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      730億房企再融資計劃要慎重
          2010-03-12    作者:余豐慧    來源:中國網

          統計發現,包括萬科等38家上市房企公布了再融資計劃,融資總額達到了約730億元人民幣。今年宏觀調整加大是房企缺錢的主因。(3月8日 《廣州日報》)

          房企出現的再融資潮已經引起社會各界的關注。對于房企來說,當然是迫不及待。而對于市場來說,不是一個好現象,投資者反響非常強烈。因此,筆者認為,有關部門應該慎重對待房企再融資潮,要下決心將一些房企再融資擋在市場門外。
          手握巨額現金仍喊缺錢,這就是目前上市房企的現狀。房地產企業這幾年特別是信貸流動性泛濫的2009年已經從暴漲的房地產價格中賺得滿盤金,根本就不差錢。前段時期,傳銀行將緊縮房貸時,一些財大氣粗的房企揚言離開銀行信貸照樣開發房地產。事實是,一些企業特別是央企在中央樓市調控聲聲緊時刻,仍然照拿“地王”而不顧。這充分說明房地產企業普遍不缺錢。就拿萬科來說,雖然在2009年年末手持現金達到230億元使得萬科成為了上市房企中的“現金大王”,但在年報中,萬科A表示,其再融資方案已經上報相關部門審核,募集不超過人民幣112億元。據說,許多房企也已經將再融資計劃上報相關部門審核批準。
          這幾年房地產業之所以如此混亂,房價之所以直上云霄,與房地產企業融資簡單容易、門檻過低不無關系。一個形象比喻是空手套白狼。試想,房企用少量的抵押金就可以獲得土地,用土地抵押就可以獲得貸款,用買房者的預付款可以支付建安資金,一旦銀行信貸緊縮,又可以輕松從股市再融資。中國房地產在融資上縱橫捭闔,所有融資渠道都讓房企盡情使用、發揮到極致。獲得開發資金如此容易、門檻如此低,房地產行業利潤又如此之大,所有企業怎不蜂擁而至呢?房地產行業又豈能不迅速膨脹、產生泡沫、險象環生呢?而最終苦了望房興嘆的普通老百姓。
          從目前的股市看,房企730億元的再融資計劃對股市是不祥之兆。在房企計劃再融資730億元的同時,另一個市場大鱷—銀行再融資已緊鑼密鼓、“驚蟄”而出。3月驚蟄時節,招行A+H配股融資成為2010年銀行A股市場再融資第一單,而之后交行配股、浦發銀行定向增發等將會逐個登上再融資的舞臺。在資本壓力下,華夏銀行、深發展、中信銀行也正在醞釀各自的再融資計劃。1000億!3000億!5000億!面對各種版本的銀行再融資傳聞,市場“很受驚”。按照這種偏低估計2000億元計算,加上房企再融資730億元,這“兩單”就是2730億元,再加上其他企業再融資,再融資資金3000億元打不住。同時,股市已經進入小非解禁的又一個高潮期。市場豈能承受得了。
          從風險角度看,房企再融資的一個原因是今年宏觀調整加大,從銀行貸款已經很難。確實,從正在召開的兩會看,高房價已經成為眾矢之的。兩會后進一加大房地產調控的政策肯定還要密集出臺。房地產企業2010年不好過,此前,爭得“地王”的企業面臨經營的巨大壓力。過分擴張的房地產企業直接面臨經營風險。銀行之所以不敢給其貸款,除了受宏觀調控影響外,主要是擔心房企經營風險。而房企在銀行貸不到款就到股市融資,實際上是把銀行擔心的風險轉嫁到了股市里,本質上是轉嫁給了股民。
          因此,監管部門對房企再融資一定要慎重對待,并盡量將其擋在市場門外。

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