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| 2009-04-08 作者：皮海洲 來源:每日經濟新聞 |
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日前，中關村國家自主創新示范區召開股權激勵改革試點工作動員大會，選定14家科研院、高等院校及相關的高新企業，作為股權激勵改革的首批試點單位。今后，這些機構的科技人員、經管人員可用自己的科技成果換持相關企業的股權。
用科技成果換持相關企業股權，企業將科研機構的科技成果視為出資，所獲股權的20%~50%，用于獎勵該項科技成果的發明人及相關管理人員，這種做法對于刺激科研人員的積極性與創造性具有積極意義。同時也有利于減輕相關企業的經濟負擔，因為這些科技成果如果是作為專利轉讓，相關企業難免要支付一筆不小的費用，而采取換持股權的做法，就不會有費用支出的負擔。因此，用科技成果換持相關企業股權的思路是值得肯定的。
然而，就具體的操作方法來看，中關村國家自主創新示范區的這種做法顯然存在一定的不足。
首先，是如何評估科技成果的價值？把科技成果視為出資，這自然涉及出資金額的多少問題。根據中關村國家自主創新示范區出臺的股權激勵改革指導意見的規定，采取科技成果折股的，折股總額不超過近3年該項科技成果所創造的稅后利潤的35%，這個規定顯然存在問題。
之一，這個規定明顯是針對一些老的科技成果。因為這些科技成果都有“近3年”的稅后利潤了。那么新的科技成果根據什么來換持股份呢？如果新的科技成果都要等3年之后才能換持股權，這顯然不利于調動科研機構與科研人員的積極性。
之二，折股總額不超過近3年該項科技成果所創造的稅后利潤35%的規定也缺乏科學根據。為什么不是40%或者30%？如果相關項目所創造的利潤確實是因為有關科技成果所帶來的，那么折股總額突破35%有何不可？
之三，這個折股總額的規定還有不妥的地方在于，一是該項科技成果在推出的前3年，如果是因為市場認識的原因，創造的效益可能不佳，而隨后的效益又慢慢變好了，那么，該規定有可能讓相關科技成果的價值被低估；二是與前一種情況正好相反，也許某項科技成果就是開發出來的前幾年效益看好，而隨后該科技成果所創造的效益每況愈下，在這種情況下，該科技成果的價值難免又被高估了。
其次，是在實施科技成果換持企業股權的過程中，股權激勵的對象有擴大化的傾向。比如，股權激勵改革指導意見規定，那些利用自己的管理知識，參與戰略決策、領導某一主要業務領域、全面負責實施某一領域業務工作并做出突出貢獻的中、高級經營管理人員，也可視為是“做出突出貢獻的經營管理人員”而享受股權激勵的待遇。如此一來，這些中、高級經營管理人員，也就都可以享受到股權激勵的陽光普照了，這明顯是在吃大鍋飯，把股權激勵當成了中、高級經營管理人員的福利待遇。此外，這樣的股權激勵會不會換來利益輸送？又如何進行監督？
如何解決上述問題？對于第一個問題，可在科技成果的專利期限內按每年稅后利潤的一定比例（關鍵在于合理）來提取激勵基金，該激勵基金既可換成企業股權，也可直接用現金發放。這樣不僅可以解決新科技成果前3年難見收益問題，也可以避免科技成果的價值高估或低估。而對于第二個問題，對有貢獻的中、高級經營管理人員，可采取一次性獎勵的辦法。這種做法也可以避免將來這些企業上市時帶來更多的小非小限問題。至于會不會換來利益輸送、如何進行監督等問題，那就只能聽下回分解了。
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