南航集團日前獲得財政部下達的中央國有資本經營預算30億元的消息披露后,國家向央企注資正式揭開了序幕。

　　我們現在需要考慮的是,在向航空公司注資后,未來國家相關部門也應該通過注資的形式來支持和引導其它行業的央企來抵御金融危機的影響,幫助它們渡過難關。這不僅是對實體經濟的支持,也將對虛擬經濟產生實質性的積極影響。
　　從現實的經濟運行情況來看,國資委、財政部應該及時果斷采取措施,向航空、電力、鋼鐵、建材等有現金流需求、資產負債率較高的基礎產業的央企進行注資。
　　統計顯示,今年前三季度央企實現利潤6413億元,同比下降1071億元,32%的央企累計利潤出現同比下滑。更令人憂心的是,電力行業中的火電企業的現金流幾乎全部為負,航空業的資產負債率也是高企,如東方航空(600115,股吧)三季報顯示的資產負債率已經達到了98%以上,南航也達到了83%。
　　對于央企現在的運行狀態,政府部門相關官員在公開場合承認,受全球金融危機的影響,央企的現金流已經開始趨緊,一些央企的資金鏈出現斷裂的跡象。
　　這是國資委成立5年來第一次面臨如此嚴峻的局面:央企利潤下降幅度正在加大,虧損不斷增多。
　　化解這一困局成為當前最緊迫的任務。于是,國家向央企注資就成為最為行之有效的方式。
　　在席卷全球的金融海嘯的影響下,央企的穩定發展就是對國民經濟乃至全社會的最大貢獻。向央企注資可以起到三個作用:
　　第一,保證財政收入的穩定增長。2007年,國有企業上繳稅金1.77萬億元人民幣,占全國財政收入的34.5％。向央企注資的行為保證了其有充足的資金來應對目前的困難,保證其健康穩定發展,這實際上就是對財政收入的最有力支持。
　　第二,隔斷中小企業倒閉風潮有可能向大企業蔓延的趨勢。
　　在奉行自由市場經濟的西方發達國家,在挽救金融危機的過程中,美國已經從起初的收購大型企業的不良資產的救市方式轉向了通過注資的方式收購企業股份,而英國從一開始就將救市的重點放在了對大型金融機構股權的收購上。
　　第三,向央企注資將成為保增長的重要砝碼。
　　向央企注資對于保持中國經濟的持續穩定增長有如下幾大好處:穩定國有大型骨干企業,這些企業的穩定發展可以帶動中小企業的發展,確保中小企業的存活率。現在大量的中小企業都是依附在大型企業的身邊,大企業活了,中小企業的日子自然也就好過了。在現代經濟學中,大企業和小企業之間的競爭方式已由原來的直接競爭轉化為合作競爭。“大河有水小河流”就是對它們這種依存關系的最好比喻。
　　第四,確保金融資產質量。國家向基礎產業注資,可以確保企業的健康發展,促進它們進行產業的升級換代和結構的優化升級。在企業質量獲得提升的同時,商業銀行也避免了呆壞賬的產生,從而確保企業和商業銀行雙贏。
　　也許有人會問,在實行市場經濟的今天,憑什么拿老百姓納稅的錢來向這些央企注資？
　　其實,在回答這個問題前務必要明確一點,我們在經濟體制上和西方傳統意義上的市場經濟體制國家存在著明顯的結構上的不同,國有經濟占據著主導地位。明確了這一點,這個問題也就不難回答了。
　　首先,企業的做大做強離不開國家的支持。在金融海嘯的影響下,國內金融監管機構雖然已經放松了對銀行業信貸的強力約束,但由于對經濟發展前景的擔憂,商業銀行普遍具有惜貸情緒,那么,在這種情況下,國家就要承擔起挽救央企的重任。
　　其次,國家決定加強投資來帶動內需,促進經濟增長。我們認為,對央企實施注資,也是國家投資的重要組成部分。在投資的過程中,與其冒一些地方政府胡亂進行投資的風險,不如對央企實施定投。地方政府也可以向地方的國有骨干企業實施定投。采用這種方法更容易有效實現保增長的目標。
　　第三,向央企注資也是對資本市場的強有力支持。目前的證券市場上,國有或國有控股公司仍占據大多數,其中央企占相當比例。國家向央企注資,一方面可以加強央企對集團子公司的控制。上市公司向集團公司進行定向增發,實現對前者的強力控制。另一方面也可以緩解證券市場和流通股東的資金壓力。這對恢復市場信心也將起到積極作用。