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      美國(guó)銀行業(yè)復(fù)蘇之路仍漫長(zhǎng)
          2009-03-17    姜山    來(lái)源:證券時(shí)報(bào)

        美國(guó)銀行股上周的表現(xiàn)令人贊嘆不已,在花旗、美銀、JP摩根接連宣布一季度可能出現(xiàn)盈利的情況下,整個(gè)美國(guó)銀行股板塊出現(xiàn)飆升,金融指數(shù)較3月6日上漲超過(guò)32%。

        最新還有一些利好數(shù)據(jù),美國(guó)商品零售額2月環(huán)比下降僅有0.1%,小于預(yù)期的0.5%,扣除汽車及其零部件后,環(huán)比則增加0.7%,似乎顯示出消費(fèi)正在出現(xiàn)復(fù)蘇的苗頭,而消費(fèi)者信心指數(shù)也出現(xiàn)明顯好于預(yù)期的變化。
        如果消費(fèi)和銀行業(yè)都出現(xiàn)回暖,美國(guó)經(jīng)濟(jì)逐步好轉(zhuǎn)看起來(lái)并不是那么遙不可及。然而,美國(guó)的銀行一季度的盈利,究竟是曇花一現(xiàn)還是絕處逢生?
        從花旗集團(tuán)的盈利數(shù)據(jù)看,盡管其強(qiáng)調(diào)盈利業(yè)績(jī)是按通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則所作出的凈利潤(rùn),也就是在扣除所有沖銷和貸款損失撥備之后的數(shù)據(jù)。但其CEO潘迪特強(qiáng)調(diào)3月份的市場(chǎng)波動(dòng)可能對(duì)數(shù)據(jù)有重大影響,市場(chǎng)也普遍質(zhì)疑其提及的在稅收和貸款損失撥備前83億美元的盈利是否能夠真正覆蓋所需要的撥備數(shù)額。隨著失業(yè)率的進(jìn)一步上升,問(wèn)題資產(chǎn)的上升速度依舊可能保持相當(dāng)快速的水平,而信用卡等新增問(wèn)題資產(chǎn)更可能導(dǎo)致嚴(yán)重的問(wèn)題出現(xiàn)。美銀和JP摩根的情況看起來(lái)稍好一些,但也不足以證明美國(guó)銀行業(yè)就此走上坦途,銀行股盈利的可持續(xù)性仍需觀察。
        不過(guò),美國(guó)政府的持續(xù)支持對(duì)銀行業(yè)是一個(gè)好消息,除了資金上的注入之外,會(huì)計(jì)準(zhǔn)則修改也成為幫助銀行業(yè)盈利的另一根救命稻草。逐日盯市原則(Mark to Market)在3月12日開(kāi)始的美國(guó)眾議院會(huì)議上將被討論修改,美國(guó)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)(FASB)主席在證詞中表示,委員會(huì)將重新審議會(huì)計(jì)準(zhǔn)則并將在三周內(nèi)公布新指引。
        逐日盯市原則在本輪金融危機(jī)中被美國(guó)金融業(yè)視為資產(chǎn)不斷減記的罪魁禍?zhǔn)祝绻麑⒘鲃?dòng)性差的金融資產(chǎn)的定價(jià)方式由逐日盯市計(jì)價(jià)改為按模型和假定參數(shù)計(jì)價(jià),將有利于銀行今后的資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表表現(xiàn),從而減少信用評(píng)級(jí)和銀行資金維持上的壓力。目前看,這一改動(dòng)的難度并不大,由于會(huì)計(jì)準(zhǔn)則是由FASB 制定,由SEC執(zhí)行,因此不需要立法即可輕松改動(dòng),而在這個(gè)問(wèn)題上,敦促會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)和SEC 來(lái)作出調(diào)整與尋求立法上的妥協(xié)相比要更容易,同時(shí)國(guó)會(huì)議員也已經(jīng)表示,如果到4 月中時(shí)仍沒(méi)有作出任何調(diào)整的話,他們將會(huì)通過(guò)一項(xiàng)立法來(lái)促使規(guī)則調(diào)整。
        目前看來(lái),美國(guó)銀行業(yè)的復(fù)蘇僅僅是一個(gè)初步的跡象,如果經(jīng)濟(jì)的數(shù)據(jù)在未來(lái)的幾個(gè)月內(nèi)真的能夠出現(xiàn)持續(xù)好轉(zhuǎn),也不排除金融危機(jī)的結(jié)束時(shí)間比預(yù)期早。

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