美聯(lián)儲11日再度決定降息25個基點,將聯(lián)邦基金利率(即商業(yè)銀行間隔夜拆借利率)由4.50%降至4.25%。這是今年9月份以來美聯(lián)儲第三次降息。 通過解讀其例會后發(fā)布的聲明,可以發(fā)現(xiàn)美聯(lián)儲目前對經(jīng)濟形勢的判斷和有關(guān)未來貨幣政策動向的暗示已和前一次(10月31日)有所不同。
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11日,美聯(lián)儲宣布降息后,交易員在芝加哥商品交易所忙碌。當日,美國聯(lián)邦儲備委員會決定,將聯(lián)邦基金利率即商業(yè)銀行間隔夜拆借利率再降0.25個百分點至4.25%,以應對信貸危機及可能產(chǎn)生的經(jīng)濟衰退后果。這是自9月份以來美聯(lián)儲第三次降息。新華社/路透 | 經(jīng)濟增速“正在放緩”
美聯(lián)儲在11日的聲明中,將美國總體經(jīng)濟形勢概括為“正在放緩”(slowing),與上次聲明使用的“穩(wěn)健”(solid)一詞反差鮮明。 金融市場仍是美聯(lián)儲關(guān)注的焦點,但在對其形勢的評估上,兩次聲明存在明顯差異。此次聲明指出,“最近幾周金融市場的緊張狀況有所加劇”,而前一次的表述則是“金融市場的困境有所緩解”。 值得注意的是,美聯(lián)儲在此次聲明中,首次提到“企業(yè)和個人消費開支顯現(xiàn)些許疲軟”。由于個人消費開支占美國國內(nèi)生產(chǎn)總值的2/3,是經(jīng)濟增長的主要動力,認為該領(lǐng)域出現(xiàn)疲軟進一步說明美聯(lián)儲對當前經(jīng)濟形勢的判斷并不樂觀。最新公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)也印證了美聯(lián)儲的這一看法。美國商務部11月30日公布的數(shù)據(jù)顯示,今年10月份美國個人消費開支僅增長0.2%,創(chuàng)4個月來最小增幅。 美聯(lián)儲對房地產(chǎn)市場形勢的看法與前一次相同,仍為“房地產(chǎn)市場調(diào)整加劇”。
繼續(xù)“謹慎”監(jiān)測通脹
與上次聲明相似,美聯(lián)儲在此次聲明中表示繼續(xù)對通脹風險保持警惕。聲明說:“(去除能源和食品的)核心通貨膨脹數(shù)據(jù)今年以來略有改善,但由于能源和日用品價格上漲等原因,通脹壓力可能增大!币虼耍缆(lián)儲將繼續(xù)對通脹發(fā)展狀況進行“謹慎”監(jiān)測。 近期經(jīng)濟數(shù)據(jù)也顯示美國通脹風險依然存在。美國商務部11月29日公布的修訂報告說,扣除波動性較大的能源和食品之后,美國核心通貨膨脹率今年第三季度上升1.8%,升幅大于前一個季度的1.4%,但仍低于美聯(lián)儲認為可以接受的2%的通脹上限。
未來可能繼續(xù)降息
美聯(lián)儲在上次聲明中稱,“通脹上行風險和經(jīng)濟下行風險相當”,顯示其貨幣政策矛盾心態(tài)加重,并被市場解讀為降息步伐可能停止。而11日的聲明則取消了上述說法,取而代之的是“金融市場環(huán)境的惡化增加了經(jīng)濟增長和通脹前景的不確定性”。因此,美聯(lián)儲將“繼續(xù)對金融市場等方面因素對經(jīng)濟增長前景的影響進行評估,并在必要時采取行動確保價格穩(wěn)定和經(jīng)濟可持續(xù)增長”。這一表態(tài)暗示美聯(lián)儲未來可能進一步降息。 另外,在10月末的貨幣政策例會上,美聯(lián)儲10名成員在是否應當降息問題上存在分歧,堪薩斯城聯(lián)邦儲備銀行行長托馬斯·赫尼希因主張維持利率不變而投了反對票。但在11日的例會上,美聯(lián)儲成員在是否降息問題上空前一致。盡管最終結(jié)果仍是9票贊成1票反對,但波士頓聯(lián)邦儲備銀行行長埃里克·羅森格倫之所以投反對票,是因為他主張應加大減息力度,降息50個基點。
[財經(jīng)觀察] 美聯(lián)儲降息給各國央行出難題
美聯(lián)儲11日再度降息25個基點,但降息幅度夠不夠,該不該繼續(xù)降息,以及其他國家(地區(qū))中央銀行是否應隨同降息,這些問題在市場當中引起巨大爭論。 分析人士指出,由于全球普遍出現(xiàn)通脹上升趨勢,美聯(lián)儲持續(xù)降息可能令其他央行在貨幣決策上面臨兩難:如果跟隨降息,通脹壓力可能進一步加大,流動性問題更難解決;如果為應對通脹加息,將可能因為和美國利息差的擴大而面臨本幣升值、出口受制等其他難題。這壓縮了各央行利率調(diào)整的空間,增加了操作難度。 為避免經(jīng)濟減速,本月6日英國央行將基準利率由5.75%降至5.50%。但11月份的最新數(shù)據(jù)顯示,英國1至11月份的食品價格同比上漲6.6%,創(chuàng)下了自1993年以來最快增速。這顯示英國通脹壓力持續(xù)增大,英國央行未來貨幣政策選擇將“左右為難”。 美聯(lián)儲降息引發(fā)的美元持續(xù)貶值,還使多國考慮進行匯率政策調(diào)整。巴林外交大臣日前就表示,海灣國家正在考慮重估本國貨幣,并將在“最近幾天”召開有關(guān)匯率問題的會議。(金旼旼) | |