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      颶風(fēng)季美國(guó)未遭大災(zāi) 對(duì)沖基金穩(wěn)賺
          2006-10-19    李圓    來(lái)源:
          “佛羅倫薩”可能是今年襲擊美國(guó)的最后一個(gè)颶風(fēng),不久之后大西洋颶風(fēng)季就將宣告結(jié)束。受厄爾尼諾現(xiàn)象及撒哈拉沙塵暴等因素影響,今年颶風(fēng)威力減弱,未對(duì)墨西哥灣沿岸造成重大破壞。美國(guó)保險(xiǎn)公司為此慶幸不已,而大量投資保險(xiǎn)業(yè)的對(duì)沖基金也賺了一筆。
          今年早些時(shí)候,氣象部門曾發(fā)出警告,強(qiáng)力颶風(fēng)可能再次襲擊美國(guó)。不過(guò),在還有幾個(gè)星期就要結(jié)束的颶風(fēng)季中,“溫和”的颶風(fēng)并未給美國(guó)墨西哥灣沿岸地區(qū)造成重大損失。這無(wú)疑給保險(xiǎn)公司省了大錢,對(duì)那些持有保險(xiǎn)公司股票或債券的投資者來(lái)說(shuō)相當(dāng)于一個(gè)重大利好,其中自然少不了善于捕捉賺錢機(jī)會(huì)的對(duì)沖基金。
          2005年,美國(guó)保險(xiǎn)公司因“卡特里娜”、“麗塔”和“威爾瑪”三大颶風(fēng)蒙受了高達(dá)450億美元的巨額損失,比2001年“9·11”事件造成的210億美元賠償額高出一倍多。通常在大災(zāi)之后,以各類基金為代表的一大批游資會(huì)尋找新的集結(jié)方向。對(duì)沖基金公司Nephila Capital的經(jīng)理巴利·史考博管理著與保險(xiǎn)相關(guān)的證券投資業(yè)務(wù),他認(rèn)為去年從美國(guó)保險(xiǎn)公司抽逃的資金規(guī)模超過(guò)1000億美元,而該行業(yè)獲得的新投資只有200億至300億美元,“這就形成了巨大的資金空洞”。為了減輕資金壓力,美國(guó)保險(xiǎn)公司被迫大幅提高保費(fèi),墨西哥灣地區(qū)的漲幅高達(dá)100%至200%。而一貫以膽大著稱的對(duì)沖基金卻從中嗅到了金錢的味道,乘機(jī)紛紛涉足保險(xiǎn)領(lǐng)域。
          據(jù)報(bào)道,一部分對(duì)沖基金進(jìn)入美國(guó)再保險(xiǎn)業(yè),由于很多再保險(xiǎn)公司正好需要大量資金,而對(duì)沖基金追求高額回報(bào),所以兩者一拍即合,攜起手來(lái)向佛羅里達(dá)州和墨西哥灣沿岸地區(qū)開展財(cái)產(chǎn)災(zāi)難險(xiǎn)業(yè)務(wù)的保險(xiǎn)公司提供再保險(xiǎn)服務(wù)。而像Nephila Capital這樣激進(jìn)的對(duì)沖基金,干脆開辦起自己的再保險(xiǎn)公司,獨(dú)立招攬生意。
          其他的對(duì)沖基金則大量持有美國(guó)保險(xiǎn)公司的債券。數(shù)據(jù)顯示,在8月和9月,美國(guó)保險(xiǎn)公司的債券收益超過(guò)了證券投資2.9%的平均收益水平。最近兩個(gè)月,保險(xiǎn)公司的債券收益平均上升了1.64%,較其他債券收益高出1.33%。美林公司分析師指出,過(guò)去幾個(gè)月,保險(xiǎn)公司債券的回報(bào)率比其他任何一種投資級(jí)的證券都要高。因此,持有保險(xiǎn)公司債券的對(duì)沖基金都稱收成不錯(cuò)。
          除此之外,對(duì)沖基金還通過(guò)大量投資巨災(zāi)債券來(lái)獲得盈利。巨災(zāi)債券是一種可將大規(guī)模的異常自然災(zāi)害風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給資本市場(chǎng)的高收益投資工具,過(guò)去主要用來(lái)轉(zhuǎn)移其他風(fēng)險(xiǎn),如大規(guī)模的疾病流行等。1992年的颶風(fēng)“安德魯”使巨災(zāi)債券首次被保險(xiǎn)公司用于防范自然災(zāi)害風(fēng)險(xiǎn)。一般而言,巨災(zāi)債券的收益水平比國(guó)債收益要高出7%至8%左右,而其風(fēng)險(xiǎn)概率一般都在1%以內(nèi)。
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