本報東京電
《日本時報》網站日前刊登一位美國經濟學家的文章指出,日本長期實行的超低利率政策助長了高度投機性的“套利交易”,從而影響了全球金融體系的穩定。 美中經濟與安全評估委員會首席經濟學家托馬斯·帕利在文章中指出,上世紀90年代,日本在泡沫破裂后開始實行超低利率政策,以支持其經濟發展。不過,這種超低利率給投機者留下了可乘之機。投機者以低利率借入日元,然后再將日元兌換成美元或其他擁有更高收益率的貨幣。 帕利指出,這種套利交易在導致日元貶值的同時,也提高了全球的資產需求,導致資產價格膨脹。此外,日元相對于美元的貶值既導致美國與日本的貿易逆差不斷加大,也迫使東亞其他國家人為降低本國貨幣與美元的匯率,以便維持相對于日本的競爭力。 帕利稱,在日本資產價格泡沫破裂后,實行超低利率政策是合理的。但日本經濟早已穩定,而全球經濟的不確定性卻日益加劇,日本應盡快改變其導致全球金融體系脆弱的超低利率政策。 |
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