|
|
|
|
|
2009-07-10 經(jīng)易期貨研究中心:劉馨琰 來源:經(jīng)濟參考報 |
|
|
進入夏季傳統(tǒng)的汽油消費高峰季節(jié)后,NYMEX的RBOB汽油合約價格從140美分/加侖最高漲至接近210美分/加侖,最大漲幅達到50%之多。能源板塊全部跟隨汽油上漲,原油最高漲至73美元附近。隨著油價的高漲,經(jīng)濟恢復過程中消費不足、需求不振的問題開始被市場關注,市場憂心尚未恢復的經(jīng)濟不能承受價格的過快上漲,由此也體現(xiàn)到了商品價格之上,加上近日CFTC表示將對原油等商品投機頭寸進行限制,原油過去兩周從73美元一路滑落到目前的60美元,跌幅接近18%。
近來市場關注的焦點不再是充裕的流動性,開始更多地關注美國互相矛盾的經(jīng)濟數(shù)據(jù)和不斷充裕的油品庫存。未來失業(yè)率仍可能繼續(xù)攀升、個人儲蓄率不斷提高,這意味著個人消費受到明顯抑制。這對依靠個人消費拉動經(jīng)濟增長的美國經(jīng)濟來說絕不是好消息。另外,美國的汽油庫存連續(xù)三周增加,已經(jīng)回到歷史同期平均庫存水平,庫存不再短缺,市場消費的疲軟狀況嚴峻,這給油價帶來了很大壓力。
危機中各國政府投入了大量的貨幣以刺激經(jīng)濟,但目前來看終端消費需求的提升明顯沒有達到預期目標,政府未來如何解決這一問題,將影響原油價格的走向。理論上講,各國政府沒有考慮回收流動性之前,商品未來的大方向仍然是上漲的路線,但油價自低位反彈已經(jīng)翻倍,從經(jīng)濟恢復發(fā)展和可能發(fā)生的結構性經(jīng)濟變革的角度出發(fā),高油價很難維系。經(jīng)濟恢復的一波三折,預示著商品價格也同樣面臨波折。后市油價很可能在55-70區(qū)間內大幅震蕩,等待經(jīng)濟數(shù)據(jù)好轉后,才能再續(xù)升途。 |
|
|
|