●我國擴大內需的一攬子計劃取得的政策效果比預想的要好，我國經濟已經開始呈現起穩回升的態勢。

    ●1至4月份，全國房地產開發投資僅僅增長了4.9%。盡管4、5兩個月增速比前一個階段有所加快，但是房地產的實際投資速度還是處于10年來的最低點，也就是說價格的回升并沒有改善房地產的悲觀預期。今年1至5月份全國房地產新開工面積仍然是負增長16%以上。

    ●從物價上看，中國當前有通貨緊縮壓力，但未來通貨膨脹壓力更大。

    ●美國不負責任地濫發貨幣使全球未來通貨膨脹風險極大，有可能對中國消費價格的增長帶來較為快速的拉動。

    ●2010年中國經濟能不能比2009年增速更快，關鍵取決于我們能不能較好地切換拉動經濟增長的動力。

固定資產投資情況

貨幣供應量和信貸規模趨勢

近一年投資與消費的增長情況

2007年9月份以來房地產銷售走勢

    國家信息中心經濟預測部主任范劍平，18日在由中國制漿造紙研究院、中國林業產業協會林紙分會和中國造紙雜志社共同舉辦的“中國紙業可持續發展論壇2009”上，做了題為“當前宏觀經濟形式和宏觀調控政策的取向”的演講。他表示，今年以來，我國經濟經受了國際金融危機的考驗，但是最近隨著5月份數據的披露，可以說我國擴大內需的一攬子計劃取得的政策效果比預想的要好，我國經濟已經開始呈現企穩回升的態勢。

    一攬子計劃政策效果初現

    范劍平說，無論財政政策還是貨幣政策，在落實過程中間，目前效果比預想的要好，這一次我們從政策出臺，到經濟逐步開始出現企穩回升的積極表現時間比當年的亞洲金融危機要短，也比預期的要短。
    最直接的表現是我國政府擴大投資的有關政策措施，帶動我國固定資產投資穩中加快。范劍平說，大幅度增加政府支出，這是擴大內需最主動、最直接、最有效的措施。今年1-4月，財政支出同比增長31.7%，比去年同期提高2.4個百分點。從固定資產投資資金來源看，國家預算內資金增長高達104.7%，增幅提高76.4個百分點。中央財政建設國債和地方建設債券發行也在加快，為國債建設項目資本金到位和及時開工創造了有利條件。
    在政府投資帶動下，1-4月份我國城鎮固定資產投資同比增長30.6%，比上年同期加快5.2個百分點。扣除投資品價格因素，實際增速由上年15%提高到今年30%以上，增速成倍提高。新開工項目計劃總投資36797億元，同比增長90.7%。從到位資金情況看，城鎮投資到位資金50038億元，同比增長34.6%。其中，國內貸款增長31.2%，利用外資下降0.7%，自籌資金增長37.4%。1-5月份城鎮固定資產投資數目達到32.9%，扣除價格因素，今年實際工作量比去年增長了100%以上，
    范劍平說，固定資產投資增速加快擴大了投資品生產行業需求，可以以內需彌補外需，緩解產能過剩矛盾，促進了重工業恢復生產。固定資產投資如此快的增長，主要得益于我們增長投資的拉動，尤其新開工項目增速在90%以上，到位資金，無論是國內的貸款，企業的自籌資金，還是中央的資金，增速都是增長的。固定資產投資到位增長速度超過我們實際工作量的增長速度，所以從新到位項目看，我國固定資產投資后勁十足，制度寬松的政策，大大超出我們計劃的目標。
    社會資金面由緊轉松。從去年11月份起，廣義貨幣供應量(M2)已經連續6個月加速增長。今年制度寬松的貨幣政策，希望廣義貨幣M2的增速在17%，1-9月份，廣義貨幣M2超過25%，增長幅度比上年高8.13個百分點。從1-5月份情況看，人民幣新增貸款已經達到了5.84萬億，也就是說，用5個月的時間，我們已經完成了全年的計劃目標，貨幣和信貸的快速增長，對于我國整個社會資金鏈，由緊轉松起到非常好的作用，整個社會投資的活躍，預期的轉好，可以說跟貨幣供應量和新增貸款量分不開，尤其跟經濟聯系更為緊密的狹義貨幣供應量M1到5月末增長超過18%，我國貨幣信貸環境正在朝著寬松的政策要求的方向發展。
    “除了我們投資需求表現非常良好，消費需求今年的表現也非常喜人。”他說。從政府擴大消費的有關政策落實情況來看，家電下鄉等政策帶動了家電銷售，這個應該說穩中加快，尤其是汽車下鄉和小排量汽車的鼓勵政策，使我國汽車工業產銷都出現了轉折性的變化，到今年1-5月份，我國汽車銷售的增長速度已經達到14%以上，2位數的增長，這在全世界是絕無僅有的，今年1-5月份我國銷售汽車差不多平均每個月100萬輛，我國已經成為全世界新車銷售最大的市場，超過了美國，汽車市場的表現和其他國家形成了完全不同的走勢。在政府擴大消費政策的支持下，我國社會消費品總額的增數，無論名義增長和扣除價格因素的增長，都非常快，特別是扣除價格因素的實際增長速度1-5月份比去年同期加快3.7個百分點，尤其是農村市場在家電下鄉的政策影響下增速超過城市消費。這是多年以來少見的好現象。
    從整個社會制造業的情況來看，在去年7月份，我國制造業采購經理人指數一度跌破50%的分割線，經過幾個月徘徊，今年3月份起，制造業采購經理人指數又回升到50%的上方，3、4、5三個月已經連續三個月采購經理人指數超過50%。如果說采購經理人指數是一個領先指標，一般來講它領先制造業實體經濟6個月左右，那么從制造業采購經理人指數表現來看，我國經濟6個月以后有增長的趨勢。

    經濟仍面臨多方面不確定因素

    范劍平說，盡管最近中國的經濟運行中間積極的因素在增多，經濟也出現了企穩回升的態勢，但是對中國經濟未來走向，我們寧可把困難估計得嚴重一點，我們要準備充分的預案。因為從全球來看，國際金融危機仍在蔓延和深化之中，從國內來講我們剛剛經濟見底，至于見底以后會很快穩步回升還是有可能在底步震蕩盤整，還是有很多的不確定因素。
    比如從去庫存化的角度來講，整體來看，工業庫存消化進展正常。他說，我國上一輪高增長時期積累的工業庫存在今年一季度大體消化完畢。從企業產成品資金占用的增長率變動趨勢看，去年8月份達到上一輪經濟周期的最高峰值(增長28.5%)，去年11月和今年2月企業產成品資金占用增長率逐級下降為25%和11.7%，表明工業企業“去庫存化”任務初步完成。由“去庫存化”引起的工業生產增速大幅下滑階段基本結束。由于經濟的下滑，主要是企業同步去庫存所造成的，所以無論是中國經濟V型調整，還是U型調整，由于去庫存化階段逐步結束，U和V的左半邊已經走完。
    房地產庫存消化取得積極進展。從房地產的銷售來看，今年應該說出現了非常積極的變化。1-5月份，我國商品房銷售面積增長了24%，比1-4月份有明顯加快。各個城市所謂商品房庫存消化周期都在明顯縮短，尤其是我國70個大中城市的房屋銷售價格從3月份開始，已經連續三個月環比上漲，3月份環比上漲0.3%，4月份環比上漲0.4%，5月份環比上漲0.6%。
    不過從實際數據來看，1-4月份，全國房地產開發投資僅僅增長了4.9%。盡管4、5兩個月增速比前一個階段有所加快，但是房地產的實際投資速度還是處于10年來的最低點，也就是說價格的回升并沒有改善房地產的悲觀預期。只有當房地產開發投資明顯回升，恢復到正常水平，才能說出現根本轉機。房地產投資占我們固定資產投資的20%左右。光有基礎設施的高增長沒有房地產投資的回升，那么我們以政府投資拉動的、以基礎設施投資高增長帶動的固定資產投資的快速增長，其可持續性就可能會讓人比較擔憂。
    由于房地產預期還沒有完全轉好，所以今年1-5月份全國房地產新開工面積仍然是負增長16%以上，無論全國房地產企業購置土地面積，還是土地開發面積都是較大幅度的負增長。從這個角度來看，我國房地產行業出現根本轉機，還需進一步努力。
    另外一個比較大的不確定因素，就是國際局勢仍然嚴峻。從整個世界經濟來看，盡管在各國政府的政策措施影響下，金融領域的危機已經開始出現好轉苗頭，但發達國家金融市場剛剛開始解凍，消化金融不良資產還需要較長時間。世界各國的實體表現仍然是最困難最糟糕的時期。全年世界經濟將出現整體負增長，為60年來最低增速。 
    受此影響，從去年11月份開始，我國外貿進出口出現了連續六個月負增長。今年1至4月，我國對外貿易進出口總值5994.1億美元，下降24.3%。
    盡管3月份出口降幅收窄到-17.1%，但是4月份重新擴大到-22.6%。5月份繼續出現降幅加大的現象，有可能在6月份，我過外貿出口還不能出現明顯好轉。所以中國經濟今年下半年能不能出現整體回升，尤其是實體經濟的表現能不能回升，受我國出口影響巨大。如果出口不能有明顯的回升，我們工業和經濟的回升，應該說幅度是有限的。
    此外，消化過剩產能也需要較長時間。范劍平說“去庫存化”只是經濟調整的初期，從今年二季度開始，我國“去產能化”過程就將展開。這一輪消化過剩產能的任務具有“沉重”和“復雜”兩個特點。
    “沉重”是說需要消化的過剩產能規模空前。我國上一輪擴張期長達創紀錄的五年，連年大規模固定資產投資積累了巨大的生產能力，當前，各行業的產能利用率均處于低位。以3月份工業增速8.3%計，與我國工業長期平均增速(潛在增長率)相比，大體可估計我國工業的總體產能利用率水平目前只有60%左右。
    當前必須一方面擴大需求，一方面淘汰落后產能，才可使我國各行業的供需逐步恢復平衡，保留下的產能才可提高實際利用率。只有當產能利用率恢復到正常水平后，企業才會進入新一輪設備投資，真正的經濟復蘇必須建立在企業大規模設備更新基礎上。淘汰大量落后產能是一個非常殘酷的過程，需要較長時間。從周期對稱性角度看，產能利用率恢復到正常水平還需要數年時間。
    “復雜”是說這一輪“去產能化”過程不是一句“淘汰落后產能”那么簡單。由于我國各行業調整壓力首先來自出口需求萎縮，目前產能閑置最為突出的是近年來為出口需求定制的生產能力，這部分生產能力既不是高能耗、高污染，也不是技術落后，相反是技術較為先進、附加值較高的高端生產能力，如船舶專用鋼板、電子設備等。由于這部分產能無法轉向內需，產能過剩是全球性的，解決這部分產能閑置問題需要國際經濟環境的好轉，但國際權威機構對未來兩年的世界經濟走勢并不樂觀。
    范劍平說，中國政府的負債僅為國內生產總值的20%左右，而日本預期為190%以上，美國將超過100%，歐洲也將超過60%。如果有需要，政府完全可以加大投入刺激經濟。政府的力量可能使經濟止跌企穩，但經濟復蘇主要還是要靠市場的力量，靠新的經濟增長點的帶動，靠進一步深化改革來培育新的經濟增長點。

    2009-2010年中國經濟展望

    范劍平預計，2009年一季度是我國經濟增長最困難的階段，四個季度可能前低后高(大體6、7、8、9%)。目前，我國擴張性宏觀經濟政策已經出臺并逐步得到落實，但由于正處于政策效果逐步顯現的滯后期，經濟運行尚未顯示明確的止跌企穩態勢，初步預測，國內生產總值上半年同比增長6.5%。
    從物價上看，中國當前有通貨緊縮壓力，但未來通貨膨脹壓力更大。從數據來看，1-4月份累計，我國工業品出廠價格同比下降5.1%，原材料、燃料、動力購進價格下降7.7%。4月份，工業品出廠價格同比下降6.6%；原材料、燃料、動力購進價格下降9.6%。
    同時，4月份，居民消費價格總水平同比下降1.5%，環比下降0.2%。1-4月份累計，居民消費價格總水平同比下降0.8%。其中，城市下降1.1%，農村下降0.3%。
    上半年居民消費價格和工業品出廠價格預計下降1.5%和7%，但隨著適度寬松的貨幣政策落實、國內需求轉旺和下半年翹尾因素負值縮小，特別是近期國際大宗商品價格呈觸底反彈走勢，下半年物價水平趨于穩定，甚至可能明顯回升。預計全年居民消費價格水平下降0.7%，工業品出廠價格下降5%。
    展望今后，美國不負責任地濫發貨幣使全球未來通貨膨脹風險極大，有可能對中國消費價格的增長帶來較為快速的拉動。
    范劍平說，2010年中國經濟能不能比2009年增速更快，關鍵取決于我們能不能較好地切換拉動經濟增長的動力，如果僅僅依靠政府刺激經濟的政策(由于2010年政府刺激政策的增量不如2009年)，所以有可能2010年的增速反而不如2009年，但是如果我們能夠成功地啟動企業投資，民間投資，同時居民消費能夠繼續保持穩中偏旺的態勢，那么在2010年世界經濟負面因素影響減弱的情況下，中國經濟有可能表現得比2009年好。
    他說，當前形勢要求我們，一方面應繼續認真落實已經出臺的宏觀調控政策措施并觀察效果，另一方面應及早準備應對更為復雜嚴峻的國際形勢的政策預案并擇機實施，確保扭轉經濟下滑趨勢。如果世界經濟最困難時期為2009年，2010年世界經濟的負面沖擊減少，中國經濟主要依靠國內需求拉動經濟發展的格局將在2011年初步形成，進而將開始醞釀新一輪經濟周期的復蘇。(國家信息中心經濟預測部主任)

  范劍平簡介

    國家信息中心首席經濟師，兼經濟預測部主任，研究員，教授，博導。北京人民政府專家顧問，商務部市場運行專家顧問，中國信息協會預測專業委員會副理事長。

    畢業于中國人民大學，后在美國匹茲堡大學、澳大利亞LATROBE大學和日本成蹊大學等從事合作研究。

    長期在國家發改委系統從事宏觀經濟政策研究，參與許多國家級重要課題和近幾次“五年計劃”專題研究，對宏觀經濟政策、中國中長期發展戰略等方面的研究成果在理論界和政府決策部門有重要影響，多次榮獲國家發改委科技進步獎。

    [鏈接一]郎咸平：四大泡沫沖擊2009中國經濟

    第一個泡沫是股市泡沫。第二個泡沫是樓市泡沫。第三個泡沫是泡沫消費。我相信你是第一個聽到有人這么說，吸收掉我們35%的過剩產能的竟然是泡沫消費。所謂的泡沫消費簡單講，借錢來花的消費全部都是泡沫消費。第四個是國際通貨膨脹泡沫。

    [鏈接二]中國空置商品住宅增長15.9%

    國家統計局16日發布國房景氣月度報告說，截至5月底，中國商品房空置面積為1.22億平方米，同比增長17.8%。其中，空置商品住宅6728萬平方米，增長15.9%。