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| 2009-02-25 本報駐布魯塞爾記者:尚軍 來源:經濟參考報 |
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銀行涉險、外資抽逃、出口銳減、貨幣貶值……種種跡象表明，金融危機新一輪“風暴”正在東歐地區醞釀。東歐經濟之痛與其發展過度依賴外資和出口以及背負過高外債不無關系。
在歐盟東擴之初，東歐國家一度步入經濟發展快車道，成為歐洲的新興經濟體，吸引著西歐銀行等投資者紛至沓來，掀起了一股東歐“淘金潮”。２００７年，東歐地區取代亞洲成為吸引外資最多的新興市場，當年全球投資于新興市場的７８００億美元中有３６５０億美元流向了東歐，其中大部分購買了銀行債券等金融產品。
但在金融危機襲來后，西歐國家紛紛將對東歐地區的投資撤回，導致東歐外資抽逃現象嚴重，從而引發金融業的系統性風險。當年外資的涌入促成了東歐經濟的飛速發展，如今外資的抽離則加劇了東歐經濟下行風險，真可謂“成也蕭何、敗也蕭何”。
除了嚴重依賴外資，過度依靠出口也成為東歐經濟的軟肋。由于外部需求，尤其是來自西歐的需求急劇萎縮，支撐東歐經濟增長的出口受到沉重打擊。
東歐國家積累的高額外債更為眼下的危機埋下了禍根。經濟形勢一片大好時，這些國家大多實行著高利率，本國企業和個人因而選擇更優惠的歐元和瑞士法郎等外幣借款，形成了大量外債。據估計，去年所有東歐國家的外債占國內生產總值的比率都超出５０％，遠高于其他新興市場國家。
外匯儲備不多但貿易逆差規模龐大是東歐國家經濟發展的另一隱患。據統計，東歐國家貿易逆差占國內生產總值的平均比重從２０００年的２％升至２００７年的９％，一些波羅的海國家更是高達１８．５％。
由于外資抽逃和經濟前景堪憂，東歐國家主要貨幣紛紛大幅貶值。自去年夏天以來，波蘭茲羅提兌歐元匯率下跌1/3，匈牙利福林兌歐元匯率下跌２３％，捷克克朗兌歐元匯率下跌約１７％。這讓東歐國家陷入了更加尷尬的境地。一方面，為了避免外資出逃，緩解貶值壓力，政府需要抬高本幣利率；但另一方面，要考慮通過降息來刺激本國經濟。
東歐國家貨幣貶值還導致外幣借款成本大幅上升，這意味著貸款違約風險加大。正因為如此，有分析人士形容說，東歐新興經濟體正在成為歐洲的“次貸”發源地。
全球著名信用評級機構穆迪氏投資服務公司日前警告說，由于經濟持續下行，加上宏觀經濟方面存在脆弱性，目前東歐銀行體系面臨的運營環境日益嚴峻，風險正在加劇。
由于西歐銀行當年在東歐投下重金，擁有巨額債權，因此東歐金融體系一旦陷入危機，勢必會波及西歐。一些分析人士因而擔心，東歐可能會成為金融危機第二波的“風暴”中心，而歐洲將會為此付出慘重代價。 |
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