從本周起,上市公司2008年年報披露開始登場。雖然股價大跌使大量業績風險被提前釋放,但對于突如其來的業績“變臉”風險,必須重點加以防范。

　　深發展“變臉”是最新的一個典型。深發展從2008年前三季度凈利潤33.17億元、同比增長77.04%,“變臉”為2008年全年凈利潤約6億元,較2007年同期的26.5億元下降約77%。
　　投資者需要防范經濟下滑對銀行資產質量的影響,但愿深發展“變臉”不是銀行股由巔峰“跌落”的預演。因為深發展“變臉”揭開了2008年年報的一道“傷疤”。近日,業績預警公告集中發布,由預增變為預減的公司繼續亮相。例如,辰州礦業受金融危機向實體經濟蔓延的影響,公司主導產品銻品和仲鎢酸銨的銷售價格短期內急劇下降,出現了產品銷售持續萎縮局面,將原先預計凈利潤同比增長30%至50%,修正為同比下降20%至40%。
　　業績“變臉”的風險,還可能出現在昔日風光的參股金融板塊。證券公司、保險公司業績的大幅滑落,拖累了參股企業。由于煤炭和運輸價格的上升,上海電力在2008年前三季度已虧損12.49億元,參股海通證券使其“雪上加霜”。
　　從1月13日的走勢來看,盡管市場對出臺利好政策仍有較強預期,但投資者對上市公司業績憂慮逐漸增加。有基金公司指出,“海外實體經濟開始暴露出真正的風險。”顯然,在如此罕見的金融危機刺激面前,風險厭惡情緒正起著更大的影響作用。