“下半年新增貸款絕對量會減少，但由于池子里面已經有很多水了，即使加得少一點，水還是會溢出來，流動性還是會走向資產市場。”高盛中國首席策略師鄧體順昨日在接受采訪時指出，超額信貸短期內有助于市場信心的恢復，防止經濟出現系統性風險，但是，不能將短期應急性的政策長期化，因為歷史證明，過于寬松的流動性持續太久最終會造成資產泡沫。

　　資產價格超前但還“不過分”

　　央行最新公布的上半年貨幣信貸數據顯示，截止6月末，上半年人民幣各項貸款增加7.37萬億元，同比多增4.92萬億元。6月份當月人民幣各項貸款增加1.53萬億元。與天量信貸一起來的，是樓市瘋狂與股市強勁反彈。
　　“與6月末金融機構人民幣各項貸款同比增長34.44%的數據相對應的是，名義GDP同比增長為7%左右，兩者相差20多個百分點，超額的信貸增長自然會通過股市、樓市等方式反映到資產價格中去。”鄧體順說。
　　鄧體順認為，未來應該避免資產價格出現大規模的起起落落，目前的資產價格有一點超前，但還“不過分”，這個時候采取一些穩定的措施可有效控制政策后果，如果等到經濟出現明顯的通脹跡象，或者經濟增長的目標已經實現后，仍然將應對危機的短期措施長期化，就將造成政策風險。

　　“國進民退”令人擔憂

　　對當下宏觀經濟形勢，鄧體順指出，反應內需和外需的一系列經濟數據在第二季度都有所回暖。
　　此前高盛已上調2009年和2010年的中國GDP增長預期，將2009年的預測值上調至8.3%，2010年的預測值上調至10.9%。鄧體順預測，中國很有可能在今年底或明年初的某個時候取代日本，成為全球第二大經濟體。他說，“中國是全球唯一一個保持相對較高增長的大型經濟體，中國是亮點，投資者的信心和資金還會往中國來。”
　　鄧體順同時為當下中國經濟的發展模式開出藥方，指出在追求硬指標的同時，更應關注有利于經濟長期發展的軟指標，追求經濟發展的質量。他對現在經濟發展過程中出現的越來越多的“國進民退”的現象表示擔憂。“經濟穩定下來后，就應該追求結構性改革。行業壟斷的打破、行業準入的放低，包括服務性行業準入的進一步放開、給予民營企業更多平等競爭的機會，是下一步經濟增長的重要內容。”