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      現金分紅政策貴在落實
          2009-01-13    阮文華    來源:證券時報

        滬深證券交易所不久前發布了《關于做好上市公司2008年年度報告工作的通知》,要求上市公司在2008年報中以列表方式明確披露公司前三年現金分紅的數額、與凈利潤的比率,并最晚于2009年6月30日前完成對公司章程的修訂,明確現金分紅政策。對現金分紅做出明確要求,這還是第一次。

        證券市場的博弈市、震蕩市特征為何如此明顯,很大程度上與投資者對股票的價差設置預期較高,而對上市公司的分紅派息設置預期較低導致。管理層制定現金分紅的新規就是倡導上市公司在符合條件的前提下進行分紅,從而扭轉長期以來分紅率偏低的現狀,從而在上市公司中形成良性分紅潮,進而引導投資者理性投資。也只有這樣,長期投資和價值投資理念才能得到投資者的廣泛認同。這也才能徹底改變“重融資而輕回報”的不良市場運作機制。為此,還需要上市公司圍繞這一新規則而做好具體的落實工作。
        首先,提高現金分紅的責任意識。上市公司分紅不是簡單的分不分的問題,而是應當如何分和分多少的問題。因此,對于上市公司的管理者來講,應當及時領會現金分紅對推動證券市場發展所起的積極作用。重視現金分紅對市場的影響。
        其次,具體分紅額度,既要結合當年實現凈利潤的具體情況,又要考慮到歷年來融資情況,從而做好投融資的效益比,從而使分紅數額更加客觀。
        第三,分紅要做到量力而行,不能為分紅而分紅。更不能結合新政分紅,而不能保持分紅的持久性、連續性。
        最后,分紅也是對上市公司財務管理檢驗和梳理的過程,更是對上市公司投融資投入產出效益的評價過程,尤其是對財務會計制度和準則貫徹落實情況進行全面監督的過程。另外,現金分紅更是對上市公司經常性收入和非經常性收入,及其相關支出的自審過程。
        因此,分紅數額的最終確定有著積極的意義。此外,做好現金分紅新政的落實,也有利于對上市公司的未來經營做出合理預測,從而增強上市公司的經營管理,推動上市公司經營業績的提升,從而為投資者帶來更多的回報。

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