阿根廷金融市場上周出現(xiàn)劇烈動(dòng)蕩，股市和債市大幅下跌，國家風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)則升至2005年債務(wù)重組以來的最高點(diǎn)。就在市場人心渙散之時(shí)，阿政府果斷采取干預(yù)措施，于10日宣布了大規(guī)模債券回購計(jì)劃。
　　金融市場對(duì)阿根廷政府的債券回購計(jì)劃反應(yīng)積極，阿公共債券價(jià)格11日出現(xiàn)強(qiáng)勁反彈，平均價(jià)格上漲了4%左右；同時(shí)，阿國家風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)當(dāng)天下降了65點(diǎn)，降幅高達(dá)9%。

措施積極有效

　　大部分金融機(jī)構(gòu)和經(jīng)濟(jì)學(xué)家支持阿政府的債券回購計(jì)劃。他們認(rèn)為阿債券價(jià)格近期的大幅下跌已經(jīng)超出了市場正常調(diào)整范圍，造成了嚴(yán)重的恐慌情緒。如果任由市場非理性下跌，阿將再次面臨金融市場的劇烈動(dòng)蕩，甚至可能出現(xiàn)債務(wù)危機(jī)。
　　阿根廷經(jīng)濟(jì)學(xué)家羅格·費(fèi)爾南德斯指出，阿政府的債券回購計(jì)劃在穩(wěn)定市場方面有三大可取之處。首先，穩(wěn)定市場出手早。阿政府在市場出現(xiàn)恐慌性拋售初期就采取了明確而果斷的干預(yù)措施，有助于在短期內(nèi)恢復(fù)投資者信心。
　　其次，阿政府在穩(wěn)定市場時(shí)采取了切實(shí)行動(dòng)而不僅僅是簡單的信心喊話。上周阿金融市場出現(xiàn)劇烈震蕩時(shí)，多名政府高官出面喊話，強(qiáng)調(diào)阿經(jīng)濟(jì)基本面良好，并呼吁投資者保持冷靜，但直到阿政府周末宣布了債券回購計(jì)劃后，局面才出現(xiàn)改觀。
　　再次，穩(wěn)定市場的措施體現(xiàn)了阿根廷政府的信心和決心。阿政府已經(jīng)準(zhǔn)備了5億美元執(zhí)行第一階段債券回購計(jì)劃，必要時(shí)可將資金追加到10億美元。市場分析人士說，事實(shí)上阿政府從上周已經(jīng)開始逐步回購債券，之所以要公開這個(gè)計(jì)劃和后備資金數(shù)主要是為了表明政府維護(hù)市場穩(wěn)定的能力和決心。

亟須長期對(duì)策

　　不過，大部分阿根廷經(jīng)濟(jì)學(xué)家同時(shí)指出，債券回購計(jì)劃只能暫時(shí)穩(wěn)定市場，要想從根本上鞏固投資者信心，阿政府必須大刀闊斧地調(diào)整經(jīng)濟(jì)政策，否則市場在經(jīng)歷了短暫穩(wěn)定后仍可能再次掉頭向下，而且那時(shí)的殺傷力將更加可怕。
　　阿根廷目前面臨嚴(yán)峻的通脹問題，通脹對(duì)阿投資和消費(fèi)的負(fù)面影響不斷增加，經(jīng)濟(jì)減速跡象正逐步顯現(xiàn)。今年6月阿GDP同比增長6%，低于5月的8%。
　　阿根廷經(jīng)濟(jì)學(xué)家米格爾·本指出，阿政府必須采取切實(shí)有效措施遏制通貨膨脹，并改變統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)缺乏公信力的問題；阿政府應(yīng)通過給經(jīng)濟(jì)適度降溫來控制價(jià)格水平，還應(yīng)改變此前的寬松財(cái)政政策。

還應(yīng)未雨綢繆

　　此外，經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，阿政府必須對(duì)國際市場農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格下跌作好充分準(zhǔn)備。阿根廷出口收入和財(cái)政收入的很大一部分來自于農(nóng)產(chǎn)品出口。最近兩年國際農(nóng)產(chǎn)品市場的“牛市”使阿根廷獲得了可觀的出口收入和財(cái)政盈余。但一旦農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格大幅回落，阿根廷經(jīng)濟(jì)受到的沖擊不容低估。因此部分經(jīng)濟(jì)學(xué)家建議阿政府應(yīng)未雨綢繆，在調(diào)整經(jīng)濟(jì)和財(cái)政政策時(shí)充分考慮農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格下跌的不利因素，以免到時(shí)措手不及，陷入被動(dòng)。
　　與2001年爆發(fā)金融危機(jī)時(shí)相比，目前阿根廷的宏觀經(jīng)濟(jì)和金融系統(tǒng)狀況要好得多，而且經(jīng)過債務(wù)重組之后阿償還債務(wù)能力也在可承受范圍內(nèi)。但經(jīng)濟(jì)學(xué)家警告，如果阿政府不能從根本上鞏固投資者信心、確保國民經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長、控制通貨膨脹，金融市場陷入大規(guī)模動(dòng)蕩的可能性仍然存在。