IPO(首次公開發行股票)又重啟了。
除了A股市場外,大概沒有任何一個其他市場,會對IPO抱有如此高的熱情:在股市低迷的時候討論何時關閉IPO通道,在股市復蘇的時候討論IPO何時重啟。而每當有傳聞,必然引起市場動蕩。
中國并不是最大的IPO融資市場,據湯姆路透的最新數據,時隔十多年,美國公司的IPO募資金額今年再次居全球首位,約占全球的31.2%。中國第二位,占比為26.4%。美國的IPO市場表現,被輿論稱為“報春的燕子”,預示著經濟復蘇的開始。
中國市場上,IPO開閘似乎更多地被看成“洪水猛獸”。由于A股市場的半封閉性質,市場容量有限,IPO的發行往往可能導致一級市場對二級市場的抽資,使場上資金量減少,股價下跌。
因此,監管層在此次IPO重啟之前作出了一系列舉措,以緩解IPO重啟對資金的壓力。
首先,國有股轉持社保基金政策再次由國務院重新發布。方案規定,將股權分置改革新老劃斷后,凡在境內IPO的含國有股公司,除國務院另有規定的,均須按首次公開發行時實際發行股份數量的10%,將部分國有股轉由全國社會保障基金理事會持有,而社保基金將在承繼原國有股東的禁售期義務上再延長3年禁售期。這部分國有股的發行市值約為639億元。
其次,繼周一兩期新債發行利率大幅上行后,23日央行在公開市場操作中進行了2009年以來的首次“空白操作”,即無央票發行、無回購操作。來自WIND的數據顯示,這也是自2008年11月18日以來的第一次暫停。考慮到本周公開市場1650億元的到期資金量相對于上周的1790億元并沒有顯著減少,央行向市場投放資金的意圖相當明顯。
再者,IPO第一單花落三金藥業,可以看出監管層有意將中小板公司作為IPO首發陣容,首發的三金藥業盤面較小,33家審而未發的公司,預計總共僅發行不超過144.18億股,募集資金規模在700億至1000億元之間。一級市場對資金的需求并不算強烈。
但IPO之后是否股市就一路走好?歷史上最接近這次IPO重啟背景的是2001年,當時經濟相對低迷,GDP增速8%,股市卻在高位,這使得IPO重啟后市場改變了方向,這也是IPO重啟歷史上惟一一次重啟后下跌的情況。
除了IPO,更應該注意的是,A股市場將在7月份迎來今年限售股解禁的第一個小洪峰,合計有1875.22億股限售股上市流通,為年內限售股解禁第二高的月份。市場仍然高懸著流動性的達摩克利斯之劍。 |
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