems　recalcitrant.　Yesterday　Wen　Jiabao，premier，made　clear　that　European　attempts　to　press　Beijing　into　letting　the　renminbi　rise　would　be　no　more　effective　than　US　efforts.“There　is　a　perception　in　China　that　the　currency　revaluations　of　the　1980s　ended　the　Japanese　economic　miracle，”says　Mark　Manger，an　expert　on　political　economy　at　the　London　School　of　Economics，“so　they　are　very　reluctant　to　⑥follow　suit.”

　　譯文梗概

　　中國緣何不愿重蹈日本匯率覆轍

　　自1971年布雷頓森林體系之下的固定匯率制度崩潰以來，全球在協同經濟方面所做嘗試中，最引人矚目的舉措都涉及穩定主要貨幣匯率。但這些臨時舉措好壞參半，令中國等不太情愿的國家有理由不再重新嘗試。這意味著，就目前而言，20國集團(G20)哪怕只是試著與其前身五國集團(G5)或七國集團(G7)所扮演的角色大致相同，也將十分困難。　
　　日本是亞洲最早的出口大國之一，其迅速增長的經濟實力，引發了美國對于貨幣估值有失公允的擔憂。
　　在1985年廣場協定(Plaza　Accord)和1987年盧浮宮協定(Louvre　Accord)中，G5　(后來是G7)成員先是同意讓美元貶值，后來又決定穩定美元匯率，希望以此減少美國經常賬戶赤字，尤其是對日本的赤字。盡管美元的確貶值，但美國貿易逆差的問題依然存在。此外，日本國內則指責這種做法助長了20世紀80年代末的日本金融及房地產泡沫。
　　20年之后，一些人正力圖讓上世紀80年代的影片重演，由中國扮演日本的角色，而G7則由G20來取代。“一定的國際協作，將有助于確保匯率在恢復全球經濟平衡方面發揮自己的作用，”渣打銀行(Standard　Chartered)首席經濟學家杰拉德·萊昂斯表示。
　　但中國似乎不愿從命。11月30日，中國國務院總理溫家寶明確表示，歐洲向北京施壓、要求人民幣升值的努力，不會比美國的努力更有效。
　　“在中國有這樣一種看法，即上世紀80年代日元的升值，終結了日本的經濟奇跡。”倫敦政治經濟學院(LSE)政治經濟學專家馬克·曼格(Mark　Manger)表示，“因此他們非常不愿意重蹈覆轍。”

　　（文章來源：FT中文網）

　　點評:
　　①fixed　exchange　rates固定匯率，與high-profile相反的是low-profile(意為“低調的、低姿態的”)；currency和monetary都是指貨幣，前者是名詞，后者用作形容詞。
　　②swing本意是“擺動，搖動”的意思，在這里是指各種貨幣間的匯率的變動，A貨幣對B貨幣的匯率，介詞用against。
　　③raise　concerns　about…引發關于…的擔憂。
　　④關于貨幣價值的變化說法，常見的主要有這幾種：appreciate\strengthen或devalue\weaken　the　currency(dollar)，升值、貶值；hoping……現在分詞短語作目的狀語；current　account是指經常賬戶，與資本和金融賬戶capital　and　financial　account一起構成一國國際收支平衡表(International　Balance　of　Payments)的主要兩部分。相關的術語還有balance　account結余，差額清算，決算賬戶；false　account假賬。
　　⑤ensure　vt.擔保，確保，在此相當于make　certain　that；rebalancing　the　world　economy意為世界經濟再平衡，imbalance“失衡”。
　　⑥follow　suit愿意是指在玩牌時出同花色的牌，該短語譯法靈活，可以表示照著做，如法炮制之意。在這里的意思是重蹈覆轍。