中國房地產價格在未來10年會再番兩翻,其理由是:第一、現在說中國房地產出現泡沫,是因為中國當前房地產價格上漲的速度沒有同老百姓的收入增長同步,也說是說,當前中國老百姓的收入水平還遠遠達不到房地產快速增長的水平,因此,當前房產價格增長是有一定的泡沫成份,那么房產價格的合理區間是多少?我認為回歸到2009年初的水平是相對正常的,房產價格若以今年4月份價格為基礎下降30%都是理性的,其下降的比例只是讓房產價格回歸到正常漲價區域內,如果房產價格回歸到2009年初的價格水平,政府還會出臺政策打壓房地產嗎?肯定不會,原因是再打壓,房產價格將會出現真正的價格拐點,到時,中國將會出現類似美國一樣的次貸危機,并可能出現經濟危機,影響的不僅是房地產這個行業,還會大量增加政府赤字、銀行不良率大幅增加甚至破產,中國經濟將會出現從未有過的經濟衰退,這是任何人都不愿看到的。 我們一方面分析房產價格應回歸到理性的價格區間,另一方面也應看到房地產價格回歸后并不會因此而停止上漲,若調整到位后,這很大程度要看政府政策的力度和尺度,若力度和尺度適度,房價回歸到位后,還會重起升勢,近過一段波動后,中國的房產價格還會隨著物價的上升而持續上升,只要其上升速度符合經濟發展的速度和通漲的上升速度。如果中國經濟按年平均10%左右的增長速度來測算,10年中國經濟總量將會再番一翻,中國GDP總量將會達10萬億美元。10年內,中國的人民幣將出現大幅度的升值,10年,預測人民幣會升值一倍,若能實現,我國的經濟總量將會達20萬億美元,超過美國,成為世界第一。而房產的走勢會快于物價的走勢和GDP的增速,因此,未來10年中國房產的價格增長2倍,也就是情理中的事,也是大家都能接受的增長趨勢。
當前房產調控政策不準確
房產價格由三個方面決定。供給、需求、成本。調整房產價格不應只從需求這項單一因素進行調整,而是綜合調整三方面因素,供給上:應增加土地供給,打擊握盤惜售、烘抬房價行為,政府要合理安排土地供給,不應上廟政府不管下廟政府的發展問題;成本上:政府不應把土地收入作為財政收入的主要來源,土地的招拍掛形式應該變改,由于土地是稀缺資源,因此,這種招拍掛形式只會推高地價,從而成為推高房價的“無形之手”;需求上:應調整過渡性的房產投機行為,從長遠看,需求調整不應是政府調整的主要手段,因為,不管是自住性需求、還是投資性需求,只要不是過渡性的投機需求行為,需求都是合理的。房產市場的價格調整終究還是以市場調整為主,股票市場的買賣行為和價格的起伏都是由市場在說話,并不是價格上漲過高,政府就出臺政策限制購買股票;黃金市場也如此,總會有一雙無形的手在調整市場價格的走勢。 房產剛性的需求是始終存在,如果用行政手段來打壓這種需求,一旦這種被人為壓抑的需求爆發,將會引發又一輪的房價大幅度上漲和市場的恐慌。而出現投資性需求也是因為在我國投資渠道潰泛,而資金的流動性又比較充分,再加上中國的儲畜率世界第一,通貨膨脹成為經濟發展的必然規律,老百姓找不到更好的、更多的保值、增值渠道,因此,房產也就成為了老百姓保值、增值的理想投資品。
房價上漲是成本推動的必然結果
房地產成本有三個主要方面:一是土地成本、二是建筑成本、三是勞動力成本。我們先來說說土地成本,目前我國房價構成比例為,地價占40%、建造成本占30%、建筑材料價格占20%、稅費占10%,地價在房價中起主導作用。地價作為開發成本最大的部分,地價大幅上漲必然推動房價大幅上漲。那么地價會不會降下來呢!我認為很難,就是政府推行了土地的“年租制”,中國的土地價格仍將會高起。住宅土地供給數量在短期內是固定的,其價格彈性很小甚至為零,由于土地供給數量一定,房地產開發商要想取得土地,必然愿意付出較高的價格,而作為土地出讓者的地方政府,又想從數量一定的土地中取得更大的收益,兩種力量的共同作用下,就拉動了土地價格的上漲。但是長期來看,未來城市化進程中對綠地、公共設施、工業用地等非住宅用地的需求會遠高于對住宅房屋的需求,同時并非土地都能用于建設房子,原因是土地的位置具有固定性,地區間土地市場不能互相調節,因此土地市場的區域特性明顯,而經濟活躍、土地市場規范、土地需求量大、土地的供求矛盾也就越突出,城市化率高的地區土地的成本會越來越貴。 建筑成本也會越來越高。從2003年底開始,受國際鋼材價格的影響,國內鋼材價格的上漲幅度較大,最高時達到20%。一般來說,鋼材價格占房地產建筑成本
10%-20%。鋼材價格的上漲,僅能夠影響房地產全部成本的1%左右;盡管當前出現的鋼材、水泥等產能的過剩,主要是需求還沒能有效的跟上,通過壓縮產能過剩行業,讓供給和需求同步,在同步的基礎上,鋼材、水泥的成本終會受基礎原材料成本的上升而上漲。 勞動力成本上升是社會經濟發展的必然結果。從宏觀面來看,我國正進入一個生產要素成本周期性上升的階段,這是任何一個國家在發展中都將面臨的問題。我國經濟發展到目前這個階段,人均GDP達到
2000美元以后,多種生產要素價格走勢都出現了明顯的上漲趨勢,從資源性的土地價格、能源、基礎原材料等資源到生活必須品的糧食、蔬菜等都在大幅上升。物價的上升必然帶來勞動力工資收入水平的上升,中國從20世紀80年代到本世紀初的20多年時間里,如果剔除通貨膨脹的因素,勞動力工資漲幅并不大,原因是在過去中國主要采取的是低工資戰略,勞動力工資幾乎沒有什么增長。但經過30年的改革開放,目前勞動力待遇問題已經成為國家戰略問題,也就是說,收入差距的加大已成為當前中國經濟發展中的重要社會問題,必須將這種差距由不平衡轉向平衡發展,因此,我國低價勞動力無限供給的格局已經發生了變化,這種變化是歷史性的,是中國社會經濟發展到了一定階段(人均GDP提高了)的必然結果。其次,全球經濟一體化,輸入型通貨膨脹導致人力成本的上升。近年來各國均出現了不同程度的物價上漲,全球初級產品價格的波動對我國的影響越來越大。隨著我國工業化和經濟發展速度的加快,對全球初級產品的依賴性也越來越高,全球初級產品價格的上升必然導致國內初級產品價格的上升,并推動企業成本包括勞動力成本的上升。
同歐美發達國家比,我國的勞動力價格還是非常的低。
供需不平衡將持續推動中國房價的上漲
我們來算算賬,中國目前有13億人口,按一家三口擁有一套90平米(人均30平米)的房子(小康、富裕水平),中國需要4.3億套房屋,387億平米的房屋需求量,當然這些需求量并非都能得到滿足,因為,在中國,房地產的需求是不平衡的,剛畢業的大學生、新婚夫婦、農民工、低收入家庭等對房屋具有剛性需求,但他們卻買不起房子。有錢人買了一套、二套、三套,依然想把手里錢來買房,一是因為在中國的投資渠道太窄,老百姓資金沒有更多的投資渠道;二是房屋具有抗通漲的能力;剛性需求的人不見得有錢,彈性需求的人一定有錢,彈性需求是拉動本輪房價上漲的主體。而中國的城市人口在6.5億人,且呈快速增長過程,預計未來10年中國城市人口將增加到10億,這10億人中,我們假設有一半的人住商品房,有20%的人住簡陋房屋,30%住公租、廉住房和租賃房。50%的人就是5億人,按每三人需有一套90平米(人均30平米),就需要1.7億間住房153億平米。截止目前,中國現在有多少住房?當前我國的真實住房情況如何?根據《中國統計年鑒》和《2008年國民經濟和社會發展統計公報》相關數據,截至2008年底,中國城鎮實有住房建筑面積總量為124億平方米左右,當年城鎮常住人口6.07億人(戶籍人口加居住半年以上的常住人口)。暫且不說這組數據的真實性,因為,我國的統計數字都是按照投資渠道由基層單位層層報上來的,沒有正規呈報單位。 而這些房屋數字中,第一、小產權房的數量就相當驚人,北京有人估計大概占了20%左右,深圳這樣的城市占的比重就更高,有的高達40%﹑50%。2007年建設部副部長鹿心社指出,截至2007年上半年,全國“小產權房”面積已經達到66億平方米,相當于2007年地產銷售高峰時期的十年銷售量。到現在又增加了幾億平方米,至少已超過70多億平方米﹑七八千萬套住房。而1997~2008年12年間,全國開發商建設的商品住宅竣工面積總共不過69.5億平方米;銷售面積38.55億平方米,也就是說,小產權房比開發商建設和銷售的商品住宅面積還大得多。第二、違章建筑。現在全國有多少違章建筑,沒法統計,起碼數以十億計。違章建筑分兩種,一種是大量有權有錢的人利用權勢占塊地私建的房子,大都是豪宅﹑別墅;另一種是其它有些單位建房分給職工的﹑私人自建房的難以統計的也很多。第三、2.3億進入城市常住的農民工絕大多數進城已超過半年,很多都已打工十幾年20幾年了,已經列入了城鎮人口統計范圍。但并沒有屬于自已的房子,他們的需求量大約在40億平方米。第四、2000~2009年我國畢業大學生人數共計3275萬人,其中至少有一千多萬人是漂在城市中租房打工,買不起房,只能租很小的“蝸居”,當“蟻族”。在買了房的居民中,又有幾千萬人背負著四萬億元房貸,在當“房奴”。第五、中國目前面臨60%以上的房子需要改造。 由此看來未來10年,中國對住房的剛性需求大約在216億平方米,按50%的需求計算,也需要房屋108億平方米,而中國每年新建城市住宅5-6億平方米,10年可建60平方米,供給同需求的不平衡在未來將會越來越加劇。因此,供需的不平衡將必然持續推動中國的房價上漲。
資金的流動性過剩加劇房價的上升
流動性過剩。國務院選在此時出臺“民間投資36條”,意在靠啟動并擴大民間投資來接替中央投資的“4萬億”計劃。解決流動性過剩的問題,必須將民間資金引導到其它的投資領域,目前整個經濟的回升主要是靠4萬億刺激政策拉動,這方面國有投資貢獻很大,但是民間投資貢獻有限,而民間投資啟動才是經濟增長的內生動力,也是解決當前資金過剩而大量堆積在房地產行業,形成房地產的投機的有效方法。從央行5月11日公布的數據來看,M1和M2增速的反剪刀差在4月份進一步擴大。M2增速4月回落至21.48%,而M1增速4月則反彈至31.25%。反剪刀差由此達到9.77個百分點。反剪刀差的擴大,反映了存款活期化加大的趨勢。因此,一方面民間資金未有效的使用,另一方面由于負利率的存在,使存款活期化的趨勢越來越嚴重,使得資金流動性加劇,通貨膨脹再次成為市場熱議的話題。只要過剩的資金無去路,房子將一直會成為資金流向的聚集地。 |