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| 2008-09-24 本報駐紐約記者:陳剛 來源:經濟參考報 |
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| 9月22日，交易員在美國紐約證券交易所查看行情。新華社/路透 | 紐約商品交易所原油期貨價格22日出現令人難以置信的瘋漲：10月份交貨的輕質原油期貨價格自上午9時高開后，一直在每桶107美元到109美元間波動，午后卻突然直線上升，盤中一度最高曾達到每桶130美元。
當天收盤時，油價回落至每桶120.92美元，但與前一交易日相比仍上漲16.37美元，漲幅高達15.7%。這是自1984年原油期貨市場建立以來原油期貨價格最大單日漲幅。
長期從事原油期貨交易的華爾街策略公司高級分析師康尼·特納向本報記者解釋說：“這是典型的逼空行情。今天是10月份交貨的輕質原油期貨合約的最后一個交易日，前期在10月份合約上做空的交易者在合約到期前大量補倉，從而導致今天市場價格飛漲。”
據介紹，期貨市場的“做空”是指：交易者預期期貨價格將下滑，在某一價位上賣出一定數量的合約，而在更低的價位上買回(補倉)以博取差價。但是如果市場表現與預期相反，價格上漲越多，“做空”一方的損失也會越大，尤其是當臨近合約交割前，為了防止損失擴大，前期賣空交易者會競相買入，這種情況被稱為“逼空”。
“很明顯，在10月份的原油期貨合約上有相當數量的機構投資者賭錯了方向。今天的交易中有大約20%的資金在不計成本地購買即將到期的合約，這引發了油價的異常走勢，”康尼·特納分析說，“看一下11月份交貨的原油期貨，你會發現油價真實的交易水平應該還在每桶110美元之下。”當天，紐約市場11月份交貨的輕質原油期貨價格收于每桶109.37美元。
“投資者看淡美元走勢是原油價格近期持續上漲的重要原因。”美國奧本海默基金公司董事總經理李山泉這樣分析說。
伴隨著美元對歐元匯率走強，國際油價自今年7月11日的147.27美元歷史高位開始回落，紐約商品交易所的油價9月16日最低探至每桶90.51美元。16日，紐約華爾街金融危機爆發，美元對包括歐元在內的西方主要貨幣匯率開始下滑，作為投資者規避美元貶值風險工具的商品期貨價格開始快速回升。
據李山泉分析，美國金融危機爆發抑制了美元反彈趨勢，而尚待批準的7000億美元金融救援計劃讓市場增加了美國財政赤字激增會引發美元進一步貶值的擔憂。慮及7000億美元的救援計劃，美國的財政赤字規模將達到1.13萬億美元；要解決財政赤字美國政府勢必會擴大貨幣供應量，這樣會導致美元進一步貶值、美元債券產品收益嚴重縮水，資金開始從其他市場重新回到商品期貨市場。這是最近包括油價在內的商品期貨價格重新走高的根本原因。 |
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