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繼黃光裕的資產被內地司法部門凍結之后，香港法院亦應當地證券監管部門的申請，下令凍結黃光裕在港資產。
從香港證券監管部門和法院的指令內容看，資產被凍結的理由是黃光裕、其妻杜鵑及他們的控股公司違反香港法律禁止證券欺詐或欺騙證券交易、期貨合約或杠桿式外匯交易等規定。在筆者看來，香港監管部門的這種舉措，與其從道德層面解讀為“墻倒眾人推”的邏輯，毋寧從制度層面解讀為香司法部門與內地“配合”肅貪和凈化兩地資本市場的法治之舉。
黃光裕2008年底被內地司法部門拘查，盡管案情至今撲朔迷離，但國美的一貫策略就是從各個層面做著“去黃光�；钡呐Α�
事實上，要真正完成“去黃光�；�，必須完成三個層面的工作：一是管理層面的“去黃光�；�。這個任務隨著黃光裕辭職、陳曉接任，已經基本完成。二是輿論層面，將黃光裕與國美電器切割，這個工作，黃光裕家族與諸多博弈方的認識也是一致的，只是需要時日。但最難的在第三個層面：股權“去黃光裕化”，這是黃光裕家族與各方角力的重點，也是分歧的最大所在。黃光裕仍持有國美電器35.55%股權，為其第一大股東；即使身陷牢籠，作為實際控制人依然操控著國美電器的一切。
黃光裕事發之后國美面臨的資金鏈危機，讓貝恩資本等外來者有了控股國美的機會。盡管經過一系列運作，貝恩投資在國美的持股比例將介乎擴大后已發行股本的9.8%至23.5%；但險守第一大股東地位的黃光裕并沒有承諾放棄公開認購的權利。
7月31日，國美電器的公告印證了黃光裕的實際控制力。公告顯示，黃光裕出資5.49億港元(約合4.83億元人民幣)，認購國美8.16億新股，全額參與國美配售。而以國美電器昨日2.57港元的收盤價估算，身陷囹圄的黃光裕單靠此次“高賣低買”的配股行動，賬面盈利已達15.48億港元。此舉顯然與內地司法機關徹查黃光裕的努力背道而馳；只不過，其高賣低買的努力亦給了香港監管部門和法院最佳的口實，通過凍結黃在港資產，配合內地司法部門辦案，成了最順理成章的邏輯。
這樣，在黃光裕案至今沒有定論，黃光裕的所有資產權屬不明的情況下，香港司法部門的介入，等于為國美電器“去黃光裕化”嵌入了一顆最致命的司法的釘子。一度撲朔迷離的國美電器的未來似乎有了很大的轉機。
但也應該看出，黃光裕案直至今日，主角涉案的事由及原因依然缺少權威、清晰的說法，這是導致香港、內地兩地無法聯動配合，保障投資者利益的最大短板。無論對于國美本身，還是對于國美的投資者，最好的“去黃光裕化”是公開事由，讓投資者自己選擇。對上市公司高管和大股東的調查信息越清晰，投資者者的判斷越準確。 |