美國這場危機的根本原因在于，過去多年的高房價和對房價只漲不跌的市場心理預期，同時也是監管部門對房地產市場監管不嚴，放任自流造成的。高房價和房價只漲不跌的市場預期和社會輿論是總禍根。

　　美國聯邦政府7日宣布接管兩大住房抵押貸款機構房利美和房地美，以避免更大范圍金融危機的發生。被接管之后，房利美和房地美將由美國國會今年夏天創建的負責管理這兩家機構的新機構———聯邦住房金融署來管理，兩家機構原首席執行官已被限令離職，新領導人已被任命(本報今日3版)。
　　至于接管的原因，大家眾所周知，但是，美國財政部長亨利·保爾森在宣布接管的新聞發布會上道出了“真諦”：之所以采取這一歷史性的措施，是因為房利美和房地美規模如此龐大，與金融系統關系又如此密切，以至于其中任何一家垮掉都會導致美國以及全球金融市場的大動蕩。政府接管兩家機構需要投入巨額資金，但是，放手讓它們倒閉對金融市場的沖擊將比這個代價要嚴重得多。
　　因接管，要投入巨資的代價到底有多大呢？目前美國12萬億美元的住房抵押貸款中，有42%來自這兩家機構。美國財政部將在公開市場收購“兩房”發行的房貸抵押證券。同時，還要通過美聯儲紐約分區銀行向“兩房”提供特別信貸額度。這只是救助接管方案的第一步。這些措施最終效果如何，還要觀察市場反應。必須非常清楚地認識到，美國政府痛下決心接管如此龐大的“兩房”，對市場信心、海外投資者信心的打擊是巨大的，對世界金融市場的心理是一個重創。市場很可能出現“惡化”反應，那么，美國政府、金融市場以及整個世界經濟都將受到重大影響，次貸危機將會向縱深蔓延，美國政府將要付出更大代價。
　　次貸危機發展到今天如此嚴重地步，竟然導致一貫奉行自由市場經濟的美國政府不得不采取行政手段接管“兩房”，直接干預市場，并付出歷史上救助中最為沉痛的代價，其實，這完全是自己過去種下的惡果，由自己今天吞掉而已。2007年上半年，美國次貸危機爆發以前的幾年里，房價飛漲，在國內形成了土地有限，并且越來越少，房價只會上漲不會下跌的社會、市場心理，導致住房貸款金融公司大大放寬個人住房抵押貸款條件和門檻，有些甚至不審查貸款者收入等情況就大量發放貸款。因為，這些住房貸款公司認為，即使收入再低甚至沒有收入，房價一直上漲，處理掉貸款者的抵押住房足以償還貸款本息，貸款不但沒有風險而且收益也穩定。同樣是在這種思想支配下，“兩房”大量收購個人住房抵押貸款，然后包裝打包成債券在市場出售，住房貸款公司、銀行和其他放貸機構為了獲得流動性也非常樂意將貸款出售給“兩房”。結果從去年上半年開始，一些借款人無法歸還貸款，斷供大量出現，同時，被市場認為不會下跌的房價開始大幅走低。斷供越多，導致房價越下滑；房價下滑，導致“兩房”股價直線下落，引發金融市場大幅動蕩；金融市場動蕩，“兩房”危機又導致房價繼續走低。就這樣惡性循環了下去。
　　有專家認為，美國的次貸危機不可能在中國爆發，因為中國住房金融衍生品不發達，不會引發金融危機和風險。其實，美國這場危機的根本原因在于，過去多年的高房價和對房價只漲不跌的市場心理預期，同時，也是監管部門對房地產市場監管不嚴，放任自流造成的。高房價和房價只漲不跌的市場預期和社會輿論是總禍根。至于說金融衍生品等都是次要和派生出來的原因。這個教訓是深刻的，中國必須認真汲取。這警示我們，必須堅決消除房價只漲不跌心理和房地產巨大泡沫這些金融風險的總禍根。否則，今天種下的惡果，明天必將自己吞下。