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本報訊 美國《華爾街日報》日前刊登題為《商品熱潮退去 資源巨頭左右逢源》的文章，指出在大宗商品熱結束后，全球的油井滑向低谷，不少能源類公司陷入財務困境，這也給像埃克森美孚這樣擁有雄厚財力的巨頭帶來了并購機遇。
大多數工業大宗商品價格今年可能會繼續低迷，并很可能延續這種勢頭進入2010年。這種“現金為王”的環境有利于大型一體化資源公司。然而，并非人人都能從中受益。
咨詢公司PFC能源談到了石油巨頭們迥然不同的支出習慣。2008年，埃克森美孚將44%的營運現金流投向了資本支出和收購，而英國石油公司和荷蘭皇家殼牌有限公司的資本支出幾乎占據了營運現金流的絕大部分。
盡管下調了產量增長預期，但埃克森美孚仍是更好的投資選擇，埃克森美孚已被證明沒有隨著油價飆升而大舉收購和抬高資本支出。相反地，埃克森美孚自2000年以來已經回購了28%的股份。
埃克森美孚的雄厚財力意味著，如果資產再度搶手，其可以迅速采取行動補充資源基礎。
泡沫破裂后的另一個變數就是可能的大規模并購交易。英國石油公司首席執行官康熙華否認了進一步從事超級收購的想法。他的意思可能一定程度上是為了阻礙其他虎視眈眈的競爭對手。
阻止外資收購本國主要資源公司的政治壓力可能會尤為明顯。很大程度上因為這個原因，西方石油巨頭和國有石油公司之間的任何聯系都可能范圍有限。 |
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