周二美股出現大幅飆升，故周三上證綜指以2884.59點開盤，大幅高開34.28點。但盤中卻出現拋壓沉重的走勢，從而使上證綜指節節敗退，盤中最低探至2822.19點。在尾盤，中國平安等指標股一度逞強，大盤有所企穩，尾盤報收于2836.67點，下跌13.64點或0.48%，成交量大幅萎縮至499.3億元。那么，如何看待這一走勢呢？

　　油價波動大盤該漲不漲

  　對于昨日的A股，筆者認為出乎市場預期，美股的大幅上漲為各路資金做多提供了一個新的做多借口。近期的經驗顯示，A股市場與美股走勢漸有聯動的趨勢，即美股漲，A股漲；美股跌，A股跌。本周二A股市場的調整就是因為美股在本周一的大幅回落走勢。隨著周二美股在石油價格暴跌的牽引下出現大幅飆升，業內人士大多認為多頭資金會借此發動一波力度較大的彈升行情，畢竟當前維持穩定的輿論導向也在強化著各路資金做多的底氣，美股的漲升為多頭資金做多提供了極佳的市場氛圍。
　　但事與愿違，昨日A股市場高開后出現節節敗退的走勢，其中有色金屬股、煤炭石油股等大宗商品板塊出現在跌幅前列。這說明油價下跌對全球經濟運行格局均產生著重要的影響力，大宗商品價格更是受此波動，從而強化了機構資金在此類品種中減持的意愿，這可能也是昨日A股市場沖高回落的原因。可以講，如果不是尾盤權重股的一度護盤行為，昨日上證綜指或將拉出一根中陰K線。由此可見，油價的波動使上證綜指在昨日出現了該漲不漲的走勢特征。

　　折射兩大動向

　　如此態勢折射出當前A股市場的兩大動向，一是機構資金對從緊貨幣政策松動的預期有所降低。因為油價下跌對A股市場形成積極的預期，比如說油價下跌會減緩PPI上漲的壓力，從而有利于CPI數據的進一步回落，這無疑會強化機構資金對從緊貨幣政策松動的預期，這也會推動銀行股、地產股出現彈升。但也會形成相對謹慎的預期，比如說大宗商品價格的波動，尤其是煤炭產品價格上漲的預期將因此削弱，從而使此類個股成為A股市場的調整動力源(600405,股吧)。
　　盤面顯示，積極預期主線下的銀行股、地產股并未有突出表現，相反是謹慎預期下的煤炭股出現調整，如此走勢顯示出機構資金認為我國經濟結構較為復雜，從緊貨幣政策短線或難以松動，對銀行股、地產股仍未有介入的興趣，自然難以形成新的做多動能以削弱煤炭股、有色金屬股回落的壓力，受此影響，大盤只得高開低走。
　　二是折射出當前新增資金對A股市場的未來趨勢不樂觀。實事求是地講，油價下跌與美股的暴漲，既是存量資金難得的做多契機，也是增量資金進場尋找新做多突破口的契機。也就是說，昨日是A股市場轉身向上，沖擊2900點以及3000點的最佳良機。但可惜的是，不僅僅存量資金無為，讓大好時機白白浪費，而且新增資金也不愿意加倉，昨日滬市的成交量再度萎縮至500億元以下。
　　那么，為何新增資金沒有做多激情呢？筆者認為這反映出新增資金看到了市場存在的做空潛能存在，故不敢輕易加倉，使得昨日A股市場形成熱點青黃不接的格局，上證綜指自然高開低走，強勢難以為繼。

　　重新審視短線走勢

　　筆者認為，如果成交量未明顯放大且政策面未有進一步利好消息刺激的話，對短線走勢或將需要重新審視，維持穩定的輿論畢竟并不代表著大盤不能弱勢調整。故筆者傾向于認為未有新信息出臺的背景下，A股市場或將進一步弱勢調整，難有大的作為。
　　在實際操作中，建議投資者不宜盲目樂觀，盡可能低吸一些活躍股，比如說中天城投、威海廣泰等品種。同時，對于中低價含權股也可跟蹤，如濱江集團、九龍山、通程控股等品種。