<tt id="m0uk4"></tt>
  • 
    
    1.  
      冷靜看待國(guó)內(nèi)企業(yè)“融資潮”
          2009-08-31    李明旭    來(lái)源:中國(guó)證券報(bào)

          地產(chǎn)龍頭萬(wàn)科又要融資了。27日,萬(wàn)科A宣布擬公開增發(fā)A股,募集資金凈額不超過(guò)人民幣112億元。萬(wàn)科的融資案其實(shí)只是開發(fā)商融資大潮中的一朵浪花。招商地產(chǎn)上月25日公布了非公開發(fā)行預(yù)案,募集資金的規(guī)模約為50億元;保利地產(chǎn)在7月16日完成定向增發(fā),融資規(guī)模為78億元;本月18日,金地集團(tuán)宣布已完成非公開發(fā)行,融資
      規(guī)模達(dá)41億元。與此同時(shí),還有多家開發(fā)商已通過(guò)債券融資。
          當(dāng)下地產(chǎn)界的融資行為,可謂如火如荼。按照現(xiàn)在的行情,開發(fā)商大規(guī)模“圈錢”的動(dòng)機(jī)并不難理解。經(jīng)過(guò)上半年成交量的飆升,近期國(guó)內(nèi)樓市已開始呈現(xiàn)火熱狀態(tài),一些主要城市的房屋供給甚至已遭遇瓶頸。在這種情況下,有實(shí)力的地產(chǎn)商進(jìn)行大規(guī)模融資,最終的目的就在于趁此時(shí)機(jī)加大土地儲(chǔ)備,同時(shí)加快房地產(chǎn)開發(fā)建設(shè)的投資,以便在此輪地產(chǎn)景氣周期擴(kuò)張自身的市場(chǎng)份額。近期,各地“地王”頻繁出現(xiàn),就已表明地產(chǎn)商在大舉購(gòu)地了;而在今后一段時(shí)間,我們很可能將看到地產(chǎn)商新開工項(xiàng)目投資的加速增長(zhǎng)。
          除去地產(chǎn)行業(yè)的大規(guī)模融資,同樣對(duì)資金擁有極大胃口的,還有國(guó)內(nèi)的各家商業(yè)銀行。據(jù)統(tǒng)計(jì),上半年中資銀行累計(jì)發(fā)行次級(jí)債1600億元;上半年公布的次級(jí)債發(fā)行計(jì)劃規(guī)模更是達(dá)到4300億元。而今后一段時(shí)間,商業(yè)銀行融資的主要途徑將從發(fā)行債券轉(zhuǎn)移到股權(quán)融資上,這種情況尤其以股份制銀行為甚。 
          銀行業(yè)通過(guò)債券、股權(quán)來(lái)大舉融資,根源于上半年天量信貸的投放行為,因?yàn)檫@種行為明顯降低了銀行的資本充足率,使銀行對(duì)資本金的需求大增。債券與股權(quán)的融資渠道選擇的考量,最重要的原因在于最近監(jiān)管層態(tài)度的轉(zhuǎn)變:上半年,銀行大多選擇以成本更低融資更方便的次級(jí)債、混合資本債等債券發(fā)行來(lái)融資;而近期,銀監(jiān)會(huì)提高了資本充足率的要求和發(fā)行次級(jí)債的條件,這使得這些資本更為緊張的股份制銀行只能去進(jìn)行股權(quán)融資。
          地產(chǎn)和銀行的融資動(dòng)機(jī)雖各有不同,但卻都在同一時(shí)期展開行動(dòng),實(shí)在不能僅用“巧合”來(lái)解釋。作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的兩大支柱性行業(yè),地產(chǎn)和銀行的融資熱潮也大體可以代表全國(guó)各行業(yè)的大規(guī)模融資需求。今年以來(lái),債券融資規(guī)模的擴(kuò)大,近期A股IPO、再融資案例的增多,都說(shuō)明了這一點(diǎn)。表面上看,現(xiàn)在的融資大潮是監(jiān)管層近期降低融資門檻所致;但從根源上來(lái)講,則是企業(yè)要為今后經(jīng)濟(jì)的繼續(xù)復(fù)蘇做準(zhǔn)備,目前國(guó)內(nèi)消費(fèi)和出口的需求力量已呈現(xiàn)復(fù)蘇狀態(tài),如果企業(yè)手上掌握大筆現(xiàn)金,就可以擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模,應(yīng)對(duì)今后的需求上漲。
          筆者認(rèn)為,目前這個(gè)階段也是大規(guī)模融資比較難得的“窗口期”。一段時(shí)間之內(nèi),國(guó)內(nèi)的貨幣流動(dòng)性仍然會(huì)比較充裕,這使得融資的成本較低。融資潮起,實(shí)際上是企業(yè)為迎戰(zhàn)以后的經(jīng)濟(jì)景氣周期,選擇在資金低成本時(shí)期融入現(xiàn)金,為以后加大投資增加“彈藥”。如果未來(lái)一段時(shí)間的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇形勢(shì)進(jìn)一步轉(zhuǎn)好,企業(yè)的觀望氣氛減退,那么今天的融資就可能轉(zhuǎn)化為投資和生產(chǎn)。

      (作者系安邦咨詢公司分析師)

        相關(guān)稿件
      · 河南中小企業(yè)融資擔(dān)保可獲財(cái)政補(bǔ)助 2009-08-27
      · 提高資本充足率將加大市場(chǎng)融資壓力 2009-08-26
      · 近40家上市房企今年來(lái)融資超千億 2009-08-25
      · 支持擔(dān)保機(jī)構(gòu)對(duì)中小外貿(mào)企業(yè)融資擔(dān)保 2009-08-25
      · 新華社與滬三銀行打造金融資訊平臺(tái) 2009-08-24
       
      国产精品一区二区三区日韩_欧美一级a爱片免费观看一级_亚洲国产精品久久综合网_人妻中文字幕在线视频二区
      <tt id="m0uk4"></tt>
    2. 
      
      1. 中文字幕一区二区不卡 | 熟女精品激情免费视频 | 免费国产午夜电影视频 | 亚洲人成中文字幕组 | 亚洲系列日本系列精品 | 婷婷色爱区综合五月激情 |