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| 2007-12-14 本報記者:金旼旼 來源:經濟參考報 |
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| 12日，美國紐約華爾街上的紐約證券交易所彩燈閃耀。 新華社記者 侯俊
攝 | 美聯儲、歐洲央行以及英國、加拿大、瑞士央行12日宣布，將聯手向短期拆借市場注資，以緩解全球性信貸緊縮問題。這是“9·11”事件以來國際銀行界最大的一次聯合行動。
根據當天發布的聯合聲明，美聯儲將以“臨時貨幣互換協議”的形式，向歐洲央行和瑞士央行提供240億美元資金；同時美聯儲將安排四次面向國內銀行的拍賣，預計將總共向美國銀行系統注資400億美元。
11日，美聯儲今年第三次降息，銀行間隔夜拆借利率降至4.25%。但市場普遍認為，美聯儲25個基點的降息幅度并不能緩解目前的信貸緊縮情況。12日各國央行聯手注資的消息被市場解讀為是美聯儲11日降息決定的延續。
美聯儲在12日的聲明中稱，這一措施主要是為了緩解短期拆借市場不斷上漲的壓力。美聯儲降息針對的是銀行間隔夜拆借市場，而隨著年底臨近，銀行間短期(如1個月期)拆借市場的流動性困境愈演愈烈。加拿大央行行長戴維·道奇當天說：“目前銀行間拆借市場運作不暢，當全球銀行間拆借市場都運作不暢時，就會帶來麻煩。”
按計劃，歐洲央行將從美聯儲獲得200億美元資金，并通過拍賣以美元形式貸給歐洲商業銀行。歐洲央行的傳統注資形式只能以歐元進行，而歐洲商業銀行也不能直接向美聯儲申請貸款，所以12日央行聯手注資的決定將可以滿足歐洲商業銀行對短期美元拆借的需求。
瑞士央行當天也宣布，除以瑞郎形式向市場注資外，將在12月17日向本國商業銀行提供40億美元的貸款。
英國央行當天宣布，將把12月18日和1月15日的兩次儲備拍賣金額從28.5億英鎊提高至113.5億英鎊，其中100億英鎊貸款為3個月期的短期拆借貸款。同時，英國央行和加拿大央行還宣布將改變其貸款抵押規定，允許各銀行用更廣泛的證券作為抵押物從央行獲取貸款。
美聯儲12日決定，將在本月和下月的四次拍賣中，向市場提供400億美元短期貸款，這將是美聯儲自“9·11”事件以來最為密集地向市場注資的行為。考慮到貼現窗口不能真正滿足商業銀行需要，美聯儲表示，正在考慮將這一向銀行提供短期拆借的做法長期化。
經濟學家和市場人士在對美聯儲注資表示歡迎之外，也對這一政策能否真正緩解次貸危機表示懷疑。瑞銀首席經濟學家哈思韋說：“我們目前面臨的問題不只是流動性問題，這只是解決問題的一步，我們仍有很長的路要走。”
美聯社的分析也認為，向銀行系統提供流動性只能解決部分問題，銀行目前面臨的更大難題是，次貸債券價格縮水造成投資工具價值重估，使銀行放貸意愿下降。簡言之，次貸危機的本質是信用問題，而非流動性問題。
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