當前中國是世界上第一大外匯儲備國,而龐大的外匯儲備積累是建立在廣大民工低收入的基礎之上,如何解決高外匯儲備與民工低收入之間的矛盾是解決國內消費增長不足的關鍵所在。
但鑒于中國人口眾多,人均占有耕地不到世界平均水平的三分之一,剩余勞動力只能向第二產業特別是外向型產業轉移。因而,在解決我國“人多地少”的問題上,我們既要眼睛向內,更要放眼全球,要發揮外匯儲備的積極作用。
當然,如果使用不當,過多外匯儲備將會成為影響國內流動性泛濫的重要因素之一。
因此,如何將外匯儲備從貨幣形態轉變成解決金融“危機”的戰略資源,這是我們實施金融創新的藍海戰略或重要方向。
第一,通過金融創新,建立對外農業移民戰略和農業投資戰略安排。一是直接向地多人少的國家租用或者收購土地進行農業生產。如果國家出面可能會遇到阻力,但國家可以“化整為零”,即通過財政援助,幫助農民組織“國際農業專業合作社”等方式,方便農民對外進行規模化農業開發。比如,中國的農村勞動力與廣闊的非洲大地進行了有機結合,產生了國內農村無法達到的經濟效益。國家財政可以通過提供法律援助、外交及業務技能知識培訓、外語培訓和財政免費提供出國務農的“商業保險”等政策,為出國務農的農民解決后顧之憂。
二是收購占有豐富土地資源的國際上市公司股權。糧食已經成為國際戰略競爭中的戰略武器。龐大人口基數下5%的進口需求,會被國際資本放大成糧食版的“中國概念”,使我們的進口成本成倍上升。收購或者參股具有豐富土地資源的海外上市公司,中國就有可能在糧食戰爭中處于主動地位,對沖國際糧食價格上升的負面影響。如果從國際視野上處理好糧食供應與價格平衡問題,外匯的戰備作用就會發揮極致。
第二,通過金融創新,在農村建立各類保障制度。外匯儲備高企,與農村勞動者轉移出來的民工功不可沒。如果有部分外匯儲備用于財政轉移支付,比如建立農村的社會保障機制和醫療教育機制,解除農民生活上的后顧之憂并享受教育方面的全民待遇,則農村的消費能力和消費水平會大大提高,一舉扭轉改革三十年來農村消費的增長率始終低于城市的局面。
果能如此,農民在解決后顧之憂后,能解放思想,敢于消費、能夠消費、方便消費,并向享受和發展消費發展。換句話說,農民養老、醫療和教育由國家財政特別是外匯轉移支出來實現了,中國就可以通過內需增長實現可持續發展,通過財政轉移支付實現農村社會保障制度的惠民政策將產生四兩撥千斤的作用,起碼對中國內需的拉動有望持續30年。當中國經濟奇跡再次創造后,A股市場的發展將具備經濟基本面的可靠支持。
第三,通過貨幣政策創新,穩定中國資產價格。在現有外匯管理體制下,2007年開始討論的“流動性泛濫”問題在中國可能是一個偽命題,“流動性泛濫”是因為在過去的外匯管理體制下央行對流入的國際資本被動結匯的結果。
一旦熱錢撤離,流動性泛濫就有可能轉變為流動性緊缺。2008年的中國經濟就處于這種“似濫實緊”的狀態,即流動性停滯于金融體系,但實體經濟面臨衰退卻得不到流動性的及時滋養。2008年下半年的熱錢撤離和國際金融危機加劇的相互影響,直接導致了中國資本市場出現大幅度下跌。
在金融全球化大背景下,我們要及時觀察國際資本流動對外匯儲備變動及對國內流動性變動的深度影響。也就是說,要監視國際資本是否撤離了或撤離了多少,判斷對外匯儲備變化及其國內流動性變動會產生怎樣的影響。如果真的出現了熱錢撤離,那我們就必須及時向市場補充或注入資金或流動性,以彌補熱錢撤離后造成流動性不足的市場風險,并給予中國實體經濟發展以充足的資金支持。同時,也可為A股市場的平穩發展提供重要保障。
從2008年11月開始,我國的貨幣政策由“從緊”迅速轉為“寬松”,以防止經濟衰退可能會進一步加劇。這表明,我國的貨幣政策已從傳統的宏觀調控轉向危機處理下的貨幣政策創新,即迅速通過貸款規模擴大,扭轉流動性短缺狀況,從而為穩定中國資產價格和恢復投資者信心起到了很大的作用。 |
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