7月份，我國(guó)經(jīng)濟(jì)延續(xù)緩慢上升走勢(shì)，居民消費(fèi)價(jià)格漲幅明顯增大，金融機(jī)構(gòu)企業(yè)存款加速增長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)趨向過(guò)熱的風(fēng)險(xiǎn)增大。宏觀調(diào)控政策似應(yīng)適當(dāng)加大力度。

居民消費(fèi)價(jià)格漲幅增大

　　7月份，居民消費(fèi)價(jià)格總水平同比上漲5.6%，漲幅在最近幾個(gè)月迅速增大，比上月提高1.2個(gè)百分點(diǎn)，超過(guò)了2004年的最高水平，是1997年2月份以來(lái)漲幅最高的。但是漲幅增大仍然主要是受肉禽蛋類價(jià)格上漲的帶動(dòng)，但是，7月份鮮菜價(jià)格大幅上升成為推動(dòng)居民消費(fèi)價(jià)格走高的另一個(gè)重要因素，當(dāng)月同比上漲18.7%，漲幅比上月增大13.9個(gè)百分點(diǎn)。盡管居民消費(fèi)上漲的原因單一，并且還有原材料價(jià)格漲幅趨于回落和人民幣緩慢升值兩個(gè)有利因素，因此不必?fù)?dān)心演變?yōu)槿�面通脹的�?wèn)題，但也不能排除問(wèn)題復(fù)雜化的可能性。流動(dòng)性過(guò)剩對(duì)我國(guó)的股票市場(chǎng)和房地產(chǎn)市場(chǎng)形成了巨大沖擊，是否也會(huì)對(duì)消費(fèi)市場(chǎng)產(chǎn)生一定沖擊？需要觀察。另外，金融運(yùn)行狀況一直呈上升走勢(shì)，并且已進(jìn)入有風(fēng)險(xiǎn)的區(qū)域，將會(huì)對(duì)居民消費(fèi)價(jià)格走勢(shì)產(chǎn)生一定的不利影響。

工業(yè)品出廠價(jià)格漲幅穩(wěn)中趨降

　　7月份，工業(yè)品出廠價(jià)格同比上漲2.4%，雖然漲幅是今年以來(lái)各月中最低的，但回落的幅度很小。其中生產(chǎn)資料價(jià)格上漲2.2%，漲幅比上年12月回落1.2個(gè)百分點(diǎn)，走低的趨勢(shì)較為明顯；生活資料價(jià)格上漲3.1%，漲幅比上年12月份提高1.6個(gè)百分點(diǎn)，主要是受食品價(jià)格漲幅增大所致。在生產(chǎn)資料價(jià)格中，最值得注意的是采掘業(yè)價(jià)格，其價(jià)格由原來(lái)的大幅上升轉(zhuǎn)為穩(wěn)定，7月份同比下降0.1%；原材料工業(yè)的價(jià)格同比上漲4.3%，加工工業(yè)的價(jià)格上漲1.4%，兩者漲幅均呈回落走勢(shì)。

消費(fèi)需求的實(shí)際增速回落

　　7月份，社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長(zhǎng)16.4%，增幅同比上升2.7個(gè)百分點(diǎn)，各月增長(zhǎng)速度逐漸提高。扣除價(jià)格因素后實(shí)際增長(zhǎng)11.5%，增幅比上月回落0.9個(gè)百分點(diǎn)，比上上月回落1.7個(gè)百分點(diǎn)。

工業(yè)產(chǎn)出依然快速增長(zhǎng)

　　7月份，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)增加值同比增長(zhǎng)18%，雖然增幅比上半年略低，但依然是強(qiáng)勁增長(zhǎng)，并且明顯地高于前幾年的同期水平。分輕重工業(yè)看，重工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)18.9%，輕工業(yè)同比增長(zhǎng)15.9%，兩者的增速均比上半年略有回落，但又均高于上年同期水平。工業(yè)產(chǎn)出快速增長(zhǎng)得到投資、出口和金融等因素的支持，已面臨一定的過(guò)快風(fēng)險(xiǎn)，是一個(gè)值得警惕的問(wèn)題。

固定資產(chǎn)投資略有放緩

　　今年上半年，固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)速度逐月加快，規(guī)模以上城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)速度從1-2月份的23.4%上升至上半年的26.7%。這種狀況在7月份終于有了改變，1-7月份同比增長(zhǎng)26.6%。雖然還難以判斷這是否是投資增速停止上升的標(biāo)志，但至少可以看作是一個(gè)好的征兆。若投資增長(zhǎng)速度就此止步，那么增幅將不及前幾年的平均水平，再加今年的固定資產(chǎn)投資價(jià)格漲幅高于上年，實(shí)際增長(zhǎng)會(huì)更慢一點(diǎn)，投資增長(zhǎng)過(guò)快的風(fēng)險(xiǎn)就可以排除。
　　制造業(yè)固定資產(chǎn)投資強(qiáng)勁增長(zhǎng)。制造業(yè)固定資產(chǎn)投資約占投資總額的1/3，在近幾年始終呈強(qiáng)勁增長(zhǎng)的勢(shì)頭，最近3年的增長(zhǎng)率分別為36.3%、38.6%和29.4%，今年仍保持了這樣的勢(shì)頭，1-7月份同比增長(zhǎng)35.1%。制造業(yè)投資增勢(shì)不減，表明該行業(yè)仍然充滿活力。
　　采礦業(yè)固定資產(chǎn)投資增速回落。前幾年，采礦業(yè)的固定資產(chǎn)投資和制造業(yè)相似，呈強(qiáng)勁增長(zhǎng)，最近3年的增長(zhǎng)率分別為38.1%、50.7%和28.9%。但這種增長(zhǎng)勢(shì)頭沒(méi)有在今年延續(xù)，1-7月份同比增長(zhǎng)17.4%，增幅明顯地低于前幾年的水平。
　　房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資增速呈不斷上升的走勢(shì)。自去年初以來(lái)，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資形成了新一輪的上升走勢(shì)，1-7月份同比增長(zhǎng)28.9%，增幅創(chuàng)出了去年以來(lái)的新高，同比上升4.9個(gè)百分點(diǎn)。

金融運(yùn)行狀況呈上升走勢(shì)

　　7月末，狹義貨幣M1同比增長(zhǎng)20.9%，增幅與上月相當(dāng)，比上年末提高3.4個(gè)百分點(diǎn)；廣義貨幣M2同比增長(zhǎng)18.5%，增幅自年初以來(lái)不斷提高，比上月提高1.4個(gè)百分點(diǎn)，比上年末提高2.9個(gè)百分點(diǎn)；現(xiàn)金流通量M0同比增長(zhǎng)15%，增幅比上年末提高3.3個(gè)百分點(diǎn)。金融機(jī)構(gòu)貸款余額和企業(yè)存款余額同比分別增長(zhǎng)16.6%和20%，增幅分別比上年末提高1.5和2.2個(gè)百分點(diǎn)，均呈上升走勢(shì)。從以上幾個(gè)指標(biāo)可以得出，今年以來(lái)的金融運(yùn)行狀況是上升的。
　　由于狹義貨幣M1、企業(yè)存款余額等指標(biāo)的增長(zhǎng)率已上升至有可能偏快的區(qū)域，因此下一階段似有必要適當(dāng)加大貨幣政策的力度，遏制金融運(yùn)行狀況的進(jìn)一步上升。

進(jìn)出口總額增長(zhǎng)速度加快

　　7月份，我國(guó)大范圍地降低了出口退稅率，但沒(méi)有對(duì)當(dāng)月出口產(chǎn)生不利影響，出口總額增長(zhǎng)率不降反升，當(dāng)月同比增長(zhǎng)34.2%，增幅比上半年提高6.6個(gè)百分點(diǎn)；進(jìn)口總額同比增長(zhǎng)26.9%，增幅比上半年提高8.7個(gè)百分點(diǎn)。進(jìn)出口增長(zhǎng)率的大幅上升是否意味著其走勢(shì)的改變還不能確定，但至少預(yù)示了一點(diǎn)，降低出口退稅率的影響將不會(huì)明顯，將難以起到緩解外部失衡的作用，因此還需采取更加有效的措施。