圖為2007年4月18日拍攝的一名女子在英國倫敦展示歐元(左)和美元紙幣的資料照片。新華社/法新

　　美國聯邦儲備委員會(當地時間5日)、歐洲央行(7日)本周將陸續召開貨幣政策會議。國外媒體普遍認為，在全球經濟增長狀況日益惡化及通脹率維持高位的情況下，兩大央行可能都會作出維持當前利率水平不變的決定。
　　一段時間以來，美聯儲傾向于刺激經濟增長而采取降低利率政策，歐洲央行則對通脹壓力表現出更多的疑慮，從而一直采取維持利率水平不變的做法。最近兩個月來，情況開始發生轉變，美聯儲在6月25日的上次貨幣政策會議上決定，維持2%的聯邦基金利率(即商業銀行間隔夜拆借利率)不變，這是美聯儲自去年9月連續7次降息后首次“變調”。而作為應對通脹的舉措，7月初歐洲央行宣布加息25個基點，將歐元區主導利率調高至4.25%，這是歐洲央行“按兵不動”13個月后首次加息。

經濟下行困擾歐洲

　　當前的經濟形勢與美歐央行上次召開貨幣政策會議時又有不同，這對歐洲央行來說體現得尤為明顯。此前，經濟學家普遍認為，美國發生經濟衰退的可能性要遠遠大于歐元區和英國，而歐洲央行也將控制通脹視為首要任務。然而，最新經濟數據顯示，歐洲的經濟形勢似乎更為嚴峻。
　　美國《商業周刊》近日撰文稱，盡管下半年美國經濟增長前景黯淡，很多經濟學家認為，歐洲經濟的表現會更糟糕。他們提出，二季度歐元區15國經濟增速放慢的情況將持續至下半年，而英國經濟發生衰退的風險也在日漸加大。
　　另有媒體指出，盡管歐洲央行官員此前表示，歐洲央行仍有加息空間，但從6月份歐元區信貸和貨幣供給增長放緩的情況來看，歐洲央行采取加息以抵御通脹的壓力正在減弱。此外，受大宗商品價格高企導致生產成本增加、需求減少、歐元升值等因素影響，歐元區經濟下行甚至“衰退”的風險逐漸加大。歐盟委員會7月30日公布的報告顯示，反映歐元區生產者和消費者對經濟前景樂觀程度的經濟敏感指數和反映工業活動狀況的商業景氣指數7月份均大幅下挫。
　　這些都證明，歐洲央行在此次會議上繼續加息的可能性非常小。
　　另一方面，歐盟統計局7月31日預測，受能源和食品價格上漲推動，歐元區7月份通貨膨脹率為4.1%，略高于6月份的4.0%，遠遠超出歐洲央行為維持物價穩定所設定的2%的警戒線。因此，以“維護物價穩定”為首要職責的歐洲央行當前也不太可能降息以刺激經濟增長。美洲銀行經濟師霍爾格·施米德認為，歐洲央行至少在未來1年的時間內都會維持利率水平不變。

美國：樓市仍是核心挑戰

　　分析人士指出，盡管在通脹壓力不斷上行的情況下，部分美聯儲官員已開始呼吁及早扭轉貨幣政策，但美聯儲不會在住房市場走出低迷狀態前采取加息措施，因為樓市下滑帶來的信貸緊縮已讓消費者“勒緊錢袋”。此前，美國財長保爾森和美聯儲主席伯南克均表示，住房市場依然是美國經濟面臨的核心挑戰，美國因此面臨經濟下行的重大風險。
　　富國銀行經濟學家斯科特·安德森指出，美國最新經濟數據也表明，在避免經濟陷入衰退(需要降息)和防止通脹形勢惡化(需要加息)的政策困局下，美聯儲在本次會議上最終可能再次作出維持基準利率在2%不變的決定。
　　美國商務部7月31日公布，二季度美國經濟按年率計算增長了1.9%。盡管這一數字明顯高于一季度的0.9%，但分析人士指出，二季度經濟增速的加快，主要是因為美元貶值降低了美國貿易赤字以及經濟刺激計劃推動了個人消費開支的增長。此外，美國商務部還將去年第四季度的經濟數據由增長0.6%下調為下滑0.2%，意味著去年第四季度美國經濟已陷入負增長。
　　部分經濟學家認為，考慮到當前整體經濟形勢，美國經濟前景仍不容樂觀。盡管如此，他們仍相信，美聯儲會在本次會議的會后聲明中強調自己反通脹的強硬立場。一些分析人士猜測，美聯儲在年內的貨幣政策會議上可能都會維持利率水平不變，加息至少要等明年年初樓市復蘇后才有可能。