近期歐美金融市場劇烈動蕩快速深化擴散，不僅起到了快速釋放風險的作用，從長遠來看，更具有重要和積極的意義。歷史經驗表明，每一次歷史性危機之后，首先將是一個劇烈投機時期，這個過程既是危機的深化和延續，同時也將確立危機的轉折。

　　金融動蕩背后的積極意義

　　從2009年第四季度以來，美國經濟顯著持續回升，確立了經濟復蘇的強勁預期，從而吸引了全球大量資金進入美國股市。以花旗股票為例，目前已從最低不到1美元上漲至5月初的5美元左右，并且美國財政部已經開始出售花旗股票兌現援助收益了，這個例子只不過證明了，美國股市當中仍然非常龐大的做空力量是廣泛存在的。另外，巴菲特的合約提醒人們，至2030年美國道指和標普500指數應能處于12000點或1200點以上的水平，在此之前，道指和標普500指數可能會是一個在12000點和1200點下方反復波動來回的過程，那么，在道指接近12000點的時候為什么不大力做空呢？
　　顯然，大量資金流入美國股市觸及了空方的底線，由此觸發了股指期貨的空頭效應，引發了5月初道指的那次暴跌。美股現貨市場并沒有出現全方位的拋售，沒有引發監管方限制做空的手段措施出臺，整個過程無非是一次做空機制的完美表演，當然，這揭示出美股隨后會陸續實現探底的過程。
　　歐美金融市場的劇烈動蕩，一個最直接的后果可能就是刺激信貸投機。由于美國經濟持續穩步回升的趨勢沒有大的變化，從虧損的角度看，會刺激投資者不斷借貸以重建倉位，同時股市越是補充探底，就越容易吸引全球投資資金流入，這些都具有刺激信貸活動的意義；從盈利的角度看，投資者做空獲利之后，本來就容易發現和認可股市處于較低價位區域，也能夠促使投資資金流入。最重要的是，既然美國經濟正展開一個連續回升的過程，未來盈利預期的刺激將不斷深入市場的每一個角落，而其直接后果就是刺激信貸投機逐步膨脹直至爆發，這可能是金融危機之后劇烈動蕩和劇烈投機所具有的、也是最重要的正面意義。

　　美聯儲獲得了加息優勢

　　在金融市場劇烈動蕩，投資者劇烈投機，以及由此引發出信貸投機之后，其必然結果就是信貸需求和市場利率強勁攀升，這是一個國家央行決定貨幣政策的基本條件和優勢。從目前市場實際來看，實體經濟穩步連續回升，而金融經濟由于信貸萎縮萎靡不振，二者之間的差距不可能隨著經濟復蘇而擴大，唯一必要的條件就是盡快拓寬金融體系的盈利空間，而這除了加息之外別無選擇。如果美聯儲仍然控制聯邦基金利率和金融體系的盈利空間，那么隨著實體經濟的利潤回升積累，有可能出現實體經濟另外選擇融資體系的趨勢，這意味著實體經濟可能拋棄既有的金融體系，控制這種趨勢的唯一選擇就是結合實際地盡快彌合實體經濟與金融經濟之間的裂痕。因此，可以說市場動蕩的瞬間尖銳放大，為美聯儲加息以刺激信貸膨脹創造了起始條件，在信貸投機膨脹之后，央行平抑利率、充分釋放流動性，與退出策略構成了一個相互平衡的動態政策過程，也就是說退出策略不可能是單邊的。
　　現在的懸念，一是歐美股市下跌補充探底的過程是否會簡單直接，以及是否會觸發監管部門的限制做空？從目前來看這種可能性并不高，歸根到底還是歐美股市下跌屬于一個正常的自我修正過程，甚至離現貨市場的恐慌逃離都還甚遠，因此這個問題并沒有那么嚴重。另一個問題則是，歐洲是否會限制做空主權債務？這個問題是比較嚴重的，并可能由此放大蔓延至全球債券市場，觸發主權債務市場的恐慌逃離。如果這兩個問題都沒有發生，那么正常修正式的劇烈動蕩反而是好事，在所有的負面影響之外，可以充分發揮其刺激信貸投機的積極意義，無論金融市場還會有多少連鎖動蕩，都將是金融危機真正轉折的開始。由于加拿大央行很可能在二季度內加息，隨后美、英等各大央行政策抉擇將成為影響全球金融市場的重要事件，屆時這兩個懸念將水落石出。

　　中國期指市場作用完善

　　在美股暴跌之后再來看中國股指期貨，最直接的結論就是，中國股指期貨的做空機制無疑發揮了最好的效應，至少沒有為歐美金融市場動蕩提供風險積累的空間，而是順理成章地、連續地充分釋放風險。這既有序地化解了國際市場的沖擊，對于確立一個長期增長上升周期也是必要的，同時這也是股指期貨市場本身所應具有的完善作用。此外，股指期貨上市以來沒有觸發現貨市場大規模恐慌逃離，與美股暴跌亦沒有觸發現貨市場崩潰是一致的道理，由于陸續會有各類機構進入期指市場，那么期指市場這種穩定現貨市場的“做空效應”會進一步擴大，或者說，無論過程和變化多么復雜，中國股市正在不斷考驗和確認底部。而歐美股市目前還處于中部偏上的區域，真正底部還不清楚在什么位置，首先應是歐美本土長期投資力量積極建立長期倉位，才可以判別歐美股市真正的底部。